宏观经济专题研究：深化改革系列研究(1)，二十届三中全会前瞻

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容宏观经济专题研究深化改革系列研究（1）：二十届三中全会前瞻核心观点经济研究·宏观专题证券分析师：董德志证券分析师：薛冰021-609331580755-81982126dongdz@guosen.com.cnxuebing1@guosen.com.cnS0980513100001S0980122060029基础数据固定资产投资累计同比4.00社零总额当月同比3.70出口当月同比7.60M27.00市场走势资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理相关研究报告《宏观经济专题研究-“新不可能三角”下的艰难选择》 ——2024-07-06《宏观经济专题研究-市场真的需要那么“高度聚焦”的关注 M2吗？》 ——2024-06-14《宏观经济专题研究-他山之石：从联储购债看央行交易》 ——2024-06-11《2024 年中国经济的韧性体现在哪里？》 ——2024-06-06《宏观经济专题研究-周期系列二：寻找虚拟世界的周期锚》 ——2024-06-03二十届三中全会定于 7 月 15 日至 18 日在北京召开。三中全会通常就国家发展作出重大改革决策，如十八届三中全会提出全面深化改革，审议通过了《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》，十九届三中全会审议通过了《中共中央关于深化党和国家机构改革的决定》和《深化党和国家机构改革方案》。回顾改革开放以来的历届三中全会，都以改革为主题，涉及经济改革、农村改革、价格改革、党和国家机构改革等多个领域。经济体制改革是多届三中全会的重点领域，十一届三中全会标志着中国进入改革开放的新时期，十二届三中全会通过了《中共中央关于经济体制改革的决定》，十四届三中全会明确了我国建立社会主义市场经济体制的总体规划，十六届三中全会提出了完善社会主义市场经济体制的目标和任务。农业农村领域的改革是多届三中全会关注的重点，改革开放以来有 2 次三中全会的主题是农业农村领域的改革。三中全会也会研究一些国家经济社会发展的重要专题，十三届三中全会侧重于价格领域的改革，十九届三中全会侧重于机构改革。二十届三中全会可能讨论财税、土地、企业发展、科技体制、民生就业、金融投资等领域。在财税领域，可以关注健全现代预算制度、优化税制结构、完善财政转移支付体系、完善省以下财政体制等方面的改革。在土地相关领域，可以关注土地要素对优势地区高质量发展保障能力等方面的改革。在企业发展领域，2015 年中共中央、国务院印发《关于深化国有企业改革的指导意见》，2020 年开展国企改革三年行动（2020－2022 年），可以关注围绕优化资源配置、围绕完善体制机制、围绕健全制度保障等方面的改革。在科技创新领域，党的十八大以来推进了科技成果转化、科研经费管理、科研人才激励、科技成果评价等领域的改革，可以关注科技创新开放环境、国际化科研环境建设、科技安全制度等科技创新体制机制的改革。在民生就业领域可以关注公共服务制度、创业带动就业保障制度、人力资源市场体系等方面的改革。金融投资领域，可以关注退市制度改革、并购重组改革、新三板改革等方面，以及创业投资领域的基金考核、容错免责机制等方面的改革。风险提示：政策调整不及预期，海外市场风险不确定性。请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告2内容目录1.引言 ........................................................................ 42.往届三中全会回顾 ............................................................ 63.二十届三中全会可能讨论的主题 ................................................ 73.1 财税领域改革 ...................................................................... 93.2 土地相关领域改革 ................................................................. 113.3 企业领域改革 ..................................................................... 133.4 科技体制改革 ..................................................................... 153.5 民生就业领域改革 ................................................................. 173.6 金融投资领域改革 ................................................................. 19参考文献 ..................................................................... 20风险提示 ..................................................................... 20请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告3图表目录图1： 党的十九大以来历届全会主要内容 ...................................................... 4图2： 改革开放以来历届三中全会主要内容 .................................................... 6图3： 宏观税负水平（%） ................................................................... 9图4： 城市与农村居民最低生活保障人数和城镇与农村居民人均可支配收入比 ..................... 12图5： 发明专利申请数（万件）及授权数（万件） ............................................. 16图6： 城镇登记失业人数（万人）及失业率（右轴，%） ........................................ 18表1： 历次中央全会通常讨论的主题 .......................................................... 5表2： 进一步全面深化改革的原则 ............................................................ 7表3： 十八届三中全会《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》要点 .................... 8表4： 近些年税制改革重要举措 ...................................................