通信行业周报：国家重磅加码央企自主可控，同时看好光模块、海缆、卫星等板块

通信 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 19 通信 2024 年 07 月 26 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《谷歌、维谛财报亮眼，维谛上调业绩指引—行业点评报告》-2024.7.25 《海风建设如火如荼，重视海缆龙头投 资 机 会 — 行 业 点 评 报 告 》-2024.7.22 《重视国产替代三条主线—行业周报》-2024.7.21 国家重磅加码央企自主可控，同时看好光模块、海缆、卫星等板块 ——行业周报 蒋颖（分析师） jiangying@kysec.cn 证书编号：S0790523120003  设备更新再迎重磅政策，重视央企自主可控投资机会 设备更新政策持续超预期落地。近期两部门安排近 3000 亿超长期特别国债大力支持设备以旧换新，同时提高设备更新贷款财政贴息比例，中央财政贴息从 1个百分点提高到 1.5 个百分点，贴息期限 2 年，贴息总规模 200 亿元。我们认为设备更新有望大幅提升国产智能制造产品需求。国资委近期提出未来五年中央企业预计安排大规模设备更新改造总投资超 3 万亿元，并要求央企加大科技创新投入，加快突破关键领域“卡脖子”技术瓶颈。推荐标的：宝信软件。  海风板块持续复苏，G60 首发在即 近期江苏、广西、上海陆续落地新的海上风电项目。我们认为近期海风招标及规划进一步验证海风制约因素逐步解除，2024 年海风市场招标量与装机量有望实现双线并涨，海缆作为海风产业核心板块，有望直接受益于海风产业发展。受益标的：中天科技、亨通光电。 G60 首发在即，国内航天建设持续加速。据通信世界网报道，G60 低轨卫星星座/千帆星座计划于 8 月 5 日在太原发射中心发射。从卫星产业链环节来看，卫星发射和卫星应用或迎来重要历史机遇期，重视相关板块如卫星制造、地面及终端设备、北斗应用等投资机会。受益标的：海格通信、上海瀚讯等。  谷歌、维谛财报亮眼，继续看好光模块等 AI 算力产业链 谷歌云营收突破百亿，AI 基础设施投资力度不减。2024 年 7 月 24 日，谷歌发布 2024 年第二季度报告，其中，谷歌云业务实现营收 103 亿美元，同比增长28%，环比增长 8%，公司对资本开支水平保持坚定，强调投资不足的风险远大于过度投资的风险，维持 Q1 资本开支指引，预计 2024 年全年单季度资本开支将大致等于或高于第一季度的水平。 维谛订单增长超预期，再次上调营业利润指引。2024 年 7 月 24 日，维谛技术发布 2024 年二季度报告， Q2 订单同比增长 57%，公司上调全年营收及营业利润指引，预计全年实现营收中值为 76.65 亿美元，上调 0.5 亿美元，预计实现调整后营业利润中值为 14.35 亿美元，同比增长 36%。 我们持续看好 AI 算力产业链。推荐标的：宝信软件、中际旭创、新易盛、天孚通信、英维克、盛科通信、中兴通讯；受益标的：紫光股份、润泽科技、源杰科技、光迅科技、华工科技、华丰科技、网宿科技、烽火通信、云赛智联等。  风险提示：海风建设不及预期、AI 发展不及预期、卫星建设不及预期。 -38%-29%-19%-10%0%10%2023-072023-112024-032024-07通信沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 19 目 录 1、 周投资观点：重视国产替代三条主线 ..................................................................................................................................... 3 1.1、 设备更新再迎重磅政策，国资委要求央企加快突破关键技术瓶颈 ........................................................................... 3 1.2、 海风板块持续复苏，重视海缆板块投资机会 ............................................................................................................... 3 1.3、 国内卫星发展进入加速期，重视卫星产业链投资机会 ............................................................................................... 4 1.4、 谷歌、维谛财报亮眼，AI 算力产业链维持高景气度 .................................................................................................. 4 1.5、 超大参数开源模型 Llama 3.1 405B 发布，SearchGPT 亮相。 .................................................................................... 5 1.6、 高速光模块需求旺盛，重视光模块投资机遇 ............................................................................................................... 5 1.7、 市场回顾 .......................................................................................................................................................................... 5 2、 产业数据追踪 ............................................................................................................................................................................. 6 2.1、 云计算：AI 需求拉动下加速复苏 ................................................................................................................................. 6 2.1.1、 云计算：Aspeed 月度营收情况 .............................................................