建筑材料行业周报：传统淡季需求疲软价格下行，关注供给侧变动情况

请认真阅读文后免责条款建筑材料报告日期：2024 年 08 月 19 日传统淡季需求疲软价格下行，关注供给侧变动情况——建筑材料行业周报华龙证券研究所投资评级：推荐（维持）最近一年走势分析师：彭棋执业证书编号：S0230523080002邮箱：pengq@hlzqgs.com相关阅读《传统淡季需求回落，底部布局静待旺季反弹—建筑材料行业月报》2024.08.16《地产政策持续发酵，底部布局静待反弹— 建 材 行 业 2024 年 中 期 策 略 》2024.07.25《水泥行业加大错峰力度，淡季逆势提价带动盈利能力提升—建筑材料行业月报》2024.07.17摘要：建材行业：目前建材行业处于传统淡季，需求有所下滑，建材板块估值处于历史底部，有望随着地产政策利好影响释放底部回升，维持建材行业“推荐”评级。水泥行业：八月中旬，由于市场资金短缺，以及局部地区高温和雨水天气影响，国内水泥市场需求恢复较弱，全国重点地区水泥企业平均出货率为 49.3%。价格方面，内陆低价地区通过行业自律和错峰生产，陆续开始推涨价格；长江中下游地区因湖北个别大企业不参与错峰，且存在低价抢量行为，导致价格小幅下行。多地继续推动错峰生产，关注后续错峰执行及价格变动情况。个股关注水泥龙头上峰水泥（000672.SZ）、海螺水泥（600585.SH）、天山股份（000877.SZ）。玻璃行业：本周（2024.8.9-2024.8.15）国内浮法玻璃现货市场成交重心继续下滑，周内多地区下游采购积极性有所改善，部分企业价格上调，但企业间出货不一，其中华东、华中、华南地区部分下游备货尚可下，区域库存下降，其他区域整体表现一般，部分规格价格虽有上调但出货不畅下，库存增加，整体市场成交灵活。后市来看，下周预计平湖旗滨设计产能 860 吨/日产线出玻璃，暂无产线明确放水的情况下，周度产量上或有增加，需求上暂无明显利好支撑，而下游经过本轮补货后，采购积极性有所放缓，下周或会进入库存消化阶段，企业降库为主下，市场价格或继续存下滑风险。个股方面关注行业龙头旗滨集团（601636.SH），金晶科技（600586.SH）。消费建材：2021 年以来，主要消费建材上市公司开始计提信用减值准备，从 2023 年应收账款情况来看，短期风险有所降低。近年来主要消费建材上市公司积极进行渠道变革并开始拓展新业务，同时大部分公司也开始探索出海业务，开辟业务增长新路径。此外，城市更新示范工作开展，有望带动相关消费建材需求释放，建议关注需求释放及盈利改善标的:伟星新材（002372.SZ）、北新建材（000786.SZ）、三棵树（603737.SH）、亚士创能（603378.SH）、东方雨虹（002271.SZ）、坚朗五金（002791.SZ）。风险提示：宏观环境出现不利变化；所引用数据来源发布错误数据；基建项目建设进度不及预期；市场需求不及预期；重点关注公司业绩不达预期；房地产宽松政策不及预期。证券研究报告行业研究报告表：重点关注公司及盈利预测股票代码股票简称2024/08/16EPS（元）PE投资评级股价（元）2023A2024E2025E2026E2023A2024E2025E2026E000672.SZ上峰水泥6.240.780.700.780.8410.508.927.987.43未评级600585.SH海螺水泥22.541.971.741.952.1511.4612.9711.5710.49未评级000877.SZ天山股份5.080.230.280.350.4229.4518.2814.6612.22未评级002271.SZ东方雨虹10.141.331.441.752.1312.017.045.814.76买入002372.SZ伟星新材11.340.901.151.301.4321.279.868.727.93买入600586.SH金晶科技13.260.900.961.061.1816.0813.8112.5111.24买入601636.SH旗滨集团10.060.760.650.841.0312.9315.4711.949.74未评级603378.SH亚士创能5.560.420.610.75-20.679.117.41-未评级603737.SH三棵树5.540.660.750.871.0017.587.406.375.56未评级000786.SZ北新建材25.062.092.573.013.3560.469.748.327.47未评级002791.SZ坚朗五金21.461.011.441.832.20144.5814.8811.709.75未评级数据来源：Wind，华龙证券研究所（本表东方雨虹、伟星新材、金晶科技盈利预测取自华龙证券研究所，其余公司盈利预测及评级均取自 Wind 一致预期）行业研究报告请认真阅读文后免责条款11 一周市场表现2024 年 8 月 12 日-8 月 16 日，申万建材指数下跌 3.79%，全部子行业中，水泥制造（-2.73%），玻璃制造（-3.47%），耐火材料（-4.15%），管材（-2.34%），玻纤（-2.82%），同期上证综指（0.60%）。图 1：申万一级行业周涨跌幅一览图 2：建材各子板块周涨跌幅度一览数据来源：Wind，华龙证券研究所数据来源：Wind，华龙证券研究所图 3：建材股票周涨幅前五图 4：建材股票周跌幅前五数据来源：Wind，华龙证券研究所数据来源：Wind，华龙证券研究所行业研究报告请认真阅读文后免责条款22 周内建材价格波动2.1 水泥本周（2024.8.10-2024.8.16）全国水泥市场价格环比上涨 0.13%。价格上涨区域主要是河南、湖南和陕西，幅度 30-50 元/吨；价格回落区域为吉林、江苏、上海、浙江、山东和重庆等地，幅度 10-40 元/吨。八月中旬，由于市场资金短缺，以及局部地区高温和雨水天气影响，国内水泥市场需求恢复较弱，全国重点地区水泥企业平均出货率为 49.3%。价格方面，内陆低价地区通过行业自律和错峰生产，陆续开始推涨价格；长江中下游地区因湖北个别大企业不参与错峰，且存在低价抢量行为，导致价格小幅下行。华北地区水泥价格继续推涨。北京、天津、唐山和承德等地水泥企业公布价格上调 30 元/吨，受环保投入增加以及煤炭等原燃材料价格居高不下影响，水泥生产成本不断增加，加之前期价格推涨实际落实幅度有限，为提升运营质量，各企业依靠行业自律，再次尝试上调价格。短期因有阶段性降雨天气影响，市场需求表现一般，企业出货在 3-6 成不等，价格落实情况待跟踪。内蒙古呼和浩特、乌海等地区水泥价格平稳，受市场资金紧张和阴雨天气影响，下游需求表现欠佳，企业出货在 2-4 成水平，目前各企业熟料生产线刚刚恢复生产，库存多在中低位。兴安盟、乌兰浩特地区水泥价格暂稳，由于新开工程项目较少，水泥需求持续清淡，企业出货仅在 3 成左右，周边地区价格有所下调，本地企业仍在积极稳价中。据了解，9-10 月份，企业将继续执行每月 15 天错峰生产。东北地区水泥价格出现回落。黑龙江哈尔滨地区水泥价格弱稳运行，个别企业报价较前期下滑 30 元/吨，受重点工程项目支撑，市场需求变化不大，企业出货在 3-4 成