农林牧渔行业周报：猪价高位震荡，关注宠物板块投资机会

请务必阅读正文后免责条款部分12024 年 08 月 26 日行业研究评级：推荐(维持)研究所：证券分析师：程一胜S0350521070001chengys01@ghzq.com.cn证券分析师：熊子兴S0350522100002xiongzx@ghzq.com.cn证券分析师：王思言S0350524010001wangsy02@ghzq.com.cn[Table_Title]猪价高位震荡，关注宠物板块投资机会——农林牧渔行业周报最近一年走势行业相对表现2024/08/23表现1M3M12M农林牧渔-8.3%-21.9%-21.5%沪深 300-3.3%-8.6%-10.0%相关报告《农林牧渔行业周报：猪价中枢持续上移（推荐）* 农 林 牧 渔 * 程 一 胜 ， 熊 子 兴 ， 王 思 言 》 — —2024-08-12《农林牧渔行业周报：养殖景气度持续提升，白羽鸡价格改善（推荐）*农林牧渔*程一胜，熊子兴，王思言》——2024-07-30《农林牧渔行业周报：养殖景气度提升，业绩环比改善（推荐）*农林牧渔*程一胜，熊子兴，王思言》——2024-07-15《农林牧渔行业周报：猪价企稳，关注生猪板块配置机会（推荐）*农林牧渔*程一胜，熊子兴，王思言》——2024-07-01《农林牧渔行业周报：猪价或在分歧中超预期（推荐）*农林牧渔*程一胜，熊子兴，王思言》——2024-06-17投资要点:生猪：猪价高位震荡，2024Q3 价格或将维持高位投资建议：猪价高位震荡，24Q3 价格或将维持高位。从去年 Q4 仔猪价格暴跌下的低补栏导致出栏量开始收缩，生猪供给收缩显著收缩，根据农业部数据，2024 年 6 月末能繁母猪同比下降 6%，猪价经过调整维持上涨趋势。进入 8 月生猪价格高点突破 21 元/公斤，近期猪价高位震荡，理论上三季度会是缺口很明显的阶段，接下来涨价趋势还在，虽然本周猪价出现调整，但整体上依然看好三季度猪价表现。我们持续重点推荐温氏股份、牧原股份、巨星农牧，建议关注弹性标的唐人神、华统股份、广弘控股。家禽：行业景气度有望回升投资建议：从产业链看，白羽鸡商品代价格震荡，后续随着消费的改善，行业景气度有望持续回升。我们持续重点推荐圣农发展、益生股份，建议关注禾丰股份、民和股份、仙坛股份、春雪食品、益客食品等。黄鸡行业景气度上行。从行业角度看，2024 年产能稳定在低位，近期黄鸡价格已有向上趋势，行业景气度后续有望持续上行。我们持续重点推荐立华股份、温氏股份。动保：生猪养殖行业盈利，下半年业绩有望修复投资建议：1）根据涌益咨询公布的数据，截至 8 月 25 日，全国商品猪平均价格为 19.96 元/公斤，自繁自养及外购仔猪育肥头均盈利分别达到 641 元/头和 435 元/头。随着下游生猪养殖行业盈利持续，动保企业下半年业绩存在修复预期。2）行业估值调整之后动保板块性价比提升。截至 8 月 23 日，动保行业 pe_ttm 调整至 24 倍，建议重点关注科前生物、瑞普生物、生物股份、中牧股份、普莱柯、金河生物。种植：猪粮比价显著提升投资建议：转基因种子商业化进程持续推进，利好转基因研发布局证券研究报告请务必阅读正文后免责条款部分2早储备多的公司。建议关注苏垦农发、隆平高科、登海种业。饲料：饲料价格下行，养殖成本改善投资建议：饲料行业集中度有望持续提升，推荐海大集团，关注禾丰股份。宠物：行业市占率提高，国产自主品牌发力投资建议：我们认为国内宠物仍处于品牌快速发展阶段，持续推荐宠物食品板块的乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份，宠物医疗板块的瑞普生物。行业评级及投资建议生猪板块短期周期预计景气上行；禽板块基本面改善；动保或将受到非洲猪瘟疫苗进度的提振；宠物板块仍然处于快速发展阶段，维持农林牧渔行业“推荐”评级。风险提示重点关注公司业绩不及预期，突发事件导致市场行情大幅波动的风险，养殖行业疫病的风险，政策不确定的风险，价格波动的风险等。证券研究报告请务必阅读正文后免责条款部分3重点关注公司及盈利预测重点公司股票2024/08/23EPSPE投资代码名称股价20232024E2025E20232024E2025E评级002714.SZ牧原股份38.56-0.793.133.76-12.3210.26买入300498.SZ温氏股份17.44-0.971.022.29-17.107.62买入603477.SH 巨星农牧16.89-1.271.063.67-15.934.60买入002299.SZ圣农发展11.970.541.531.5532.007.827.72买入002458.SZ益生股份7.790.540.810.7319.939.6210.67买入300761.SZ立华股份20.26-0.531.811.98-11.1910.23买入002311.SZ海大集团37.521.662.342.7127.0516.0313.85买入300119.SZ瑞普生物12.420.981.131.3516.7710.999.20买入688526.SH 科前生物11.840.850.991.2423.9811.969.55买入002891.SZ中宠股份20.380.81.031.2833.0319.7915.92买入300673.SZ佩蒂股份11.81-0.040.480.81-24.6014.58买入301498.SZ乖宝宠物46.861.151.461.9334.6232.1024.28买入600201.SH 生物股份60.260.320.4341.4218.7513.95买入603566.SH 普莱柯11.430.50.941.245.3012.169.53买入000048.SZ京基智农13.373.341.822.985.487.354.49买入资料来源：Wind 资讯，国海证券研究所证券研究报告请务必阅读正文后免责条款部分4内容目录1、 本周行业观点......................................................................................................................................................... 61.1、 生猪：猪价高位震荡，2024Q3 价格或将维持高位.........................................................................................61.2、 家禽：行业景气度有望回升.............................................................................................................................81.3、 动保：生猪养殖行业盈利，下半年业绩有望修复........................................................................................