私募基金月报：私募资产配置基金面世，科创板开板多家私募受罚

敬请参阅报告结尾处免责声明 华宝证券 1/11 [table_page] 私募基金月报 分析师：奕丽萍 执业证书编号：S0890515090001 电话：021-20321300 邮箱：yiliping@cnhbstock.com 分析师：吴昱璐 执业证书编号：S0890519060002 电话：021-20321075 邮箱：wuyulu@cnhbstock.com 销售服务电话： 021-20321006 [table_product] 1 《私募基金：基于“绝对收益”视角的债券私募基金归因》 2019-07-30 2 《私募基金：蒙特卡洛定价可转债的适用性 与 局 限 性 - — — 以 无 锡 转 债 为 例 》 2019-07-23 3 《私募基金：外资私募管理人集中登记，股 票多头 策略 重启涨 势 -私募 基金月报201906》 2019-07-17 [table_main] 华宝财经评论类模板 ◎ 投资要点：  私募市场回顾。7 月 A 股市场先抑后扬，整体震荡走平。首日受 G20 峰会中美重启谈判影响，A 股向上跳空开盘，但随后 7 月上旬美国非农和零售数据超预期，美元走强，同时上半年经济数据公布，国内经济仍承压，叠加地产融资不断收紧等多重影响，A 股出现较大幅度回调。下旬，科创板开板带来以科技股为代表的结构性行情，此外美联储降息预期增强、中美新一轮谈判等因素也起到了推动作用。分行业板块来看，农林牧渔、电子、国防军工等板块领涨。整体来看，A 股市场震荡行情下，股票策略表现欠佳。7 月债券市场整体震荡上行。月初，因前期央行为缓解包商事件对流动性的冲击而连续开展逆回购、增量续作 MLF，同时跨半年度资金需求回落，流动性较为宽裕，长短端利率均下行；随后，受央行逐步收紧资金面，鲍威尔国会证词增加美联储降息预期，上半年国内经济数据公布，基本面下行承压等多方面因素影响，债券收益率维持窄幅震荡。整体来看，7 月债券类私募表现较为稳定。7 月商品期货市场整体呈震荡态势。农产品方面，月初受高温下产蛋率降低，供给紧张影响，鸡蛋期货一路上涨创年内高点，下旬随着新开产蛋鸡增加，同时前期高价抑制需求，鸡蛋价格出现回落；有色金属板块，受前期印尼、菲律宾地区天气及自然灾害及印尼强调 2022 年禁止镍矿出口等信息影响，镍期货价格连续上涨，下旬出现回调；能化板块，PTA 月初两日延续上月涨势后出现连续下跌，主要由于下游聚酯工厂在成本端 PTA 高价压力下需求萎缩，叠加中拓系场外期权爆仓事件发酵的影响；其余如贵金属板块，受美联储降息预期增强、多国央行释放宽松信号等影响，白银期货月内大幅上涨。整月来看，市场干扰信号增多，CTA策略整体走弱。  业绩表现。股票策略共考察 6933 只基金，中位数收益 12.93%，收益区间在【-77.18%，405.47%】。相对价值共考察 541 只基金，中位数收益6.50%，收益区间在【-34.69%，50.00%】。管理期货共考察 909 只基金，中位数收益 6.11%，收益区间在【-46.19%，213.48%】。宏观策略共考察246 只基金，中位数收益 7.65%，收益区间在【-57.73%，113.74%】。债券策略共考察 406 只基金，中位数收益 3.72%，收益区间在【-22.04%，56.21%】。组合基金共考察 518 只基金，中位数收益 8.34%，收益区间在【-54.70%，64.69%】。  发行与清盘。2019 年一季度 A 股市场表现强劲，股票策略表现亮眼，3、4 月股票类策略发行数量大幅回升，清盘数量明显下降。随着 A 股市场二季度的回调，随后两个月发行数量出现小幅回落，而受 6 月 A 股市场反弹的滞后影响，股票策略发行数量再度抬升。  风险提示：私募基金投资有风险，投资者需谨慎。 相关研究报告 [table_subject] 撰写日期：2019 年 08 月 21 日 证券研究报告--私募基金月报 私募资产配置基金面世，科创板开板多家私募受罚 私募基金月报 201907 敬请参阅报告结尾处免责声明 华宝证券 2/11 [table_page] 私募基金月报 内容目录 1. 市场回顾 .......................................................................................................................................... 3 1.1. 政策与新闻 ....................................................................................................................................................... 3 1.2. 市场行情 ........................................................................................................................................................... 4 2. 私募概览 .......................................................................................................................................... 5 2.1. 分策略业绩统计 ................................................................................................................................................ 5 2.2. 分策略部分产品展示 ......................................................................................................................................... 6 2.3. 产品发行与清盘 ...................................