半导体行业月报：半导体出口管制或再加严，关注国产替代方向

第 1 页 / 共 47 页 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 半导体 分析师：邹臣 登记编码：S0730523100001 zouchen@ccnew.com 021-50581991 半导体出口管制或再加严，关注国产替代方向 ——半导体行业月报 证券研究报告-行业月报 强于大市(维持) 半导体相对沪深 300 指数表现 资料来源：聚源，中原证券研究所 相关报告 《半导体行业月报：全球科技巨头发力 AI，加速 AI 终端变革》 2024-07-11 《半导体行业月报：大基金三期成立，关注国产替代方向》 2024-06-11 《半导体行业月报：半导体行业 24Q1 复苏趋势明显， 存储器板块业绩表现亮眼》 2024-05-13 联系人： 马嶔琦 电话： 021-50586973 地址： 上海浦东新区世纪大道 1788 号 16楼 邮编： 200122 发布日期：2024 年 08 月 12 日 投资要点：  7 月国内半导体行业表现相对较强。2024 年 7 月国内半导体行业（中信）上涨 5.30%，同期沪深 300 下跌 0.57%，半导体行业（中信）年初至今下跌 7.65%；7 月费城半导体指数下跌 4.37%，同期纳斯达克 100 下跌 1.63%，年初至今费城半导体指数上涨25.33%。  全球半导体月度销售额继续同比增长，存储器月度价格有所分化。2024 年 6 月全球半导体销售额同比增长 18.3%，连续 8 个月实现同比增长，环比增长 1.7%；根据 WSTS 的最新预测，上调预测 2024 年全球半导体市场销售额同比增长 16%，预计 2025 年将同比增长 12.5%。下游需求呈现结构分化趋势，消费类需求在逐步复苏中，根据 Canalys 的数据，全球智能手机出货量 24Q2 同比增长 12%，全球 PC 出货量 24Q2 同比增长 3.4%，预计 AI 手机及 AI PC 渗透率快速提升，全球 TWS 耳机出货量 24Q1 同比增长 8%。全球部分芯片厂商 24Q2 库存水位环比继续提升，国内部分芯片厂商 24Q1 库存水位环比继续下降，库存持续改善；晶圆厂产能利用率 24Q2 环比持续回升，预计 24H2 有望继续提升。2024 年 7 月 DRAM 与 NAND Flash 月度现货价格有所分化，整体仍处于上行趋势。全球半导体设备销售额 24Q1 同比下降 2%，中国半导体设备销售额 24Q1 同比增长 113%，2024 年 6 月日本半导体设备销售额同比增长 33%，环比下降 14%；SEMI 预计 2024年全球半导体设备销售额同比增长 3.4%，2025 年继续增长17%。全球硅片出货量 24Q2 同比下降 8.9%，环比增长 7.1%。综上所述，我们认为目前半导体行业已开启新一轮上行周期，AI为推动半导体行业成长的重要动力。  投资建议。目前全球半导体月度销售额持续同比增长，消费类需求在逐步复苏中，生成式 AI 领域需求旺盛，半导体行业已开启新一轮上行周期。 日本经济产业省日前正式公布了于 7 月 8 日拟定的基于去年出台的《出口贸易管理令》附表一和《外汇令》附表的修订令（2024年经济产业省令第 44 号），新增 5 项半导体相关的特定货物及技术纳入出口管制，此次被日本新增列入出口管制 5 个物项分别为互补型金属氧化物半导体（CMOS）集成电路、扫描电子显微镜（SEM）、量子计算机、生成多层 GDSⅡ数据的程序、设计和制造 GAAFET 结构的集成电路等的技术。日前彭博社报道，美国正在向日本和荷兰施压，称如果东京电子和阿斯麦等公司继续向中国提供先进半导体技术，美国将考虑采取最严厉的贸易限制措施。海外加大对中国半导体的限制，半导体国产替代的进程加速推进，先进制造、先进封装、半导体设备及材料薄弱环节、先进算力芯片等方向有望充分受益，建议关注中芯国际、长电科技、北方华创、中微公司、沪硅产业、安集科技、寒武纪、海光信息等。 -32%-27%-22%-16%-11%-6%-1%4%2023.082023.122024.042024.08半导体沪深300下载日志已记录，仅供内部参考，股票报告网13810021@163.com via Wind13810021@163.com via Wind13810021@163.com via Wind第 2 页 / 共 47 页 半导体 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 风险提示：下游需求不及预期，市场竞争加剧风险，国内厂商研发进展不及预期，国产化进度不及预期，国际地缘政治冲突加剧风险。 下载日志已记录，仅供内部参考，股票报告网13810021@163.com via Wind13810021@163.com via Wind13810021@163.com via Wind第 3 页 / 共 47 页 半导体 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 内容目录 1. 2024 年 7 月半导体行业市场表现情况 ............................................................ 6 2. 全球半导体月度销售额继续同比增长，存储器月度价格有所分化 ................... 8 2.1. 全球半导体月度销售额继续同比增长 .............................................................................. 8 2.2. 消费类需求逐步复苏，预计 AI 手机及 AI PC 渗透率将快速提升 ................................... 11 2.2.1. 全球智能手机季度出货量延续增长趋势，预计 AI 手机市场份额未来几年将快速提升 .................................................................................................................................. 12 2.2.2. AI PC 元年有望开启， AI PC 或成为推动全球 PC 出货量恢复增长的重要动力 .. 20 2.2.3. 全球 TWS 耳机季度出货量实现同比增长，预计 2024 年全球可穿戴腕带设备市场延续复苏态势 ................................................................................................................ 25 2.2.4. 苹果 Vision Pro 开启空间计算时代，有望助力 2024 年全球 XR 市场恢复增长 .. 27 2.2.5. 中国新能源汽车月度销量继续高速增长，预计 2024 年中国汽车销量将稳步增长 ..