通信设备行业快评：国内海风建设提速，关注海缆投资机会

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2024年07月30日优于大市1行业快评国内海风建设提速，关注海缆投资机会 行业研究·行业快评 通信·通信设备 投资评级：优于大市（维持）证券分析师：马成龙021-60933150machenglong@guosen.com.cn执证编码：S0980518100002事项：事件：7 月 22 日，上海市发改委已编制规划 29.3GW 深远海风电项目并获得国家批复，全部建成后每年可提供约 1000 亿千瓦时绿电。（2）7 月 25 日，江苏国信大丰 85 万千瓦海上风电项目公示，中天科技为第一中标候选人，投标报价 9.16 亿元。（3）7 月 29 日，亨通光电公告，公司及控股子公司陆续签署了总金额为 12.55 亿元的海洋能源项目合同。国信通信观点：（1）近期国内海风项目密集落地，行业景气度提升。2023 年下半年以来，各省加快建设“十四五”规划，我国海风建设重新迈入快车道，2024 年上半年酝酿的项目近期密集落地，同时明年又是规划最后一年，预计未来一年还将有大量项目出台，行业迎来爆发期。（2）全球尤其是欧洲海风发展潜力巨大。全球风能理事会 GWEC 预测，未来十年（2024-2033 年）全球将新增 410 GW 的海上风电装机容量，其中欧洲将是第二大市场。欧洲的海风潜在开发量接近 8TW，截止 2023年，欧洲海上风电装机总容量仅达 48.6GW，开发量为 0.6%，潜力巨大。（3）看好国内海缆公司的全球拓展，2022 年以来国内头部海缆制造企业，如东方电缆、中天科技、亨通光电，已陆续开始实现海外订单突破。考虑到全球海风中长期景气向上的高确定性，以及国内海缆产能等综合实力的领先性，我们看好国内公司在全球市场份额的不断提升。投资建议：推荐持续关注国内海缆公司，重点推荐亨通光电、中天科技。风险提示：宏观经济波动风险、国内海风投资建设不及预期、全球贸易摩擦等外部环境变化。评论： 近期多个海上风电项目获批公示，海风景气度提升上海、江苏、广东、广西等沿海地区多个大型海风项目发布获批及招标公示。上海获批 29.3GW（2930 万千瓦），江苏国信大丰公示 85 万千瓦中标公告，广西 6.5GW（650 万千瓦）竞配启动，广东 7GW（700 万千瓦）竞配项目核准完毕。上海、广西等项目均为深远海规划，未来海风项目价值量有望得到提升。7 月 25 日，《江苏国信大丰 85 万千瓦海上风电项目 220kV 海缆（含 220kV 陆缆）及相关附件设备供货及施工中标候选人公示》，本次招标为 220kV 海缆（含 220kV 陆缆）及相关附件设备供货及施工，中天科技为第一中标候选人，投标报价 91599.9171 万元。7 月 22 日，上海市政协召开“推进能源结构转型，助推上海实施双碳战略”重点提案专题督办办理推进会。上海市市发改委已编制规划并获得国家批复，总规模 2930 万千瓦，全部建成后每年可提供约1000 亿千瓦时绿电。7月19日，国电电力广西风电开发有限公司发布海上风电竞争性配置技术服务公开招标项目招标公告，广西北海海上风电竞争性配置拟于近期组织开展，本次海上风电竞争性配置技术咨询服务基于广西壮请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2族自治区北海市南面海域的 N、P 场址，N 场址（N1、N2、N3、N34、N4、N51、N52）规划容量 570 万千瓦，P 场址规划容量 80 万千瓦，各场址中心离岸直线距离约 94~120km，水深约 15~45m。7 月 18 日，中核集团新华发电湛江徐闻东二海上风电项目获核准，至此，广东省 2023 年 15 个省管海域海上风电竞争配置项目全部完成核准，省管海域项目规模共计 700 万千瓦。图1：江苏 85 万千瓦海上风电项目公示图2：广东省 2023 年 15 个省管海域海上风电竞争配置项目资料来源：北极星风力发电网，国信证券经济研究所整理资料来源：国际风力发电网，国信证券经济研究所整理我国风电装机上半年快速增长。7 月 20 日，国家能源局发布 1-6 月份全国电力工业统计数据。截至 6 月底，全国累计发电装机容量约 30.7 亿千瓦，同比增长 14.1%。其中，太阳能发电装机容量约 7.1 亿千瓦，同比增长 51.6%；风电装机容量约 4.7 亿千瓦，同比增长 19.9%。随着近期国内多个海风项目启动，下半年及明年海风产业有望延续上半年增长态势。 亨通光电近日中标国内外多个海洋能源项目近日，江苏亨通光电股份有限公司及控股子公司江苏亨通高压海缆有限公司、江苏亨通蓝德海洋工程有限公司陆续中标国内外海洋能源项目，包括“大唐海南儋州 120 万千瓦海上风电项目一场址”“华润东南沿海海上风电场项目”“东南沿海风机大部件优化升级项目”“克罗地亚中压海缆项目”“冰岛 VMJ 海缆项目”等海洋能源项目合同，中标总金额为 12.55 亿元。表1：亨通光电中标项目项目名称中标单位中标内容项目金额大唐海南儋州 120 万千瓦海上风电项目一场址江苏亨通高压海缆有限公司220kV 海底光电复合缆及附件4.76 亿元（含税）华润东南沿海海上风电场项目江苏亨通蓝德海洋工程有限公司风机基础及风机安装工程4.09 亿元（含税）东南沿海风机大部件优化升级项目江苏亨通蓝德海洋工程有限公司运维服务2.15 亿元（含税）克罗地亚中压海缆项目江苏亨通光电股份有限公司20kV 海底电缆采购475.85 万欧元（约 0.37 亿元人民币）冰岛 VMJ 海缆项目江苏亨通高压海缆有限公司66kV 海底电缆及附件采购及敷设1,496.99 万欧元（约 1.18 亿元人民币）资料来源：亨通光电公告，国信证券经济研究所整理亨通光电此次中标内容涵盖国内外项目，覆盖海光缆、风机安装、运维等多个环节，显示出公司整体解决方案能力，也侧面验证了行业景气度。 看好国内海缆公司的全球突破全球海风景气度回升，我国未来 3 年海风建设投入或领先全球。6 月 17 日，全球风能理事会 GWEC 发布《2024全球海上风电报告》显示，2023 年全球风电行业实现新增海上风电装机 10.8 GW 新增装机量比上一年增长了 24%，全球累计海上风电装机容量达到 75.2 GW。GWEC 预测，未来十年（2024-2033 年）全球将新增 410请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告3GW 的海上风电装机容量，我国未来 3 年海风建设投入领先全球。图3：全球海风建设投入情况（单位：MW）图4：全球海风未来建设投入预测（单位：MW）资料来源：GWEC 白皮书《2024 全球海上风电报告》，国信证券经济研究所整理资料来源：GWEC 白皮书《2024 全球海上风电报告》，国信证券经济研究所整理欧洲成为第二大主流市场，潜力巨大。欧洲由于海洋资源十分丰富，波罗的海、北海、地中海及黑海区域海风项目集中，成为除亚洲市场外全球海风第二大主流市场。根据 GWEC 的不完全统计，欧洲的海风潜在开发量接近 8TW，截止 2023 年，欧洲海上风电装机总容量仅达 48.6GW，开发量为 0.6%，潜力巨大。图5：全球分区域海上风电装机量及预测