环保行业深度报告：上半年环卫装备渗透率同比提升2.7pct至8.8%25，智能驾驶应用场景逐渐成熟

行业研究丨深度报告丨环保行业 [Table_Title] 上半年环卫装备渗透率同比提升 2.7pct 至8.8%，智能驾驶应用场景逐渐成熟 %%%%1 请阅读最后评级说明和重要声明 2 / 20 丨证券研究报告丨 报告要点 [Table_Summary]2024 年上半年环卫装备销量 3.72 万辆，同比下降 8.2%，其中新能源环卫车销量同比增长32.3%，渗透率约 8.8%，同比提升 2.7pct（其中 5 月、6 月单月渗透率分别为 9.9%、9.0%），尽管财政仍有压力，但新能源装备仍实现了中高速增长。无人驾驶技术在环卫领域的应用正在快速推进，特别是在低速运行的场景中，因其安全可控度高、技术要求相对低以及环卫行业对自动化设备的迫切需求，使其成为无人驾驶技术商用的热点领域之一，头部环卫装备企业已经开始布局无人驾驶。 分析师及联系人 [Table_Author] 徐科 任楠 贾少波 SAC：S0490517090001 SAC：S0490518070001 SAC：S0490520070003 SFC：BUV415 SFC：BUZ393 李博文 %%2请阅读最后评级说明和重要声明 丨证券研究报告丨 更多研报请访问 长江研究小程序 环保行业 cjzqdt11111 [Table_Title2] 上半年环卫装备渗透率同比提升 2.7pct 至8.8%，智能驾驶应用场景逐渐成熟 行业研究丨深度报告 [Table_Rank] 投资评级 看好丨维持 [Table_Summary2] 财政支出有所改善，环卫装备销量仍较为低迷 财政支出来看，2024 年 1-5 月全国一般公共预算支出 10.84 万亿元，同比增长 3.4%，其中与环卫相关的节能环保支出 1,894 亿元，同比增长 2.1%，城乡社区支出 8,174 亿元，同比增长9.5%。2024 年 5 月节能环保支出及城乡社区事务支出分别增长 2.34%、0.08%，财政支出近期呈好转趋势，但总体来看环卫装备销量仍较为低迷，预计主要是财政支出中具有逆周期属性且更偏刚性支出的水务、固废等方面增速更快所致，而环卫装备支出优先级相对并非靠前，尤其是传统燃油装备业主方为环卫服务企业，在地方财政不佳的背景下，企业也没有足够意愿更新换代。 2024 年上半年环卫装备销量同比下滑 8.2%，其中新能源装备同比增长 32.3% 2024 年上半年环卫装备销量 3.72 万辆，同比下降 8.2%，其中 6 月单月销量 5,813 辆，同比下降 21.3%，下滑明显。2024 上半年柴油车辆及汽油车辆销量分别为 31,451 辆和 2,240 辆、天然气车辆 203 辆、新能源环卫车 3,257 辆（包含纯电动及氢燃料电池车），新能源环卫车销量同比增长 32.3%，渗透率约 8.8%，同比提升 2.7pct（其中 5 月、6 月单月渗透率分别为9.9%、9.0%），尽管财政仍有压力，但新能源装备仍实现了中高速增长，主要原因包括：1）地方政府 2023 年化债趋势在 2024 年得到延续；2）电池成本快速下行，新能源环卫装备经济性在部分作业时间较长的场景得以实现；3）双碳政策下，各地区公共领域车辆新能源化持续推进。 装备行业 CR10 近 60%，竞争有所加剧 从环卫装备整体销量来看，2024 上半年 CR10 为 58.4%，集中度同比 2023 年的 61.2%略有下降，头部企业的市占率大都有所下降。上半年销量前三名品牌分别是中联（盈峰环境）、程力威和凯力风，市占率分别为 14.9%、9.2%和 7.9%，中联市占率由 2023 年的 15.7%降至 2024上半年的 14.9%，福龙马市占率上半年下降至 4.2%（2023 年为 4.3%），宇通市占率也下降至3.1%（2023 年为 3.3%），长尾品牌凭借较低的价格获得了一些份额，头部企业竞争有所加剧。相比而言，新能源环卫装备竞争格局较好，2023 年销量 CR10 为 78.7%，高于传统环卫装备。2024 上半年中联（盈峰环境）新能源环卫装备市占率仍为行业第一，为 25.2%。宇通（宇通重工）及福龙马分别为 21.5%、8.9%，宇通新能源装备市占率有所恢复（2022 年市占率为28.7%、2023 年为 18.3%），而中联受徐工、福田等竞争影响，市占率有所下滑。 智慧环卫成为环卫装备趋势之一，电动化、智能化势在必行 环卫服务的主要成本来自于人工成本及车辆油料消耗，精细化管理成为企业降本增效的重点，智慧化管理系统建设成为了头部企业的“必修课”，如果需要实现实时查看司机位置、查询车辆行驶路径、油耗曲线、车辆耗水曲线等数据，而这就依赖对前端环卫装备的电气化改造，也促进了电动环卫装备的拓展。无人驾驶技术在环卫领域的应用正在快速推进，特别是在低速运行的场景中，因其安全可控度高、技术要求相对低以及环卫行业对自动化设备的迫切需求，使其成为无人驾驶技术商用的热点领域之一，头部环卫装备企业已经开始布局无人驾驶，关注宇通重工、盈峰环境的投资机会。 风险提示 1、政策推进进度低于预期；2、新能源装备竞争格局恶化。 [Table_StockData] 行业内重点公司推荐 公司代码 公司名称 投资评级 600817 宇通重工 增持 000967 盈峰环境 增持 市场表现对比图(近 12 个月) 资料来源：Wind 相关研究 [Table_Report] •《探索 CCUS 系列（三）：全球 CCUS 新项目快速增加，国内 CCUS 技术发展良好》2024-07-08 -17%-7%3%13%2023/72023/112024/32024/7公用事业沪深300指数2024-07-21%%%%3 请阅读最后评级说明和重要声明 4 / 20 行业研究 | 深度报告 目录 财政支出有所改善，环卫装备销量仍较为低迷 ............................................................................. 5 2024 年上半年环卫装备销量同比下滑 8.2%，其中新能源环卫装备同比增长 32.3% .................... 6 装备行业 CR10 近 60%，竞争有所加剧 ....................................................................................... 7 环卫装备全面电动化第一批试点城市 2024 上半年渗透率约 20.7% .............................................. 8 智慧环卫成为环卫装备趋势之一，电动化势在必行 .................................................................... 14 风险提示 ............................................................................