高频数据观察：上游价格持续回落

请务必阅读正文之后的重要声明部分固定收益周报[Table_Main][Table_Title]分析师：肖雨执业证书编号：S0740520110001Email：xiaoyu@zts.com.cn联系人：薛瑶Email：xueyao@zts.com.cn[Table_Summary]投资要点生产：主要开工率涨跌互现。高炉开工率全面下行：截至上周五，全国高炉开工率周环比下降 0.34 个百分点，月初至今同比上升 1.47 个百分点，唐山高炉开工率周环比下降 0.24 个百分点，月初至今同比上升 3.02 个百分点。汽车轮胎开工率全面上行：截至上周四，汽车全钢胎开工率周环比上升 1.12 个百分点，月初至今同比下降 0.79 个百分点，半钢胎开工率周环比上升 0.08 个百分点，月初至今同比上升 4.93 个百分点。化纤生产开工率涨跌互现：截至上周四，PX 开工率周环比维持不变，PTA 开工率周环比上升 2.36 个百分点，涤纶长丝（江浙地区）开工率周环比下降 0.13 个百分点。从生产端来看，上周开工率涨跌互现。全国高炉开工率、唐山高炉开工率较上周均有所下降；汽车全钢胎、半钢胎开工率较上周均有所上升，PX 开工率较上周维持不变，PTA 开工率较上周有所上升, 涤纶长丝开工率较上周有所下降。需求：房地销售涨跌互现。商品房销售面积全面上行：截至 7 月 29 日，30 大中城市商品房成交面积周环比上升 13.80%，其中，一、二、三线城市商品房成交面积周环比分别上升 10.45%、18.24%、9.16%。土地成交面积整体上行：截至上周日，100 大中城市成交土地面积 1213.46 万平方米，周环比上升 3.40%，其中一、二线城市土地成交面积周环比分别上升 6751.89%、24.19%，三线城市土地成交面积周环比下降 14.35%。成交土地溢价率整体下行：截至上周日，100 大中城市成交土地溢价率约为 2.37%，较上周下降 6.32 个百分点，其中一线城市上升 0.70 个百分点，二、三线城市下降 10.30、1.55 个百分点。乘用车销量全面上行：截至 7 月 21 日的一周，乘用车批发日均销量为 5.63 万辆，周环比上升 55.12%，月初至今同比下降 50.79%，乘用车零售日均销量为 5.09 万辆，周环比上升 17.57%，月初至今同比下降 31.08%。钢材库存整体下行：从库存来看，上周螺纹钢、线材库存周环比分别下降 2.56%、2.65%，热轧板卷库存周环比上升 1.93%。相较于上月以及去年同期，热轧板卷库存目前处于相对高位。进出口表现整体下行：出口数据涨跌互现，截至上周五，中国出口集装箱运价指数周环比上升 1.26%；上海出口集装箱运价指数周环比下降 2.67%。进口数据全面下行，BDI 周环比下降 4.94%，中国进口干散货运价指数（CDFI）周环比下降 1.43%。价格：食品价格整体上行，上游产品价格全面下行。食品价格整体上行：截至 7 月 29日，猪肉、羊肉、白条鸡、28 种重点监测蔬菜、7 种重点监测水果平均批发价周环比分别上升 1.00%、0.39%、0.23%、2.05%、2.41%，牛肉、鸡蛋平均批发价周环比分别下降 1.39%、1.10%。大宗商品价格全面下行：截至 7 月 29 日，原油期货价格全面下行，布伦特原油期货结算价周环比下降 3.18%，WTI 原油期货结算价周环比下降 3.30%。有色期货价格全面下行，LME3 个月铜价格周环比下降 2.29%、LME3 个月铝价格周环比下降 2.92%。工业品价格全面下行：截至 7 月 29 日，南华工业品指数、长江有色市场铜、长江有色市场铝、螺纹钢、水泥价格指数、玻璃期货结算价周环比分别下降 2.02%、2.61%、1.49%、3.39%、0.55%、4.61%。人民币汇率有所升值：截至7 月 29 日，美元兑人民币汇率周环比下降 0.22%至 7.26，欧元兑人民币汇率周环比下降 0.73%至 7.85，100 日元兑人民币汇率周环比上升 1.69%至 4.72。风险提示：国家宏观经济政策调整风险；研报使用信息更新不及时等风险。上游价格持续回落 | 高频数据观察（7/22-7/29）证券研究报告/高频数据观察2024 年 7 月 30 日[Table_Industry]请务必阅读正文之后的重要声明部分- 3 -固定收益周报二、需求端高频数据追踪1、房地产：房地销售涨跌互现商品房销售面积全面上行：截至 7 月 29 日，30 大中城市商品房成交面积周环比上升 13.80%，其中，一、二、三线城市商品房成交面积周环比分别上升 10.45%、18.24%、9.16%。土地成交面积整体上行：截至上周日，100 大中城市成交土地面积 1213.46万平方米，周环比上升 3.40%，其中一、二线城市土地成交面积周环比分别上升 6751.89%、24.19%，三线城市土地成交面积周环比下降 14.35%。成交土地溢价率整体下行：截至上周日，100 大中城市成交土地溢价率约为2.37%，较上周下降 6.32 个百分点，其中一线城市上升 0.70 个百分点，二、三线城市下降 10.30、1.55 个百分点。2、乘用车销量：汽车消费全面上行截至 7 月 21 日的一周，乘用车批发日均销量为 5.63 万辆，周环比上升55.12%，月初至今同比下降 50.79%，乘用车零售日均销量为 5.09 万辆，周环比上升 17.57%，月初至今同比下降 31.08%。3、库存：钢材库存整体下行从库存来看，上周螺纹钢、线材库存周环比分别下降 2.56%、2.65%，热轧板卷库存周环比上升 1.93%。相较于上月以及去年同期，热轧板卷库存目前处于相对高位。4、 进出口：进出口表现整体下行出口数据涨跌互现，截至上周五，中国出口集装箱运价指数周环比上升1.26%；上海出口集装箱运价指数周环比下降 2.67%。进口数据全面下行，BDI 周环比下降 4.94%，中国进口干散货运价指数（CDFI）周环比下降1.43%。请务必阅读正文之后的重要声明部分- 5 -固定收益周报图表 7：100 大中城市成交土地溢价率（%）图表 8：乘用车当周日均销量:同比，4WMA（%）-4-202468101214162023-052023-112024-05溢价率：一线溢价率：二线溢价率：三线-60-40-200204060801001202022-012022-072023-012023-072024-012024-07厂家批发厂家零售来源：WIND，中泰证券研究所来源：WIND，中泰证券研究所图表 9：进口干散货运价指数图表 10：出口集装箱运价指数50010001500200025003000350040002022-012022-082023-032023-102024-05波罗的海干散货指数(BDI)CDFI:综合指数01000200030004000500060002021-012022-012023-012024-01SCFI:综合指数CCFI:综合指数来源：WIND，中泰证券研究所来源：WIND，中泰证券研究所三、价格数据追踪1、食品价格