二十届三中全会解读：三中全会历史回顾和解读

请务必阅读正文后的声明及说明 [Table_Info1] 证券研究报告 [Table_Date] 发布时间：2024-07-22 [Table_Invest] 相关数据 [Table_Report] 相关报告 《【东北宏观】二十届三中全会十大看点》 --20240719 《【东北宏观】关注出口和高质量发展两大主线》 --20240717 《【东北宏观】实际增速回落超预期，政策节奏或加快》 --20240717 《【东北宏观】信贷需求弱，M2 增速换挡》 --20240714 《【东北宏观】通胀大幅回落、降息大门打开》 --20240714 [Table_Author] 证券分析师：张陈 执业证书编号：S0550522110002 13683268105 zhangchen2@nesc.cn 研究助理：罗琦 执业证书编号：S0550122080028 15650712018 luoqi@nesc.cn [Table_Title] 证券研究报告 /宏观专题 三中全会历史回顾和解读 ---二十届三中全会解读 报告摘要： [Table_Summary] 三中全会回顾：回顾 1978 年以来的三中全会，作为以改革为主要议题的重磅会议，三中全会是从改革来，又到改革中去。1）根据改革的全面性，三中全会的议题可以分为系统全面部署和专项性改革，第十二、十四、十六、十八届是前种类型，第十三、十五、十七、十九是后种类型。2）经济体制改革是三中全会的重点，但并不是一劳永逸，其会随着经济发展阶段变化。当遇到新问题时，现实的发展会提出新改革需求，而对于重大的理论问题的判断和认识提升，则为进一步改革打开空间。 经济体制改革的核心逻辑和历程：十八届三中全会指出经济体制改革是全面深化改革的重点，核心问题是处理好政府和市场的关系，使市场在资源配置中起决定性作用和更好发挥政府作用。1）国企改革：本质是在公有制原则下，充分发挥市场机制的作用，因此国企改革是一个动态调整的过程。在需要充分体现公有制的主体地位的时候，企业发展更容易受到政策影响，而在需要体现市场竞争和活力的时候，企业自主性会增强。2）财税体制改革：主要分为预算管理制度，完善税收制度，建立事权和支出责任相适应的制度三个方面。从进展来看，预算管理进度较快，税制改革中增值税改革较大，消费税改革进展偏慢。事权与支出责任相匹配的制度方面进展较慢，主要因为其改革需要在前两者比较完善的基础上进行，后续的改革将有两个方面，一是事权和收支范围划分改革，由主要在中央与省级之间推进转向省级以下各级政府之间推进；二是由着重事权和支出责任划分转向着重解决政府间财力匹配问题。3）统一大市场：其是构建新发展格局的基础和前提，互联互通的基础设施和统一的规则制度是重要的两个方面。统一大市场并不独立，其与财税体制改革密切相关，税收体系对要素流动有着深刻影响的同时，区域要素的壁垒也是地方债问题的重要原因，后续统一大市场建设会加强破除要素流动的制度壁垒，同时财政、统计体系的改革也会进一步推进。 二十届三中全会决定全文重要要点：1）高水平社会主义市场经济体制，需要发挥市场在资源配置中的决定性作用，政府也要更好维护市场秩序、弥补市场失灵。2）国企改革进一步向关键领域集中，要建立国有企业履行战略使命评价制度，开展国有经济增加值核算。3）高质量发展是首要任务，《决定》强调因地制宜发展新质生产力，注重数字经济和实体经济融合，完善发展服务业体制，健全现代化基础设施，提升产业链安全。4）财税体制方面，注重统筹财政资源，增加地方自主财力，地方债风险化解长效机制等，消费税和地方附加税改革将会改善地方财力；金融体制改革注重畅通货币政策传导机制、资本市场改革、制定金融法等。5）城乡融合发展，要统筹新型工业化、新型城镇化和乡村全面振兴，改革向着有利于农民城市化的方向推进，《决定》还提出土地的优化管理，将从新增指标、盘活存量和占补平衡三个方面，改变土地供应格局。6）《决定》提到构建房地产发展新模式，市场调控方面，给与地方更多自主权，允许取消或调减限购等；供给端，要改革房地产开发融资方式和商品房预售制度；税收方面，要完善房地产税收制度。 风险提示：改革政策推进超预期。 请务必阅读正文后的声明及说明 2 / 32 [Table_PageTop] 宏观研究报告--宏观专题 目 录 1. 三阶段改革视角下，三中全会回顾 .................................................................. 4 1.1. 第一阶段：1978-1992，计划向市场经济体制转变 .............................................................. 4 1.2. 第二阶段：1992-2012，建立和完善社会主义市场经济 ...................................................... 5 1.3. 第三阶段：2012-至今，全面深化改革 .................................................................................. 5 1.4. 三中全会小结 ........................................................................................................................... 6 2. 经济体制改革的核心逻辑和历程 ...................................................................... 7 2.1. 国有企业改革 ........................................................................................................................... 7 2.2. 财税体制改革 ........................................................................................................................... 9 2.2.1. 预算管理制度改革 ..................................................................................................................................... 10 2.2.2. 税制改革 ...............................................................