电力设备行业研究周报：风光装机改善，电网投资高增

申港证券股份有限公司证券研究报告 敬请参阅最后一页免责声明 证券研究报告 行业研究 行业研究周报 风光装机改善 电网投资高增 ——电力设备行业研究周报 投资摘要： 每周一谈：风光装机改善 电网投资高增 近期，国家能源局发布了今年 1-5 月份全国电力工业统计数据。 风电装机情况：今年 5 月，全国风电装机量为 3.01 GW，同比增长 2%，环比增长 117%。今年 1-5 月风电累计装机 19.7 GW，同比增长 15%。截至 5 月底，全国风电累计装机量约为 461 GW。 光伏发电装机情况：今年 5 月，全国光伏装机量 19.5 GW，同比增长 45%，环比增长 71%。今年 1-5 月光伏装机约 81.5 GW，同比增长 33%。截至 5 月底，全国光伏累计装机量约为 691 GW。 发电装机结构：截至今年 5 月底，火电装机容量占比最高，达 46.1%，是电力安全保障的“压舱石”；光伏、风力发电装机容量占比分别为 22.7%、15.2%。今年1~5 月，火电发电量占比达 68.8%，而光伏、风力发电量占比分别为 4.1%，11.1%，相较于其装机量来说，比例较低，在并网发电方面仍有很大提升空间。 电网投资高增：根据国家能源局数据，1-5 月份，全国主要发电企业电源工程完成投资 2578 亿元，同比增长 6.5%。电网工程完成投资 1703 亿元，同比增长21.6%。我们认为，在构建“新型电力系统”及“双碳目标”的背景下，非化石能源发电将逐步转变为装机主体和电量主体，而其中风电和光伏发电的不稳定性、随机性、波动性势必需要储能系统协调运行，来保障电力系统安全稳定运行。储能系统建设、电网系统改造升级仍有望保持高景气。 投资策略： 建议关注有望受益于新型电力系统建设的公司，比如南网科技、德业股份。 市场回顾：  电力设备行业本周涨跌幅为-3.18%，在申万 31 个一级行业中，排在第 28 位。  电力设备行业本周跑输沪深 300。本周上证指数、沪深 300、深证成指、创业板指的涨跌幅分别为-0.59%、-0.88%、-1.73%、-1.65%。  在细分行业中，电机 II、其他电源设备 II、光伏设备、风电设备、电池和电网设备涨跌幅分别为-3.39%、-4.14%、-2.91%、-3.68%、-2.67%、-4.00%。  电力设备行业周涨幅前五个股分别为：铜冠铜箔、锦浪科技、杭电股份、中一科技、万控智造。  电力设备行业周跌幅前五个股分别为：金博股份、昱能科技、西力科技、金银河、骄成超声。 风险提示： 新型电力系统建设不及预期。 评级 增持（维持） 2024 年 07 月 10 日 徐广福 分析师 SAC 执业证书编号：S1660524030001 刘宁 研究助理 SAC 执业证书编号：S1660122090007 行业基本资料 股票家数 350 行业平均市盈率 20.0 市场平均市盈率 11.9 行业表现走势图 资料来源：Wind, 申港证券研究所 -48%-36%-24%-12%0%12%2023-072023-102024-012024-042024-07电力设备沪深300电力设备行业研究周报 敬请参阅最后一页免责声明 2 / 9 证券研究报告 内容目录 1. 每周一谈：风光装机改善 电网投资高增 ............................................................................................................................ 3 2. 电新行业本周市场行情回顾 ................................................................................................................................................ 4 3. 锂离子电池及关键材料价格变化 ......................................................................................................................................... 6 4. 太阳能电池及关键材料价格变化 ......................................................................................................................................... 7 5. 风险提示 ............................................................................................................................................................................. 7 图表目录 图 1： 风电月度装机量（GW） .............................................................................................................................................. 3 图 2： 风电年初至今累计装机量（GW） ............................................................................................................................... 3 图 3： 光伏月度装机量（GW） .............................................................................................................................................. 3 图 4： 光伏年初至今累计装机量（GW） ............................................................................................................................... 3 图 5： 截至 2024 年 5 月底发电装机容量结构 ........................................................................................................................ 4 图 6： 2024 年 1