传媒互联网-通信行业报告：拼多多自动跟价服务扩大改价商品范围，中国联通推进天地一体

敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 行业研究 东兴证券股份有限公司证券研究报告 传媒互联网&通信行业：拼多多自动跟价服务扩大改价商品范围，中国联通推进天地一体 2024 年 7 月 22 日 看好/维持 传媒 行业报告 周观点： 共进股份四大板块经营稳定，下半年订单有望转好。上半年公司国产海思方案 WIFI 产品已成功获取客户项目，运营商直营业务部突破终端公司组网类新订单；数通板块，800G 数据中心交换机、核心路由等高阶数通产品持续交付；移动通信板块，FWA 产品完成Redcap 新技术新方案项目开发，出货额同比增幅明显；新业务板块，新产品发展部完成智能语音识别芯片定制研发、自研模组开发，客户智能家居系统试产订单顺利交付；机顶盒、汽车电子出货额同比增幅分别超过 60%、350%。我们认为，国内企业持续布局算力中心，高端交换机市场需求有望扩大；以及北美合作厂商持续推进，越南工厂交付能力持续提升。综合以上三点，下半年公司订单有望转好。 走势概览: 本周（2024.7.15-2024.7.19），传媒（申万）指数下跌 0.21%，通信（申万）指数下跌 3.30%，上证指数上涨 0.37%，创业板指数上涨 2.49%，恒生科技指数下跌 6.49%。 本周（2024.7.15-2024.7.19），涨跌幅排名前三的申万一级行业依次农林牧渔（+3.70%）、食品饮料（+3.33%）、国防军工（+2.70%）。 本周（2024.7.15-2024.7.19），A 股传媒通信重点标的涨跌幅：分众传媒（+0.83%）、芒果超媒（+0.30%）、吉比特（+2.01%）、华策影视（-0.35%）、掌阅科技（-2.16%）、浪潮信息（+1.46%）。 本周（2024.7.15-2024.7.19），海外互联网重点标的涨跌幅：腾讯控股（-8.31%）、阿里巴巴（-5.87%）、拼多多（-6.59%）、美团（-3.53%）、快手（-8.04%）、哔哩哔哩（-11.21%）、阅文集团（-2.84%）、云音乐（+0.05%）。 行业新闻重要公告： （1）拼多多推自动跟价服务协议，改价商品范围扩大。 （2）美团在沙特首都开始对接餐厅并培训外卖骑手。 （3）中国联通推进天地一体，积极助力卫星互联网商用。 风险提示： 监管政策变化，国内经济下行，行业发展不及预期等。 未来 3-6 个月行业大事： 行业基本资料 占比% 股票家数 187 4.09% 行业市值(亿元) 12979.28 1.58% 流通市值(亿元) 11345.52 1.73% 行业平均市盈率 36.8 / 行业指数走势图 资料来源：恒生聚源，东兴证券研究所 分析师：石伟晶 021-25102907 shi_wj@dxzq.net.cn 执业证书编号： S1480518080001 -42.6%-31.9%-21.3%-10.6%0.0%10.7%7/2410/221/204/197/18传媒沪深300P2 东兴证券行业报告 传媒互联网&通信行业：拼多多自动跟价服务扩大改价商品范围，中国联通推进天地一体 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 传媒、通信、互联网行业重点标的盈利预测与估值 代码 公司名称 市值 （亿元） 年初至今涨幅 营收（亿元） 归母净利（亿元） PE 24E 25E 24E 25E 24E 25E A 股传媒通信 002027.SZ 分众传媒 882 -2% 132.4 144.6 54.4 60.4 16 15 300413.SZ 芒果超媒 377 -21% 161.4 176.7 20.4 22.7 18 17 603444.SH 吉比特 116 -34% 41.2 46.3 10.9 12.5 11 9 300133.SZ 华策影视 109 -5% 26.0 29.1 4.6 5.2 24 21 603533.SH 掌阅科技 73 -16% 33.9 39.2 1.1 1.5 65 51 000977.SZ 浪潮信息 563 20% 777.9 897.8 22.1 26.6 25 21 海外互联网 0700.HK 腾讯控股 30,980 21% 6,671.4 7,321.1 1,489.3 1,752.8 21 18 9988.HK 阿里巴巴 13,730 1% 9,448.6 10,166.3 1,084.8 1,287.9 13 11 PDD.O 拼多多 13,176 -11% 3,532.6 4,568.1 838.8 1,148.4 16 11 3690.HK 美团 6,675 51% 3,302.9 3,836.5 191.1 295.0 35 23 1024.HK 快手 1,801 -13% 1,276.3 1,434.6 72.2 156.1 25 12 9626.HK 哔哩哔哩 466 31% 256.7 288.4 -43.4 -14.6 (11) (32) 0772.HK 阅文集团 241 -9% 75.6 80.0 10.0 12.5 24 19 9899.HK 云音乐 189 11% 82.7 91.5 7.3 10.0 26 19 资料来源：同花顺一致预期，东兴证券研究所（注：市值、净利润换算为人民币市值） 东兴证券行业报告 传媒互联网&通信行业：拼多多自动跟价服务扩大改价商品范围，中国联通推进天地一体 P3 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 1. 走势概览 本周（2024.7.15-2024.7.19），传媒（申万）指数下跌 0.21%，通信（申万）指数下跌 3.30%，上证指数上涨 0.37%，创业板指数上涨 2.49%，恒生科技指数下跌 6.49%。 图1：重点指数周涨跌幅 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 本周（2024.7.15-2024.7.19），涨跌幅排名前三的申万一级行业依次农林牧渔（+3.70%）、食品饮料（+3.33%）、国防军工（+2.70%）。 图2：申万一级行业周涨跌幅 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 -0.21-3.300.372.49-6.49-7.00-6.00-5.00-4.00-3.00-2.00-1.000.001.002.003.00传媒(申万)通信(申万)上证指数创业板指数恒生科技周涨跌幅（%）-4.00-3.00-2.00-1.000.001.002.003.004.005.00农林牧渔食品饮料国防军工非银金融电力设备医药生物交通运输综合电子银行商贸零售公用事业煤炭传媒计算机建筑装饰房地产建筑材料钢铁机械设备社会服务环保石油石化家用电器汽车美容护理基础化工有色金属纺织服饰通信轻工制造周涨跌幅（%）P4 东兴证券行业报告 传媒互联网&通信行业：拼多多自动跟价服务扩大改价商品范围，中国联通推进天地一体 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 2. 重点标的周度行情 本周（2024.7.15-2024.7.19），A 股