食品饮料行业周报：扩大内需消费政策积极，白酒龙头分红规划信心提升

请认真阅读文后免责条款食品饮料报告日期：2024 年 08 月 12 日扩大内需消费政策积极，白酒龙头分红规划信心提升——食品饮料行业周报华龙证券研究所投资评级：推荐（维持）最近一年走势分析师：王芳执业证书编号：S0230520050001邮箱：wangf@hlzqgs.com相关阅读《固本开新，行稳致远—---食品饮料行业 2024 年中期策略报告》2024.07.29《固本开新，行稳致远—---食品饮料行业 2024 年中期策略报告》2024.07.25《行业有望筑底反弹，关注中长期配置价值—食品饮料行业周报》2024.07.22摘要：食品饮料板块跑赢上证指数。上周（08 月 05 日-08 月 09 日）食品饮料板块涨跌幅为+3.10%，在申万 31 个行业中排名第二，跑赢上证指数（涨跌幅为-1.49%）4.58pcts。子板块来看，预加工食品（+4.34%）、白酒（+4.01%）、烘焙食品（+2.32%）涨幅居前，保健品（-1.77%）跌幅居前。7 月 30 日，中共中央政治局会议首次提出“以提振消费为重点扩大国内需求”，政策导向积极，行业需求端的较悲观情绪有望改善，如果后续政策执行到位，将对消费需求的边际改善有一定支撑作用。龙头企业具备较强抗风险能力，全年业绩确定性较强，中长期配置性价比凸显，我们维持行业“推荐”评级。白酒：白酒行业处于调整期，依然展现出较强的韧性。8 月 5 日，中国酒业协会理事长宋书玉表示，今年上半年，全国白酒产量、销售收入、实现利润分别同比增长 3%、11%、15%，实现量、价、利齐升的局面。上周贵州茅台发布 2024 半年报，公司盈利能力保持稳健，上半年公司实现营业收入 819.31 亿元，同比增长17.76%；归属于上市公司股东的净利润 416.96 亿元，同比增长15.88%。同时，公司承诺未来三年（2024－2026 年度）分红率不低于当年实现归属于上市公司股东净利润的 75%，股东回报确定性进一步提升，投资价值凸显。短期来看，白酒行业总需求受到消费场景和消费力的双重制约，中长期若需求逐步回暖，行业内龙头公司有望优先受益。建议关注高端白酒五粮液（000858.SZ）、贵州茅台(600519.SH)；次高端价格带动销表现较好的山西汾酒(600809.SH) ； 地 产 酒 龙 头 古 井 贡 酒 (000596.SZ) 、 迎 驾 贡 酒(603198.SH)、今世缘(603369.SH)、金徽酒(603919.SH)。大众品：【餐饮产业链】8 月 9 日，国务院新闻办公室举行新闻发布会，商务部、国家发展改革委、民政部、文化和旅游部四部门就服务消费新举措作出具体回应，餐饮方面，要提升餐饮服务品质，培育“名菜”“名小吃”“名厨”“名店”，鼓励有条件的物业企业与养老、托育、餐饮、家政等企业开展合作。上半年市场出于对消费力的担忧，板块出现一定的回调，供应链企业（预加工食品和调味品企业）受下游需求疲软的影响，经营端承压，伴随消费刺激政策的逐步落地，餐饮产业链需求端有望迎来边际改善。【啤酒】6-8 月是啤酒消费旺季，三季度有奥运赛事催化，叠加全国各地高温天气延续，有望拉动啤酒需求提升。成本方面受益于酿酒原材料价格下降，啤酒吨成本预计有明显回落。行业证券研究报告行业研究报告竞争格局稳健，估值调整后龙头配置价值凸显。【软饮料】夏季需求旺盛，瓶装水、功能型饮料、无糖茶、椰子水等细分赛道具备较高景气度，表现出较好增长趋势。【零食】上周盐津铺子发布半年报，上半年公司实现营业收入 24.59 亿元，同比增长29.84%；归母净利润 3.19 亿元，同比增长 30.00%；扣非后归母净利润 2.73 亿元，同比增长 17.96%。零食板块受益于量贩零食渠道和抖音等电商渠道的较快增长，景气度延续。建议关注个股：安井食品（603345.SH）、千味央厨（001215.SZ）、青岛啤酒（600600.SH）、燕京啤酒（000729.SZ）、东鹏饮料（605499.SH）、劲仔食品（003000.SZ）、盐津铺子(002847.SZ)。风险提示：食品安全风险；消费复苏不及预期；成本上行；业绩增速不及预期；行业竞争加剧；第三方数据统计偏差风险。表：重点关注公司及盈利预测股票代码股票简称2024/08/09EPS（元）PE投资评级股价（元）2023A2024E2025E2026E2023A2024E2025E2026E600519.SH贵州茅台1,436.8059.4969.5880.3391.7724.1520.2917.5915.40未评级000858.SZ五粮液128.087.788.749.8010.9716.4614.5713.0011.61未评级600600.SH青岛啤酒67.713.143.694.224.7421.6418.3216.0314.28未评级000729.SZ燕京啤酒9.900.230.340.440.5443.2825.0119.5216.04未评级600809.SH山西汾酒193.508.5610.7913.2115.9122.6217.9214.6412.15未评级000596.SZ古井贡酒190.918.6811.1613.9416.9721.9917.0113.6211.19未评级603198.SH迎驾贡酒52.262.863.324.015.4218.2721.2317.569.65买入603919.SH金徽酒18.540.650.811.011.2528.6022.9718.3414.81未评级603369.SH今世缘45.542.523.053.724.4418.2214.9212.2510.25未评级003000.SZ劲仔食品10.950.480.760.891.0623.5618.7815.9410.32买入002847.SZ盐津铺子37.752.643.404.465.9020.4822.2316.9712.83买入603345.SH安井食品80.965.045.806.757.6216.0713.9612.0010.62未评级001215.SZ千味央厨27.131.581.682.062.4720.0616.1413.1410.96未评级605499.SH东鹏饮料237.145.106.648.2310.2046.5035.7128.8123.25买入数据来源：iFinD，华龙证券研究所（迎驾贡酒、劲仔食品 2024E、2025E 盈利预测和东鹏饮料、盐津铺子盈利预测来自华龙证券研究所，其余公司盈利预测及评级均取自 iFinD 一致预期）。行业研究报告内容目录1 一周市场行情...........................................................................................................................................12 周内价格波动..................................................................................