计算机行业研究：德国政府BTC地址余额清零，美国现货BTC ETF持续净流入

敬请参阅最后一页特别声明 1 投资逻辑 根据 CoinMarketCap 统计，至 2024 年 7 月 12 日，全球加密货币总市值达 2.11 万亿美元，较上周末回暖；其中比特币市值占比 53.5%、以太坊市值占比 17.6%。比特币价格为 5.79 万美元/枚，7 日涨跌幅为 2.2%；以太坊价格为0.31 万美元/枚，7 日价格涨跌幅为 5.1%。至 2024 年 7 月 12 日，短期投资人持仓成本为 6.41 万美元/枚比特币，长期投资人持仓成本为 1.98 万美元/枚比特币，当前币价跌破短期投资人持仓成本。 交易层面，根据 CoinMarketCap 统计，年初至今，加密货币总成交额为 15.99 万亿美元，同比增长 89.7%。根据CoinCarp 统计，2024 年 7 月 6 日至 12 日，Coinbase 总成交额为 152.3 亿美元，环比上周增长 8.6%。年初至 7 月12 日，Coinbase 总成交额为 5,491.0 亿美元，同比增长 125.7%。根据 Coinglass 统计，至 2024 年 7 月 12 日，BTC 合约持仓量达 291.6 亿美元，较上周末有所回暖。 外部流动性方面，2024 年 5 月，中美日欧央行 M2 同比增加 0.9%，增速环比上升 1.61pct，外部流动性未见明显释放。根据 wind 数据，至 2024 年 7 月 12 日，美元指数为 104.1，10 年期美债收益率为 4.18%，均较上周末下降。稳定币方面，根据 CoinMarketCap 统计，至 2024 年 7 月 12 日，USDT+USDC+DAI 稳定币市值达 1,516 亿美元，较上周末上涨。 至 2024 年 7 月 12 日，美国比特币现货 ETF 共计净流入 158.0 亿美元，本周每个交易日均处于净流入状态，共计净流入 10.5 亿美元。挖矿成本方面，根据 OKLink 统计，今年 7 月 6 日至 12 日，BTC 全网平均算力为 582.9EH/s，较上周环比上升 2.9%；BTC 挖矿难度平均值为 79.5，较上周下降。根据 Glassnode 统计，至 2024 年 7 月 12 日，矿工钱包余额为 180.1 万枚比特币，与上周末相比基本持平，当前矿工钱包持币余额依然处于下降趋势中。 本周，德国政府比特币地址余额已清零，或已全部售出；Mt.Gox 的 13.8 万枚 BTC 仍在账户地址内，其抛压尚未实际进入市场。美国 6 家 ETH现货 ETF 申请方已提交 S-1 修订版文件，其中 VanEck 表示一开始就将免除管理费用，Franklin Templeton 将其费率设定为 0.19%，贝莱德等发行方尚未设定费率。特朗普计划在田纳西州举办的 2024 年比特币大会上发表演讲，预计将于美国中部时间 7 月 27 日下午 2 点发言。Tether 宣布与越南区块链协会建立战略关系，推动区块链和数字资产教育。MicroStrategy 宣布进行 1 拆 10 股票分割，Hut 8 宣布将在德克萨斯州西部的一个站点拥有 205 兆瓦的即时可用的电力容量和土地，这是先前宣布的 1,100 兆瓦独家能源容量计划中的第一笔交易。 投资建议 目前比特币处于第四轮周期之中，我们判断仍为本轮行情前期，持续推荐 Coinbase，建议关注 MicroStrategy。我们判断仍为本轮行情前期，目前处于币价震荡行情之中，维持中长期看好。 风险提示 加密货币行业合规风险；美国联邦基金利率剧烈波动风险；网络安全风险。 行业周报 敬请参阅最后一页特别声明 2 扫码获取更多服务 内容目录 1．加密货币行情回顾 ............................................................................ 3 2．本周重点新闻 ................................................................................ 6 3．投资建议 .................................................................................... 6 4．风险提示 .................................................................................... 6 图表目录 图表 1： 加密货币总市值较上周末回暖 ............................................................. 3 图表 2： 本周比特币及以太坊价格均回升 ........................................................... 3 图表 3： 目前比特币价格处于第四轮周期中 ......................................................... 3 图表 4： 当前币价跌破短期投资人持仓成本 ......................................................... 4 图表 5： 美元指数及 10 年美债收益率均下降 ........................................................ 4 图表 6： 全球加密货币成交额及成交活跃度近期承压 ................................................. 4 图表 7： 年初至今 Coinbase 成交额同比增长 125.7% ................................................ 4 图表 8： BTC 合约持仓量较上周末回暖 ............................................................ 4 图表 9： 外部流动性未见明显释放 ................................................................. 5 图表 10： 稳定币市值较上周末上涨 ................................................................ 5 图表 11： 现货比特币 ETF 累计净流入较上周上涨 ................................................... 5 图表 12： BTC 全网平均算力回暖、挖矿难度平均值均下降 ........................................... 5 图表 13： 矿工钱包余额较上周末基本持平 ...................................................