中药行业点评报告：中药饮片联采预计持续提质扩面

证券研究报告 | 行业点评 | 中药Ⅱ http://www.stocke.com.cn 1/4 请务必阅读正文之后的免责条款部分 中药Ⅱ 报告日期：2024 年 07 月 10 日 中药饮片联采预计持续提质扩面 ——中药行业点评报告 投资要点 ❑ 2021 年 8 月以来中药材价格受多种因素影响而快速上涨 中国成都中药材价格指数自 2021 年 8 月以来持续上涨，2023 年 8 月至今稳定在250-260，两年间涨幅超 40%。中药材天地网的安国药市数据显示，天然牛黄的价格涨幅较大，从 23 年初的 57 万元/千克上涨到 23 年底的 140 万元/千克；其他常用中药材如党参、天麻、黄芩、当归等 2021 年 8 月以来涨幅亦超 100%。 我们认为本次中药材价格上涨与下列因素等有关：（1）2020 年 12 月 30 日起施行的 2020 年版药典重新修订了饮片质量标准、（2）业内外资本流入中药材等农产品领域进行炒作、（3）流感等疾病高发导致下游需求增加。 ❑ 我们预计中药饮片联采将持续提质扩面 以“保质、提级、稳供”为目标，全国首次中药饮片省际联盟采购拟中选结果于2023 年 5 月产生，共有 15 个联盟省份的 6050 家医疗机构参加报量，采购需求量达到 655.88 万公斤，吸引了 328 家中药饮片生产企业参加，申报产品数量7647 个，最终 100 家企业的 782 个产品拟中选，拟中选价格较当前市场价平均下降 29.5%，最大降幅 56.5%。21 个中药饮片品种 42 个品规均有企业中选，其中 31 个品规拟中选企业达到 10 家以上，有 11 个品规拟中选企业数量超过 30家。 2024 年 5 月国家医疗保障局印发的《关于加强区域协同 做好 2024 年医药集中采购提质扩面的通知》明确提出“山东牵头开展中药饮片联盟采购”，我们认为中药饮片联采有助于促进形成高效规范、公平竞争、充分开放的统一大市场，引导饮片企业走向原产地，提升中药材原产地的集约化、规模化程度。 ❑ 康美药业 ST 摘帽，有望重塑品牌形象 2024 年 7 月 2 日，康美药业发布关于公司股票撤销其他风险警示暨停牌的公告，撤销其他风险警示后，公司股票转出风险警示板交易，股票价格的日涨跌幅限制由 5%变更为 10%，公司股票简称由“ST 康美”变更为“康美药业”。 康美药业立足“以中药饮片为核心的智慧型中医药大健康品牌企业”战略定位，紧紧围绕“打造中药饮片全链条特色产业”和“提供医疗康养大健康特色服务”两大战略主线，2021 年底完成破产重整后公司持续经营能力改善，核心主业情况持续向好。 ❑ 风险提示 政策落地不及预期、集采降价的风险、市场竞争加剧、中药材价格上涨 行业评级: 看好(维持) 分析师：孙建 执业证书号：S1230520080006 02180105933 sunjian@stocke.com.cn 分析师：吴天昊 执业证书号：S1230523120004 wutianhao@stocke.com.cn 分析师：丁健行 执业证书号：S1230524050003 dingjianxing@stocke.com.cn 相关报告 1 《牛黄进口使用试点有望缓解成本压力》 2024.07.01 2 《专注院外稳增长，中药24H1 业绩前瞻》 2024.06.20 3 《下阶段中药买什么？专注院外稳增长》 2024.06.05 行业点评 http://www.stocke.com.cn 2/4 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 附录 图1： 中国成都中药材价格指数 资料来源：wind，浙商证券研究所整理 图2： 天然牛黄价格走势（安国市场，元/千克） 图3： 党参、天麻、当归、黄芩价格走势（安国市场，元/千克） 资料来源：中药材天地网，浙商证券研究所整理 资料来源：中药材天地网，浙商证券研究所整理 表1： 中药饮片联合采购中选企业及中选品规数（个） 中选企业名称 中选品规数 中选企业名称 中选品规数 中选企业名称 中选品规数 中选企业名称 中选品规数 山东百味堂中药饮片 27 济宁邦尔中药饮片 12 四川新荷花中药饮片 4 四川全泰堂中药饮片 2 河北仁心药业 25 山东兴华中药饮片 12 化州市华逸中药饮片 4 安徽爱生中药饮片 2 北京本草方源（亳州）药业 23 亳州市中药饮片厂 12 华润现代中药（昆明） 4 国药天雄药业 2 山东鸿杰中药饮片 23 青州尧王制药 11 吉林省北药中药制药集团 4 河北汉草堂药业 2 临沂鑫皓中药饮片 23 安徽盛海堂中药饮片 11 山东蓝泽中药饮片 4 上海汇济药业芜湖 2 安徽协和成药业饮片 22 河北安国振宇药业 10 四川利民中药饮片 4 山东键心堂中药饮片 2 山西振东道地药材开发 22 石家庄以岭药业 9 北京益通柏瑞医药 4 宁夏明德中药饮片 2 安徽九洲方圆制药 21 安徽人民中药饮片 9 江阴天江药业 4 山东明欣中药饮片 2 安徽金国源中药 20 山东中平药业 8 康美药业 4 安国市聚药堂药业 2 山东池翔中药饮片 20 亳州市惠康堂中药 8 湖北李时珍中药饮片 4 安徽德昌药业 2 安徽盛安堂药业 20 广东汇群中药饮片 7 甘肃渭水源药业 4 振兴百草（北京）药业 2 青海九康中药饮片 19 安国市一方药业 7 安国宏仁药业 4 山东鼎舜中药饮片 2 安徽贺林中药饮片 19 河北楚风中药饮片 6 甘肃九州天润中药产业 4 甘肃陇脉药材 2 河北睿济堂中药 19 安徽亳泰中药 6 青岛天成中药饮片 4 江西瑞龙药业 1 安徽汇中州中药饮片 18 亳州市贡药饮片厂 6 北京同仁堂（亳州）饮片 3 北京仟草中药饮片 1 安徽三和堂药业 18 安国市普天和中药饮片 6 陕西天士力植物药业 3 哈尔滨普方药业饮片 1 安徽新盛中药饮片 18 淄博岜山中药饮片 6 安国祁安药业 3 广西仙茱中药 1 山东宁康中药饮片 17 亳州市沪谯药业 5 山西和仁堂中药饮片 3 衢州南孔中药 1 1601802002202402602802018-01-012018-03-012018-05-012018-07-012018-09-012018-11-012019-01-012019-03-012019-05-012019-07-012019-09-012019-11-012020-01-012020-03-012020-05-012020-07-012020-09-012020-11-012021-01-012021-03-012021-05-012021-07-012021-09-012021-11-012022-01-012022-03-012022-05-012022-07-012022-09-012022-11-012023-01-012023-03-012023-05-012023-07-012023-09-012023-11-012024-01-012024-03-012024-05-012024-07-010204060801001201401602018/1/1