策略周观点2024年第26期：三中全会召开，推动进一步全面深化改革

[Table_RightTitle] 策略研究|策略周观点 [Table_Title] 三中全会召开，推动进一步全面深化改革 [Table_ReportType] ——策略周观点 2024 年第 26 期 [Table_ReportDate] 2024 年 07 月 20 日 [Table_Summary] 投资要点： ⚫ A 股主要股指上涨，一级行业涨跌互现：7 月 15 日-7 月 19日当周 A 股主要股指上涨，其中科创 50 涨幅最大，当周上涨 4.33%，创业板指（2.49%）、沪深 300（1.92%）涨幅次之。7 月 15 日-7 月 19 日当周申万一级行业涨跌互现，农林牧渔、食品饮料涨幅靠前，通信行业跌幅较大。 ⚫ 两市成交额环比有所回落，电子板块交投最为活跃：7 月 15日-7 月 19 日周内两市日均交易额为 6594.75 亿元，环比上周回落 5.00%。分行业看，电子板块交投最为活跃，7 月15 日-7 月 19 日当周电子行业成交额为 5170.06 亿元，电力设备、汽车位列第二和第三。 ⚫ 本周沪深两市资金净流出 A 股市场：截至 7 月 19 日收盘，本周沪深两市资金流入额为 7,344.44 亿元，本周大单净额BBD 为-671.56 亿元。 ⚫ 多数行业估值仍低于历史 50%分位数水平：截至 7 月 19 日收盘，在 A 股主要指数中，上证 50 动态市盈率历史分位最高，当前处于 2010 年以来约 67.19%分位数水平。分行业看，截至 7 月 19 日，按行业当前动态市盈率所处 2010 年来历史分位数划分，仅六个行业市盈率超过历史 50%分位数。 ⚫ 投资建议：海外方面，最新一期美联储褐皮书揭示了美国经济放缓。6 月美国零售数据同比增长 2.28%，低于前值。劳动力市场有所降温，7 月 13 日初请失业金人数回升至24.3 万人。本周美股主要指数震荡下跌，资金流出大型科技股。国内方面，二十届三中全会召开，会议指出进一步全面深化改革的总目标是继续完善和发展中国特色社会主义制度，推进国家治理体系和治理能力现代化。到 2035 年，全面建成高水平社会主义市场经济体制。7 月 16 日，我国二季度经济数据披露，GDP 当季同比增长 4.7%，社零、固定资产投资增速较前值有所回落。国家统计局解读二季度经济运行态势，总体呈现“形有波动、势仍向好”的态势。行业配置方面，建议关注：1）关注三中全会提及的重点改革领域；2）中报业绩预告进入披露期，关注业绩增长预期较强、行业景气度回升的板块。 ⚫ 风险因素：政策变动风险；企业盈利不及预期；经济数据不及预期。 [Table_Authors] 分析师: 宫慧菁 执业证书编号： S0270524010001 电话： 020-32255208 邮箱： gonghj@wlzq.com.cn [Table_ReportList] 相关研究 市场交易热度有所回暖 关注三中全会重点改革领域 上交所落实“科创板八条”，推动高质量产业并购 证券研究报告 策略周观点 策略研究 [T证券研究报告|策略报告 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 9 页 $$start$$ 正文目录 1 市场指标 ........................................................................................................................... 3 1.1 市场涨跌幅 ............................................................................................................ 3 1.2 市场成交额 ............................................................................................................ 4 2 流动性指标 ....................................................................................................................... 5 3 估值水平 ........................................................................................................................... 6 3.1 主要宽幅指数估值 ................................................................................................ 6 3.2 申万一级行业估值 ................................................................................................ 6 4 一周财经要闻 ................................................................................................................... 8 5 投资建议 ........................................................................................................................... 8 6 风险提示 ........................................................................................................................... 8 图表 1： 7 月 15 日-7 月 19 日当周主要指数涨跌幅（%）............................................ 3 图表 2： 7 月 15 日-7 月 19 日当周申万一级板块涨跌幅（%） .................................... 3 图表 3： A 股日成交额（亿元） ...................................................................................... 4 图表 4： A 股主要宽幅指数单日成交换手率（%） ....................................................... 4 图表 5： 7 月 15 日-7 月 19