高频数据观察：价格端整体抬升

请务必阅读正文之后的重要声明部分 固定收益周报 [Table_Main] [Table_Title] 分析师：肖雨 执业证书编号：S0740520110001 Email：xiaoyu@zts.com.cn 联系人：薛瑶 Email：xueyao@zts.com.cn [Table_Summary] 投资要点 ◼ 生产：主要开工率涨跌互现。高炉开工率全面下行：截至上周五，全国高炉开工率周环比下降 1.37 个百分点，月初至今同比下降 4.13 个百分点，唐山高炉开工率周环比下降 0.29 个百分点，月初至今同比下降 3.47 个百分点。汽车轮胎开工率整体上行：截至上周四，汽车全钢胎开工率周环比上升 2.64 个百分点，月初至今同比下降 4.42 个百分点，半钢胎开工率周环比维持不变，月初至今同比上升 0.77 个百分点。化纤生产开工率涨跌互现：截至上周四，PX 开工率周环比下降 2.58个百分点，PTA 开工率周环比下降 0.35 个百分点，涤纶长丝（江浙地区）开工率周环比上升 0.02 个百分点。 从生产端来看，上周开工率涨跌互现。汽车全钢胎开工率、涤纶长丝（江浙地区）开工率较上周有所回升，汽车半钢胎开工率较上周维持不变，其他主要开工率指标周环比均有不同程度的下行。 ◼ 需求：房地销售涨跌互现。商品房销售面积整体上行：截至 8 月 26 日，30 大中城市商品房成交面积周环比上升 17.81%。其中二、三线城市均有所回升，周环比分别上升35.98%、11.91%；一线城市持续下降，周环比下降 1.67%。土地成交面积整体下行：截至上周日，100 大中城市成交土地面积 1270.09 万平方米，周环比下降 7.19%，其中一、三线城市土地成交面积有不同程度的下滑，周环比分别下降 4.71%、37.62%，二线城市土地成交面积较上周大幅回升，周环比上升 110.19%。成交土地溢价率整体上行：截至上周日，100 大中城市成交土地溢价率约为 2.80%，较上周上升0.38 个百分点。其中一线城市维持不变，二线城市上升 0.59 个百分点，三线城市上升1.48 个百分点。 乘用车销量全面上行：截至 8 月 18 日的一周，乘用车批发日均销量为 5.28 万辆，较上周上升 27.87%，月初至今同比下降 27.26%。乘用车零售日均销量为 5.52 万辆，周环比上升 8.27%，月初至今同比下降 1.09%。 钢材库存整体下行：从库存来看，除线材库存周环比上升 1.16%外，螺纹钢、热轧板卷库存周环比均有所下降，分别下行 6.63%和 2.46%。不过，相较于上月以及去年同期，各钢材卷库存目前仍处于相对高位。 进出口表现分化：出口数据全部下行 ，截至上周五，中国出口集装箱运价指数周环比下降 2.61%；上海出口集装箱运价指数周环比下降 5.60%。进口数据全部上行，BDI周环比上升 4.20%，中国进口干散货运价指数（CDFI）周环比上升 1.92%。 ◼ 价格：食品价格整体上行，上游产品价格整体上行。食品价格整体上行：截至 8 月 26日，除白条鸡、7 种重点监测水果平均批发价周环比分别下降 1.40%、3.35%外，其他食品价格全面上行：猪肉、牛肉、羊肉、鸡蛋、28 种重点监测蔬菜平均批发价周环比分别上升 0.07%、0.76%、0.53%、0.75%和 1.33%。大宗商品价格全面上行：截至 8月 26 日，原油期货价格全面上行，布伦特原油期货结算价周环比上升 4.85%，WTI 原油期货结算价周环比上升 4.10%。截至 8 月 23 日，有色期货价格全面上行，LME3 个月铜价格周环比微幅上升 0.41%、LME3 个月铝价格周环比上升 4.26%。工业品价格整体上行：截至 8 月 26 日，除水泥价格指数周环比下降 1.00%外，其他工业品价格全面上行：CRB 现货指数、南华工业品指数、长江有色市场铜、长江有色市场铝、螺纹钢、玻璃期货结算价、动力末煤平仓价周环比分别上升 0.56%、1.91%、0.62%、1.44%、2.46%、0.48%、0.36%。人民币汇率有所升值：截至 8 月 26 日，美元兑人民币汇率周环比下降 0.27%至 7.12，欧元兑人民币汇率周环比上升 0.63%至 7.95，100 日元兑人民币汇率周环比上升 1.20%至 4.94。 ◼ 风险提示：国家宏观经济政策调整风险；研报使用信息更新不及时等风险。 价格端整体抬升 | 高频数据观察（8/19-8/26） 证券研究报告/高频数据观察 2024 年 8 月 27 日 [Table_Industry] 请务必阅读正文之后的重要声明部分 固定收益周报 一、生产端高频数据追踪 1、主要开工率涨跌互现 高炉开工率全面下行：截至上周五，全国高炉开工率周环比下降 1.37 个百分点，月初至今同比下降 4.13 个百分点，唐山高炉开工率周环比下降 0.29个百分点，月初至今同比下降 3.47 个百分点。 汽车轮胎开工率整体上行：截至上周四，汽车全钢胎开工率周环比上升2.64 个百分点，月初至今同比下降 4.42 个百分点，半钢胎开工率周环比维持不变，月初至今同比上升 0.77 个百分点。 化纤生产开工率涨跌互现：截至上周四，PX 开工率周环比下降 2.58 个百分点，PTA 开工率周环比下降 0.35 个百分点，涤纶长丝（江浙地区）开工率周环比上升 0.02 个百分点。 从生产端来看，上周开工率涨跌互现。汽车全钢胎开工率、涤纶长丝（江浙地区）开工率较上周有所回升，汽车半钢胎开工率较上周维持不变，其他主要开工率指标周环比均有不同程度的下行。 图表 1：生产端主要高频数据 生产端 指标名称 本周值 本周环比(%) 上周环比(%) 月初至今环比(%) 月初至今同比(%) 更新时间 开工率 高炉开工率:全国（%） 77.45 -1.37 -1.37 0.78 -4.13 2024-08-23 唐山:高炉开工率（%） 87.79 -0.29 0.00 0.97 -3.47 2024-08-23 开工率:PX:国内:周（%） 87.57 -2.58 0.20 2.08 0.48 2024-08-22 开工率:PTA:国内:周（%） 82.43 -0.35 1.82 2.88 -1.30 2024-08-22 汽车轮胎开工率:全钢胎（%） 58.31 2.64 3.39 0.51 -4.42 2024-08-22 汽车轮胎开工率:半钢胎（%） 78.99 0.00 -0.08 1.91 0.77 2024-08-22 开工率:涤纶长丝:江浙地区（%） 88.31 0.02 0.00 2.55 -1.58 2024-08-22 来源：WIND，中泰证券研究所 图表 2：煤炭库存（万吨） 图表 3：炼焦煤库存（万吨） 来源：WIND，中泰证券研究所 来源：WIND，中泰证券研究所 01002003004005006007008002022-072023-012023-072024-012024-07煤炭库存