汽车行业跟踪：享界S9首发ADS3.0亮相，持续看好华为高端化、智能化赋能能力

汽车行业跟踪（2024.8.5-2024.8.11）：享界 S9 首发 ADS 3.0 亮相，持续看好华为高端化、智能化赋能能力 [Table_Industry] 汽车行业 [Table_ReportDate] 2024 年 8 月 11 日 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 证券研究报告 行业研究 [Table_ReportType] 行业周报 [Table_StockAndRank] 汽车 投资评级 看好 上次评级 看好 [Table_Author] 陆嘉敏 汽车行业首席分析师 执业编号：S1500522060001 联系电话：13816900611 邮 箱：lujiamin@cindasc.com 徐国铨 汽车行业研究助理 邮 箱：xuguoquan@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲 127 号金隅大厦B座 邮编：100031 [Table_Title] 汽车行业跟踪（2024.8.5-2024.8.11）：享界 S9 首发 ADS 3.0 亮相，持续看好华为高端化、智能化赋能能力 [Table_ReportDate] 2024 年 8 月 11 日 本期内容提要: [Table_Summary] ➢ 享界 S9 首发 ADS 3.0 亮相，进击高端豪华轿车市场。8 月 6 日下午，鸿蒙智行与北汽联合打造的享界 S9 旗舰轿车正式发布，Max/Ultra 版售价分别为 39.98/44.98 万元，低于此前 45-55 万元的预售价。整体配置主要亮点包括：①智能驾驶重磅首发 ADS3.0，核心算法应用端到端架构。②外观延续问界 M9 同款家族设计语言，座舱主打静谧+隐私+舒适，后排座椅支持“零重力模式”。③底盘基于 D 级轿车专属途灵平台打造，全系标配 CDC+空簧。我们认为享界品牌承载北汽制造底蕴及华为智选加成，首款车型享界 S9兼具豪华与科技属性，且定价超预期，有望对传统豪华合资品牌形成强力替代。考虑享界高端定位及后续产品规划，我们看好其产销爬坡与放量有望带动公司收入及盈利显著改善。 ➢ 看好华为鸿蒙智行系列高端化+智能化赋能持续推进，新车矩阵持续扩充。与江淮合作的尊界首款豪华车型有望明年上市，与问界 M9、享界 S9 共同组成高端车型矩阵，此外智界 R7 也有望于年内亮相，与特斯拉 Model Y、腾势 N7、蔚来 EC6 等轿跑 SUV 展开竞争。智能化方面，问界 M5/M7/M9 和智界 S7 车型 9 月起全系升级华为 ADS 3.0 智驾；搭载华为 ADS 基础版的问界新 M7 Pro 将于 8 月 26 日在成都车展正式发布，预售价进一步下探至 24.98 万。此外根据晚点 Auto，比亚迪旗下方程豹 “豹 8”的部分版本未来将使用华为智驾方案，按计划，豹 8 将是方程豹第一款实现城市 NOA 的车型。 ➢ 投资建议：随着以旧换新力度加大、下半年新车供给增加，我们预计8 月起行业整体销量同环比有望持续上行；结构层面看好价格战热度下降后，自主品牌在高低价格段加速抢占合资份额；同时端到端提速智能化竞争。①商用车以旧换新力度超预期，建议关注重卡及发动机龙头【中国重汽、潍柴动力】，客车龙头【宇通客车】。②乘用车景气度改善&结构优化趋势明确，建议关注自主龙头【比亚迪】；华为系智能化【江淮汽车、北汽蓝谷、赛力斯】。③零部件建议关注智能化产业链核心零部件企业【德赛西威、保隆科技、华阳集团、均胜电子、经纬恒润、中鼎股份、亚太股份、耐世特】等；品类扩张的【拓普集团、伯特利】等；绑定强势新势力客户的【博俊科技、无锡振华、新泉股份】等；开辟新增长曲线【双林股份、银轮股份、华培动力】等。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 3 ➢ 市场回顾： ➢ 本周汽车板块录得下跌。本周（8.5-8.11）汽车板块-3.19%，居中信一级行业第 26 位，跑输沪深 300 指数（-1.56%）1.63pct，跑输上证指数（-1.48%）1.70pct。 ➢ 乘用车、商用车、汽车零部件、汽车销售及服务、摩托车及其他板块录得下跌。本周乘用车板块-3.29%，商用车板块-5.94%，汽车零部件板 块-2.46%， 汽 车 销 售及 服 务 板 块-3.59%， 摩托 车 及 其 他 板 块-0.72%。 ➢ 个股方面，乘用车板块除江淮汽车（0.00%），其他个股均录得下跌；商用车板块*ST 汉马（+3.59%）、ST 曙光（+0.75%）录得上涨；零部件板块金固股份（+20.19%）、钧达股份（+16.51%）、航天科技（+13.62%）、福耀玻璃（+4.87%）、华培动力（+4.49%）等个股涨幅靠前。 ➢ 国际快讯：（1）英飞凌宣布全球裁员 1400人；（2）美国电动汽车生产商 Rivian 第二财季营收低于预期 维持全年产量指引不变；（3）美国推迟对中国电动汽车等产品加征高额关税；（4）Alphabet 旗下Waymo 将在旧金山和洛杉矶扩大无人驾驶出租车服务区域；（5）IDC：预计到 2027 年，全球汽车半导体市场规模超 880 亿美元；（6）英特尔发布第一代车载独立显卡。 ➢ 国内速递：（1）价格战下车企众生相：仅两家车企年度目标完成率超五成；（2）问界新 M7 Pro 定于 8 月 26 日上市 预售价 24.98 万元起；（3）华为余承东：鸿蒙智行“第四界”定名 MAEXTRO 尊界，与江淮联合打造/定位百万级超高端；（4）比亚迪 2025 款秦 PLUS 谍照曝光，DM 5.0 车型最快年底上市；（5）10.98~11.98 万元：北汽极狐考拉 S 车型正式上市，纯电续航 500 公里；（6）2025 款领克 08 EM-P上市 智能舒适升级/限时价 17.98 万元起。 ➢ 本周天然橡胶、铝周均价环比上涨，碳酸锂、聚丙烯、冷轧板、铜周均 价 环 比 下 降 。 天 然 橡 胶 均 价 周 环 比+0.98%， 铝 均 价 周 环 比+0.05%，碳酸锂均价周环比-0.62%，聚丙烯均价周环比-0.87%，冷轧板均价周环比-1.68%，铜均价周环比-2.64%。 ➢ 风险因素：汽车需求恢复不及预期、汽车智能化落地不及预期、零部件年降超预期、外部宏观环境恶化、原材料价格上涨等。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 4 目 录 1、 行情回顾 ....................................................................................................................................... 5 1.1 本周汽车板块录得下跌 .........................