行业周观点2024年第三十期：8月12日-8月16日

第1页 / 共15页 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 行业周观点 中原证券行业周观点 —2024 年第三十期：8 月 12 日-8 月 16 日 证券研究报告-行业周观点 发布日期：2024 年 8 月 18 日 分析师：牟国洪 登记编码：S0730513030002 分析师：顾敏豪 登记编码：S0730512100001 分析师：刘冉 登记编码：S0730516010001 分析师：唐月 登记编码：S0730512030001 分析师：李琳琳 登记编码：S0730511010010 分析师：张洋 登记编码：S0730516040002 分析师：唐俊男 登记编码：S0730519050003 分析师：乔琪 登记编码：S0730520090001 分析师：刘智 登记编码：S0730520110001 分析师：张蔓梓 登记编码：S0730522110001 分析师：陈拓 登记编码：S0730522100003 分析师：邹臣 登记编码：S0730523100001 分析师：李泽森 登记编码：S0730121070006 分析师：余典 登记编码：S0730524030001 分析师：龙羽洁 登记编码：S0730523120001 研究助理：石临源 登记编码：S0730123020007 研究助理：李璐毅 登记编码：S0730122120001 研究助理：王兴广 登记编码：S0730123120001 摘要： ⚫ 锂电池 本期锂电池指数下跌 1.40%，板块跑输沪深 300 指数。结合行业景气度、产业链价格及板块走势，短期建议谨慎关注板块投资机会。 ⚫ 新材料 本期新材料指数下降 1.68%，同期沪深 300 指数上涨 0.42%，行业表现弱于沪深 300指数。随着地缘政治逐渐紧张，中美半导体行业脱钩断链的态势不减，半导体国产替代进程将会进一步加快，叠加半导体行业从周期底部上行，建议关注技术难度大和国产化替代率低的半导体材料细分子行业。从国家对超硬材料生产装备和金刚石光学窗口进行出口管制来看，国家高度重视高精尖金刚石材料的战略资源属性，建议关注对功能性金刚石持续进行研发投入，有一定技术储备的相关企业。 ⚫ 有色金属 本期有色金属（中信）行业指数上涨 0.24%，同期沪深 300 指数上涨 0.42%。本周有色行业涨跌幅在 30 个行业中排名第 10。子行业中，铜（2.75%）、铅锌（0.22%）、铝（0.00%）、镍钴锡锑（-0.87%）、稀土及磁性材料（-1.09%）、钨（-1.16%）、锂（-1.68%）、其他稀有金属（-1.94%）、黄金（-2.00%）。个股中 31 家上涨，3家平，90 家下跌。美国 CPI、PPI 均超预期转弱，但近期市场对美联储 9 月降息预期有所下降，基本金属价格偏震荡，黄金价格高位波动。目前基本面依旧较弱，金属价格依旧偏弱运行。受到国际局势复杂多变、全球央行持续购金、地缘政治冲突、欧美经济滞胀预期增强、美债违约预期、美联储降息预期等多重因素影响，建议关注黄金、铜板块的投资机会。 ⚫ 轻工制造 本期轻工制造（中信）行业指数下跌 1.9%，同期沪深 300 指数上涨 0.42%，跑输沪深 300 指数 2.32pct，在 30 个中信一级行业中位列第 21。二级子板块涨跌幅：其他轻工（2.42%）、包装印刷（-1.61%）、家居（-2.17%）、造纸（-2.38%）、文娱轻工（-2.94%）。投资建议：造纸方面，随国内外新产能相继投产，浆价弱势整理，包装用纸即将进入传统消费旺季，预计需求将逐渐恢复，对包装纸价格提供支撑，文化纸即将进入秋季招标季，预计纸价将有所恢复，建议关注具备林浆纸一体化优势的头部企业，以及盈利情况较好的特种纸板块个股。家居方面，近期多地由国资入场收购存量房的动作加快，房地产去库存持续推进，关注政策效果逐步释放后对家居行业的带动作用；国家真金白银促进家装厨卫以旧换新，床垫、沙发等软体家具、智能卫浴等细分领域有望受益；建议关注家居板块估值较低、品类受益明显且具备基本面支撑的龙头企业。风险提示：房地产景气度不及预期的风险；消费需求不及预期的风险；第2页 / 共15页 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 联系人： 马嶔琦 电话： 021-50586973 地址： 上海浦东新区世纪大道 1788 号 16 楼 邮编： 200122 原材料价格大幅上涨的风险；海外需求不及预期的风险。 ⚫ 农林牧渔 本期农林牧渔（中信）指数下跌 1.97%，沪深 300 指数上涨 0.42%，农林牧渔行业跑输对标指数 2.39 个百分点。从农林牧渔细分子行业来看，本周水产加工板块涨幅居前，种业板块跌幅居前。建议关注迎来周期反转的畜禽养殖板块和宠物食品板块。 ⚫ 医药 本期医药（中信）板块上涨 0.11%，同期沪深 300 上涨 0.42%，跑输 0.31 个百分点。分子板块看，涨幅居前的子板块分别为：化学制剂（+1.97%），生物医药（+0.95%），中成药（+0.63%）。跌幅较大的子板块分别为中药饮片（-1.28%），医疗服务（-0.76%），化学原料药（-0.49%）。投资建议：建议短期内关注猴痘和新冠疫情带来的相关公司的投资机会，中期关注中报业绩超预期个股公司的投资机会，长期关注中成药和创新药的投资机会。风险提示：行业政策变动风险，国外监管政策变化风险，行业竞争加剧风险，产品价格下跌风险。 ⚫ 证券 本期券商指数在前期压回调整后小幅震荡走高，尝试再度向上拓展修复空间。短周期内，券商指数能否结束短期调整重回反弹模式需要市场成交量的配合，如果成交量无法持续性放大，券商指数将延续低位震荡的走势。 ⚫ 机械 本期 CS 机械板块下跌 0.12%，跑赢沪深 300（+0.42％）0.54 个百分点，排在 30 个CS 一级行业第 14 名。本周子行业锅炉设备（20.27%）、核电设备（4.18%）、船舶制造（2.64%）表现居前列，高空作业车、光伏设备、塑料加工设备表现靠后。本周机械行业微跌，核电船舶机器人板块表现较好。中长期我们建议持续关注大规模设备更新方向，重点推荐受益周期复苏、大规模设备更新推动的船舶、机床行业、工程机械、农机、矿山冶金机械核心标的。风险提示：宏观经济下行；原材料价格继续大幅上涨；产业政策出现重大变化。 ⚫ 汽车 本期汽车板块上涨 0.06%，跑输沪深 300 指数（0.42%）0.36 个百分点，涨跌幅位于中信一级行业第 13 位。老旧营运货车更新补贴细则发布，明确了报废国三及以下排放标准营运类柴油货车补贴标准，有望拉动重卡内需，促进新能源重卡渗透率提升；新能源城市公交车细则发布加速客车更新需求。各地以旧换新政策逐步落地，补贴标准提高，商用车补贴超预期，提振货车、客车更新需求，关注客车和重卡板块投资机会。智能化持续催化，华为 ADS 3.0 首搭享界 S9 发布，东风岚图与华为首款合作车型新款岚图梦想家也将于 8 月开启预售，各车企端到端技术加速量产，关注新车周期以及智能化进展较快整车企。风险提示：新能源汽车渗透率