食品饮料行业周报：行业有望筑底反弹，关注中长期配置价值

请认真阅读文后免责条款食品饮料报告日期：2024 年 07 月 22 日行业有望筑底反弹，关注中长期配置价值——食品饮料行业周报华龙证券研究所投资评级：推荐（维持）最近一年走势分析师：王芳执业证书编号：S0230520050001邮箱：wangf@hlzqgs.com相关阅读《茅台批价企稳回升，关注上半年业绩预告—食品饮料行业周报》2024.07.16《酒企积极调控，关注底部配置机会—食品饮料行业周报》2024.07.09《飞天批价企稳回升，关注中长期高质量发展—食品饮料行业周报》2024.07.01摘要：食品饮料板块跑赢上证指数。上周（07 月 15 日-07 月 19 日）食品饮料板块涨跌幅为+3.33%，在申万 31 个行业中排名第二，跑赢上证指数（涨跌幅为+0.37%）2.96pcts。子板块来看，预加工食品（+5.97%）、白酒（+3.72%）、乳品（+3.07%）涨幅居前。建议关注个股的结构性布局机会，龙头企业具备较强抗风险能力，全年业绩确定性较强，中长期配置性价比凸显，我们维持行业“推荐”评级。白酒：国家统计局和微酒发布的数据显示，6 月，中国规模以上企业白酒产量 37.4 万千升，同比增长 2.2%；1-6 月，中国规模以上企业累计白酒产量 214.7 万千升，同比增长 3.0%；6 月烟酒类商品零售额达503 亿元，同比增长 5.2%；1-6 月烟酒类商品零售额达 3055 亿元，同比增长 10%，下行周期白酒体现出较强韧性。短期白酒板块受到需求端疲软和茅台批价波动的影响，中长期我们认为行业将延续良性稳健发展，板块内优质公司的业绩增长具备确定性。建议关注高端白酒五粮液（000858.SZ）、贵州茅台(600519.SH)；次高端价格带动销表现较好的山西汾酒(600809.SH)；地产酒龙头古井贡酒(000596.SZ)、迎驾贡酒(603198.SH)、今世缘(603369.SH)、金徽酒(603919.SH)。大众品：【啤酒】上周燕京啤酒发布 2023 年度利润分配方案，拟按2023 年 12 月 31 日总股本 2,818,539,341 股为基数，每 10 股派现金 1.00元（含税），公司拟共分配现金股利 281,853,934.10 元。当前啤酒的主要上游原材料大麦价格进入下行周期，啤酒企业利润弹性逐渐释放。【软饮料】夏季需求旺盛，瓶装水、功能型饮料、无糖茶、椰子水等细分赛道具备较高景气度，表现出较好增长趋势。【零食】上周三只松鼠发布 2024 年半年度业绩预告，上半年公司实现营业收入50.40 亿元-51.00 亿元，同比增长 74.19%–76.27%；归母净利润 2.86亿元-2.92 亿元，同比增长 85.85%-90.08%；扣非净利润 2.25 亿元-2.31亿元，同比增长 207.57%-215.21%。其中第二季度实现营业收入 13.94亿元-14.54 亿元，同比增长 40.45%–46.49%；净利润同比增长40.25%-57.32%；扣非净利润同比增长 40.13-48.99%。零食板块受益于量贩零食和抖音等电商渠道的较快增长，表现较为突出。【乳品】液奶需求平稳，春节后龙头伊利股份主动调整经营节奏，控制发货帮助渠道降库存，为后续高质量发展奠定基础，预计下半年，液奶有望重回正增长通道。建议关注个股：青岛啤酒（600600.SH）、燕京啤酒（000729.SZ）、东鹏饮料（605499.SH）、劲仔食品（003000.SZ）、盐津铺子(002847.SZ)、伊利股份（600887.SH）、新乳业（002946.SZ）。风险提示：食品安全风险；消费复苏不及预期；成本上行；业绩证券研究报告行业研究报告增速不及预期；行业竞争加剧；第三方数据统计偏差风险。表：重点关注公司及盈利预测股票代码股票简称2024/07/19EPS（元）PE投资评级股价（元）2023A2024E2025E2026E2023A2024E2025E2026E600519.SH贵州茅台1,525.6259.4969.7480.8992.8425.6421.7918.7916.37未评级000858.SZ五粮液133.427.788.749.8010.9717.1415.1813.5412.09未评级600600.SH青岛啤酒70.463.143.694.234.7522.5219.0516.6514.83未评级000729.SZ燕京啤酒9.750.230.340.440.5442.6224.7719.3515.90未评级600887.SH伊利股份26.401.642.051.972.1416.1212.9013.4312.38未评级002946.SZ新乳业8.460.500.660.810.9816.9012.8110.348.54未评级600809.SH山西汾酒204.018.5610.7913.2215.9423.8418.9115.4312.80未评级000596.SZ古井贡酒212.188.6811.1613.9416.9724.4418.9515.1812.46未评级603198.SH迎驾贡酒60.122.863.324.015.4221.0221.2317.5611.10买入603919.SH金徽酒19.170.650.811.011.2528.9123.2018.5414.98未评级603369.SH今世缘51.032.523.053.724.4419.3015.8012.9810.86未评级605499.SH东鹏饮料239.405.106.648.2310.2037.9034.2023.5019.00买入002847.SZ盐津铺子39.242.643.404.465.9026.3222.2316.9712.83买入003000.SZ劲仔食品11.580.480.760.891.0624.9218.7815.9410.91买入数据来源：iFinD，华龙证券研究所（迎驾贡酒、劲仔食品 2024E、2025E 盈利预测和东鹏饮料、盐津铺子盈利预测来自华龙证券研究所，其余公司盈利预测及评级均取自 iFinD 一致预期）。行业研究报告内容目录1 一周市场行情...........................................................................................................................................12 周内价格波动...........................................................................................................................................23 行业要闻...........................................................................................................................