煤炭开采行业周报：煤炭需求支撑仍在，旺季盈利值得期待

敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告 | 行业定期报告 2024 年 07 月 29 日 推荐（维持） 煤炭开采行业周报 周期/煤炭开采 【招商煤炭 谢笑妍团队】本周总结（7.22-7.26）煤炭需求支撑仍在，旺季盈利值得期待。 q 【主要观点】本周动力煤市场煤价小幅震荡下行：截至 7 月 26 日，榆林 5800大卡指数 732.0 元/吨，周环比下跌 3.0 元/吨；鄂尔多斯 5500 大卡指数 668.0元/吨，周环比下跌 2.0 元/吨；大同 5500 大卡指数 726.0 元/吨，周环比下跌 2.0 元/吨；本周焦煤市场价格偏弱运行：截止 7 月 26 日，CCI 山西低硫指数 1875 元/吨，日环比下跌 5.0 元/吨；CCI 山西高硫指数 1745 元/吨，日环比持平；CCI 灵石肥煤指数 1800 元/吨，日环比持平。电煤需求旺季，电厂日耗维持高位：截止 7 月 26 日，沿海六大电厂日耗 91.63 万吨，周环比下降3.12 万吨。近期受螺纹新旧国标转换，钢材价格下跌，预测短期内焦煤市场偏弱运行。本周受台风带来降水降温影响，电厂日耗有所回落，预计台风过后受高温影响电厂日耗将持续攀升。综合来看，电厂日耗整体上升及下游非电需求预期改善，煤炭板块仍有盈利上升空间。 q 【新闻摘要】 q 1.上半年陕煤集团销售煤炭 1.43 亿吨 同比增长 4.2%：陕西省国资委消息，今年上半年，陕煤集团所属运销集团围绕提高煤炭产品市场核心竞争力和企业效益，转观念、补短板、强弱项、扬优势、增效能，顺利实现时间任务“双过半”。 1-6 月，陕煤集团累计销售煤炭 1.43 亿吨，同比增长 4.2%。其中，自产煤销量 1.26 亿吨，完成进度计划的 106.6%，实现了产销平衡；累计煤炭铁路运量 7958 万吨，同比增长 4%。 q 2.6 月中国进口动力煤同比增 8.13% 累计进口增近 9%：海关总署最新数据显示，2024 年 6 月份，中国进口动力煤（非炼焦煤）3473.6 万吨，同比增长8.13%，环比增长 1.76%，再创历史同期新高，同时也是月度进口第二高位。动力煤进口额为 28.48 亿美元，同比下降 12.09%，环比增加 2.34%。由此推算，6 月份动力煤进口均价为 81.99 美元/吨，同比下降 18.7%，环比微增 0.58%。 q 【价格跟踪】 q 1.港口价格：截止 2024 年 7 月 26 日，秦皇岛港 5500 价格报 856.0 元/吨，周环比上涨 3.0 元/吨，秦皇岛港 5000 价格报 758.0 元/吨，周环比上涨 3.0 元/吨。CCI 进口 4700 指数报 81.0 美元/吨，周环比下涨 0.3 美元/吨，CCI 进口 3800 指数报 62.0 美元/吨，周环比持平。 q 2.产地价格：截至 7 月 26 日，榆林 5800 大卡指数 732.0 元/吨，周环比下跌3.0 元/吨；鄂尔多斯 5500 大卡指数 668.0 元/吨，周环比下跌 2.0 元/吨；大同 5500 大卡指数 726.0 元/吨，周环比下跌 2.0 元/吨。 q 3.动力煤库存：截止 7 月 26 日，沿海六大电厂日耗 91.63 万吨，周环比下降3.12 万吨，总库存合计 1462.3 万吨，周环比下降 5.1 万吨。可用天数 15.9天，周环比上升 0.5 天。 q 风险提示：1）国内经济复苏进度不及预期；2）海外需求恢复不及预期；3）疫情恢复不及预期风险；4）可再生能源加速替代风险；5）原油价格下跌拖累煤化工产品价格风险。 行业规模 占比% 股票家数（只） 30 0.6 总市值（十亿元） 1838.7 2.4 流通市值（十亿元） 1542.0 2.2 行业指数 % 1m 6m 12m 绝对表现 -11.60 -5.50 17.82 相对表现 -9.56 -7.76 32.90 资料来源：公司数据、招商证券 相关报告 1、《煤炭行业专题报告—供给偏紧格局不变，硬通货属性凸显 2022-06-05 谢笑妍 S1090519030003 xiexiaoyan1@cmschina.com.cn -4-202462023-07-31 2023-11-21 2024-03-14 2024-07-05(%)煤炭开采沪深300煤炭需求支撑仍在，旺季盈利值得期待 敬请阅读末页的重要说明 2 行业定期报告 正文目录 一、投资观点 ........................................................................................ 3 二、煤炭板块行情及个股表现回顾 ...................................................................... 3 1、板块行情 ..................................................................................... 3 三、煤炭上市公司重要公告及新闻一周回顾 .............................................................. 3 1、行业新闻 ..................................................................................... 3 四、煤炭行业动态数据跟踪 ............................................................................ 4 1、 动力煤 ...................................................................................... 4 2、 炼焦煤 ...................................................................................... 5 3、 无烟煤 ...................................................................................... 7 五、重点公司估值 .................................................................................... 8 六、 风险提示 .........................................................................................................................................................