汽车行业周报：报废更新补贴细则发布，商用车销量增长确定性提升

请认真阅读文后免责条款.汽车报告日期：2024 年 08 月 05 日报废更新补贴细则发布，商用车销量增长确定性提升——汽车行业周报华龙证券研究所投资评级：推荐（维持）最近一年走势分析师：杨阳执业证书编号：S0230523110001邮箱：yangy@hlzqgs.com联系人：李浩洋执业证书编号：S0230124020003邮箱：lihy@hlzqgs.com相关阅读《以旧换新政策加码，有望提振汽车内需—汽车行业周报》2024.07.29《向智能化要发展，向全球化要空间—汽 车 行 业 2024 年 中 期 投 资 策 略 》2024.07.26《“车路云”试点城市官宣，项目有望加速落地—汽车行业周报》2024.07.08摘要：本周观点：报废更新补贴细则发布，商用车销量增长确定性提升。柴油货车提前报废新购以及新能源公交车更新两类补贴具体细则发布，货车方面，对于提前报废老旧货车和新购置营运分别指定梯次补贴标准，其中购置中/重型新能源货车补贴标准分别较柴油货车高 1/3 万元/辆；新能源公交车方面，更新新能源城市公交车/动力电池，每辆车补贴 8/4.2 万元。此外，两类补贴政策均明确，第一批向各省份拨付 2024 年所需中央财政补贴资金的 60%，有望提高补贴发放效率，充分调动地方政府和商用车营运方报废更新积极性，提升 2024 年商用车销量增长确定性。重点行业动态：电动化方面，新能源公交车更新平均补贴 6 万元；智能化方面，广州拟立法支持自动驾驶出租车和公交车；出海方面，比亚迪与优步达成战略合作，计划于优步平台投放 10 万辆比亚迪汽车。新上市车型方面，奇瑞捷途 X70PLUS、比亚迪海鸥、北汽极狐 阿尔法 S5 等车型上市。本周行情：申万汽车跑输沪深 300 指数 0.3pct。2024 年 7 月 29日至 8 月 2 日，沪深 300 指数跌幅-0.73%，申万汽车板块跌幅-1.06%，其中乘用车/商用车/汽车零部件/汽车服务涨跌幅-4.75%/+1.26%/+0.53%/+4.03%。截至 2024 年 8 月 2 日，申万汽车板块 PE（TTM）21.9 倍，较上周环比下跌。数据跟踪：月度数据，2024 年 6 月，乘用车零售销量完成 176.5万辆，同比-6.8%，环比+3.1%；新能源乘用车零售销量完成 85.6万辆，同比+28.6%，环比+6.4%，新能源渗透率 48.5%，同比+13.4pct，环比+1.5pct。周度数据，7 月 15-21 日，乘用车市场零售销量完成 45.8 万辆，同比-10%，较 2024 年 6 月同期-25%，新能源车市场零售 26.1 万辆，同比+41%，较 2024 年 6 月同期-10%，周度乘用车市场新能源渗透率 57.0%。投资建议：商用车报废更新细则发布，2024 年国内销量增长确定性提升，维持行业“推荐”评级。个股方面，建议关注：（1）高阶智能化整车标的华为系长安汽车、赛力斯、北汽蓝谷、江淮汽车等；（2）出海打开增量的整车标的比亚迪、长城汽车等；（3）智能化核心赛道+核心车企供应链汽零标的科博达、保隆科技、伯特利、德赛西威、拓普集团、华阳集团、隆盛科技等；（4）海外资产经营改善的汽零标的银轮股份、均胜电子、新泉股份、星宇股份、双环传动等。（5）商用车建议关注宇通客车、潍柴动力、证券研究报告行业研究报告中国重汽等；（6）车路协同建议关注万集科技。风险提示：宏观经济波动风险；政策变动风险；原材料价格波动风险；地缘政治风险；重点上市车型销量不及预期；智能驾驶算法迭代不及预期；第三方数据的误差风险；重点关注公司业绩不及预期。表：重点关注公司及盈利预测股票代码股票简称2024/08/02EPS（元）PE投资评级股价（元）2023A2024E2025E2026E2023A2024E2025E2026E000625.SZ长安汽车13.721.141.001.211.3912.013.711.39.9买入601633.SH长城汽车22.890.831.161.441.7227.719.715.913.3买入002594.SZ比亚迪234.7810.3213.7017.3319.9122.817.113.511.8买入601127.SH赛力斯76.25-1.622.884.836.81-26.515.811.2未评级600733.SH北汽蓝谷9.75-0.97-0.64-0.240.25---39.5未评级600418.SH江淮汽车19.230.070.080.260.38277.1231.474.150.6未评级603786.SH科博达48.601.512.132.713.3032.222.817.914.7买入603197.SH保隆科技30.961.792.353.154.0017.313.29.87.7未评级603596.SH伯特利39.082.061.942.523.2019.020.215.512.2未评级002920.SZ德赛西威89.982.793.745.026.2632.324.117.914.4买入601689.SH拓普集团34.611.951.722.252.7617.720.115.412.6未评级002906.SZ华阳集团25.260.891.231.622.0528.520.615.612.3未评级300680.SZ隆盛科技19.140.641.051.451.7730.118.213.210.8买入002126.SZ银轮股份15.490.761.031.361.6920.415.111.49.2未评级603179.SH新泉股份39.601.652.332.943.6724.017.013.510.8买入002472.SZ双环传动21.630.961.201.511.8222.618.014.311.9买入601799.SH星宇股份120.003.865.286.778.3831.122.717.714.3未评级600699.SH均胜电子14.840.771.031.341.6119.314.411.19.2未评级600066.SH宇通客车21.680.821.191.471.8326.418.214.711.8买入000338.SZ潍柴动力13.101.031.311.531.7412.710.08.67.5未评级000951.SZ中国重汽15.070.921.211.531.9116.412.49.87.9未评级300552.SZ万集科技32.27-1.810.020.751.54-1367.443.020.9未评级数据来源：Wind，华龙证券研究所；注：未评级标的盈利预测均来自 Wind 一致预期，港股股价单位为港元，其他货币单位均为人民币元。行业研究报告内容目录1 本周观点...................................................................................................................................................12 重点行业动态..........