有色金属行业周报：美国6月通胀数据超预期下行，金属价格短期冲高

请认真阅读文后免责条款有色金属报告日期：2024 年 07 月 15 日美国 6 月通胀数据超预期下行，金属价格短期冲高——有色金属行业周报华龙证券研究所投资评级：推荐（维持）最近一年走势分析师：景丹阳执业证书编号：S0230523080001邮箱：jingdy@hlzqgs.com相关阅读《美国 6 月非农就业数据符合预期，金属价格维持高位—有色金属行业周报》2024.07.08《美国 5 月 PCE 指数符合预期，金属价格或高位震荡—有色金属行业周报》2024.07.01《金价短期调整，长期仍看好有色板块—有色金属行业周报》2024.06.24摘要：美国 6 月通胀数据超预期下行，市场押注美联储 9 月降息且年内降息幅度或提升至 50bp，金属价格冲高。特朗普在竞选活动中遭遇枪击，或引发市场对政治不确定性的担忧。短期内主要金属品种价格或继续冲高，维持有色金属行业“推荐”评级。贵金属：美国 6 月通胀数据出炉。美国 6 月季调 CPI 同比增加3.0%，为 2023 年 6 月以来最低水平，预期升 3.1%；环比降低 0.1%，预期升 0.1%。6 月季调核心 CPI 同比增加 3.3%，为 2021 年 4 月以来最低水平，预期升 3.4%；环比升 0.1%，为 2021 年 8 月以来最低水平，预期升 0.2%。数据发布后，市场交易降息热度大增，提高对美联储 9 月开启降息的预期，并将降息幅度由 25 个基点升为 50 个基点，金属价格冲高。美国时间 7 月 13 日，美国前总统、共和党即将提名为该党 2024 年总统选举候选人的特朗普在宾夕法尼亚州的竞选集会现场遭遇枪击，特朗普被特勤局人员护送离开。据特朗普竞选团队和美国特勤局，特朗普安全无虞。该事件或引发市场对政治局势不确定性的担忧，短期内推高金属价格。工业金属：美联储议息会议结果符合市场预期，但会议内容释放较多“偏鹰”信号，同时随着部分投机资金获利了结，短期内铜价或面临回调。但长期来看，全球范围内矿端供应干扰仍在，欧美需求或强于预期，尽管国内仍累库，但地产优化政策不断落地，金融支持地产融资“真金白银”不断出台，工业金属下游需求有望回升。万科与头部金融机构签订协议、获得 200 亿元银团贷款，全国多个城市建立房地产融资协调机制，以支持房地产企业融资。在政策不断优化调整下，铜、铝等工业金属或受益于地产链需求复苏，铜价或仍易涨难跌。投资建议：下游需求稳步复苏背景下，供给刚性、需求回暖的工业金属龙头具备较大弹性，贵金属或震荡上行。建议关注：山东黄金（600547.SH）、紫金矿业（601899.SH）、铜陵有色（000630.SZ）、洛阳钼业（603993.SH）、西部矿业（601168.SH）、赤峰黄金（600988.SH）。风险提示：海外利率波动风险；工业部门需求恢复不及预期；制造业政策变化；海外地缘政治风险；数据引用风险。证券研究报告行业研究报告表：重点关注公司及盈利预测股票代码股票简称2024/07/12EPS（元）PE投资评级股价（元）2023A2024E2025E2026E2023A2024E2025E2026E000630.SZ铜陵有色3.650.210.310.360.4315.3911.6510.088.46未评级600547.SH山东黄金28.30.520.871.181.4743.9532.5823.9219.19未评级600988.SH赤峰黄金19.780.490.821.051.2340.3719.8415.6113.32增持601168.SH西部矿业18.661.171.541.691.8712.1912.1511.029.97未评级601899.SH紫金矿业18.480.81.071.311.5315.5317.2914.0612.08未评级603993.SH洛阳钼业8.760.380.510.580.6413.6117.1615.0413.76未评级数据来源：Wind，华龙证券研究所（赤峰黄金盈利预测来自华龙证券研究所，其他来自万得一致预期）行业研究报告内容目录1 行业周度回顾...........................................................................................................................................11.1 本周市场走势..................................................................................................................................... 11.2 主要金属价格及库存变化................................................................................................................. 21.3 重点上市公司公告............................................................................................................................. 32 贵金属.......................................................................................................................................................33 工业金属...................................................................................................................................................53.1 铜........................................................................................................................................................ 53.2 铝........................................................................................................................................................ 74 风险提示..............................................................................................