化妆品行业八月数据跟踪：珀莱雅爆品持续驱动线上增长，御家汇边际改善

请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 / 14 [Table_Main]行业研究|日常消费|家庭与个人用品 证券研究报告 家庭与个人用品行业跟踪报告 2019 年 09 月 18 日 [Table_Title]珀莱雅爆品持续驱动线上增长，御家汇边际改善 ——化妆品行业八月数据跟踪 [Table_Summary]报告要点： 行业数据跟踪2019 年 8 月淘系平台化妆品类（美容护肤+彩妆）GMV 合计为 165.42亿元，同比增长 47.71%。其中美容护肤类 GMV 为 114.72 亿元，同比增长 57.77%，占比 69.35%；彩妆类 GMV 为 50.70 亿元，同比增长 29.10%，占比 30.65%。 重点上市公司数据跟踪淘系平台线上数据方面：珀莱雅（+128.75%）凭借月销近 100 万件的爆款单品泡泡面膜连续两个月实现倍数式增；上海家化旗下主品牌佰草集（-17.12%）同比有所下滑；丸美旗下主品牌丸美（-6.18%）销售额同比微跌。御家汇旗下御泥坊（+34.22%）实现增速反弹。 重点品牌天猫旗舰店数据跟踪：珀莱雅爆款单品“黑海盐泡泡面膜”持续热销，8 月天猫旗舰店月销 98 万件，拉动店铺销售额同比增长197.72%。佰草集天猫旗舰店 8 月销售额同比下滑 30.18%，主要去年同期促销力度较大，同时今年加大价格控制力度。丸美天猫旗舰店8 月销售额同比增长 42.89%，其中眼部护肤销售额占比超 1/3。2019起公司提升电商的战略高度，下半年调整策略，有望加速电商放量。御泥坊天猫旗舰店销售额在数月连续下跌后，8 月实现反弹，同比增长 44.96%，主要由于公司玩转社交媒体，打造出以“御泥坊果莓面膜”为代表的多个爆款产品。 重点上市公司线下门店跟踪：截至 2019 年 9 月 4 日，珀莱雅：主品牌共有专柜 894 个（以商超为主），华东地区分布较为集中，占比45.2%，优资莱单品牌店已从 2018 年底的 500 余家增长至 803 家，渗透城市超过 180 个。 佰草集：共有百货专柜 1207 个，主要分布在华东、华中与华北等地，门店数占比分别为 34.3%、15.1%与 14.5%。专营门店共有 91 家，主要分布在相对繁华的大中型城市，养美空间门店目前有 193 家，渗透城市近 120 个，集中分布在华东与华中地区。丸美：丸美品牌共有百货专柜 1705 个，主要分布在华中、华东、华北与西南地区，华中地区占比略高，为 24.3%，其他地区分布较为均衡。日化精品店网点数达到 10201 个，整体分布均衡，华东与华中地区相对集中，门店数占比分别为 24.0%与 19.5%。 投资建议化妆品行业景气度维持高位，8 月限额以上化妆品类商品零售同比增长 12.8%，维持行业“推荐”评级。继续关注定位中高端并差异化主打眼霜+抗衰的丸美股份、对行业趋势把握精准的大众化妆品龙头珀莱雅、以及多品牌多渠道+重点品牌焕活的上海家化。同时，建议关注终端零售数据出现反弹，有望实现边际改善的御家汇。 风险提示行业景气度下滑、品牌竞争加剧，渠道拓展不及预期。 [Table_Invest] 推荐|维持 [Table_PicQuote]过去一年市场行情资料来源：Wind [Table_DocReport]相关研究报告 [Table_Author]报告作者 分析师 李典 执业证书编号 S0020516080001 电话 021-51097188-1866 邮箱 lidian@gyzq.com.cn 联系人 杨柳 邮箱 yangliu@gyzq.com.cn -13%-1%10%21%32%9/1812/183/196/189/17家庭与个人用品沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 / 14 目 录 1、行业数据追踪 ...................................................................................................... 3 2、重点上市公司数据跟踪 ....................................................................................... 8 2.1 上市公司旗下品牌淘宝线上数据跟踪 .......................................................... 8 2.2 重点品牌天猫旗舰店数据跟踪 ..................................................................... 9 2.2.1 珀莱雅 ............................................................................................... 9 2.2.2 佰草集 ............................................................................................. 10 2.2.3 丸美 ................................................................................................. 11 2.2.4 御泥坊 ............................................................................................. 12 2.3 重点上市公司线下店铺数跟踪 ................................................................... 13 图表目录 图 1：淘系平台美容护肤类与彩妆类销售额及增速........................................... 3 图 2：2019 年 8 月淘系平台护肤细分品类销售额占比 ..................................... 3 图 3：2019 年 8 月淘系平台护肤细分品类同比增速 ......................................... 3 图 4：2019 年 8 月淘系平台彩妆细分品类销售额占比 ..................................... 4 图 5：2019 年 8 月淘系平台彩妆细分品类同比增速 ......................................... 4 图 6：2019 年 8 月珀莱雅天猫旗舰店品类销售额占比 ..................................... 9 图 7：2019 年 8 月佰草集天猫旗舰店品类销售额占比 ................................... 10 图