计算机行业周报：DeepSeek V4发布，Anthropic估值万亿

证券研究报告 | 行业周报 | 计算机 http://www.stocke.com.cn 1/5 请务必阅读正文之后的免责条款部分 计算机 报告日期：2026 年 04 月 25 日 DeepSeek V4 发布，Anthropic 估值万亿 ——2026.04.18—2026.04.24 周报 投资要点 ❑ 本周大模型行业主线围绕 Agent 企业级工作流落地、模型与多模态能力迭代、商业化体系重构和应用场景落地展开，算力扩容同步推进： ➢ 本周 DeepSeek V4 预览版发布并同步开源，国内大模型在模型能力、推理效率与国产算力适配上持续推进。生态层面，DeepSeek V4 强化对国产芯片和软件栈的适配，推动模型能力从单一 GPU 生态向国产算力平台迁移；效率层面，模型通过 CSA+HCA 混合注意力机制降低超长上下文场景下的计算量与 KV Cache 占用，进一步改善长上下文推理成本；模型层面，DeepSeek V4 重点强化 Agent 能力、代码能力、世界知识与复杂推理能力，支持百万级上下文窗口，有助于提升长文档处理、代码仓库理解和复杂任务执行能力。国产大模型在前沿能力迭代、推理成本优化与国产算力生态适配上取得阶段性突破。 ➢ Agent 正从开发者工具向企业级工作流加速延伸。OpenAI Codex 周活跃用户已超过 400 万，并发布 Workspace Agents、Chronicle 和 Codex Labs，分别面向团队共享 Agent、屏幕上下文记忆和企业内部落地服务。Google Cloud Next 2026 以 Agentic Enterprise 为核心，发布 Gemini Enterprise App、Agentic Data Cloud 和 Workspace 大规模更新，覆盖无代码 Agent 创建、长流程 Agent、企业数据连接与管理、MCP Server、办公套件协同及第三方 Agent 生态；Kimi 开源 K2.6 并开启 Claw 群组内测，智谱 AutoClaw上线自进化与 Skill 商店。整体来看，Agent 竞争重点正在从单点工具调用，转向组织协作、企业数据、长期任务执行、经验沉淀和多 Agent 协同能力； ➢ 模型与多模态能力继续迭代，前沿能力竞争仍围绕编程、视觉、知识工作和复杂任务展开。 OpenAI 发布 GPT-5.5，强化 Agentic Coding、计算机使用、知识工作和早期科学研究能力，并推出 ChatGPT Images 2.0，首次内置思考能力；Anthropic 发布 Claude Design，持通过自然语言协作生成设计、原型和幻灯片；通义开源 Qwen3.6-27B 并发布 Qwen3.6-Max-Preview，Kimi 开源 K2.6，字节跳动发布 Seed 3D 2.0。模型升级正在从单纯通用能力提升，逐步转向 Agent 编程、多模态理解、视觉创作和专业工作流交付； ➢ 商业化体系与应用场景同步推进，行业正在从模型能力验证转向付费机制和场景闭环验证。OpenAI GPT-5.5 设置 Flex 和 Priority 等不同优先级定价，延续按量加使用时间计费的方向；Anthropic 对 Claude Code 新订阅用户访问权限进行小规模 A/B 测试，头部厂商正在围绕 Agent 场景下波动较大的推理消耗，建立更细颗粒度的价格分层、服务优先级、预算控制和使用限制；字节跳动通过豆包大模型与 DeepSeek 模型进入车载语音和车主手册查询场景，通义开放 AI 办事能力并接入东方航空全流程 AI 机票服务，智谱 AutoClaw 上线自进化与 Skill 商店并同步推出 GLM Office 五件套。整体来看，本周厂商在 Agent 高消耗特征和模型能力外溢过程中，通过分层定价、产品测试和垂类嵌入，继续验证可付费边界与可持续交付方式； 行业评级: 看好(维持) 分析师：刘雯蜀 执业证书号：S1230523020002 liuwenshu03@stocke.com.cn 分析师：刘静一 执业证书号：S1230523070005 liujingyi@stocke.com.cn 分析师：郑毅 执业证书号：S1230524070002 zhengyi@stocke.com.cn 相关报告 1 《Anthropic 初探：全球企业的“AI 首席执行官”》 2026.04.24 2 《工具链加速完善》 2026.04.17 3 《Anthropic ARR 首超OpenAI，定价结构与基座模型持续迭代》 2026.04.10 行业周报 http://www.stocke.com.cn 2/5 请务必阅读正文之后的免责条款部分 ➢ 算力扩容作为重要支撑同步推进。Anthropic 与 Amazon 达成重大算力合作；Google 发布第八代 TPU，分别面向训练和推理优化。随着 Agent 任务转向多步骤、长链条和持续执行，算力供给、推理成本和交付稳定性的重要性持续上升，头部厂商正同步强化底层资源保障与成本控制能力。 ❑ 国内厂商动态 ➢ DeepSeek ◼ 发布并开源 DeepSeek V4 预览版，通过架构优化与国产算力适配，推动国内大模型在性能、成本和供应链自主可控之间取得更平衡的落地路径：模型包含 Pro 与 Flash 两个版本，采用 MoE 架构并支持百万级上下文窗口，重点提升 Agent 能力、代码能力、世界知识和复杂推理能力；强化国产芯片适配，围绕华为昇腾等国产算力生态推进训练与推理部署适配；通过 CSA+HCA 混合注意力机制优化长上下文推理效率，降低超长文本处理中的计算量与 KV Cache 占用，推动百万级上下文从能力展示转向成本可控的实际应用。 ➢ 字节跳动 ◼ 2026 年 3 月， 豆包月活达 3.45 亿，稳居中国 AI 原生 App 第一，超千问+DeepSeek 总和，人均使用 54.8 次（同比+22.0%），活跃率 33.5%（同比+11.2%）； ◼ 特斯拉 Model 车型将搭载豆包大模型与 DeepSeek 模型，豆包承担语音命令功能（导航、媒体、空调等）及车主手册查询； ◼ 发布 Seed 3D 2.0：3D 生成大模型，MoE 架构，围绕几何精度和纹理材质升级。 ➢ 通义 ◼ 2026 年 3 月，千问月活达 1.66 亿，人均使用 19.8 次（同比+4.3%），活跃率 17.1%（同比+4.9%）； ◼ 千问宣布对外开放“AI 办事”能力，首家接入东方航空，上线全流程AI 机票服务； ◼ 宣布开源 Qwen3.6-27B：270 亿参数稠密多模态模型，智能体编程达旗舰级表现； ◼ 发布生态级 AI 助手数字人形象“千问小酒窝”（Qwen Little Dimple），将覆盖千问 App 及阿里全生态； ◼ 发布 Qwen3.6-Max-Preview，下一代旗舰早期预览版，在 Artificial Analysis 榜单登顶最佳国产模型。 ➢ 智谱 ◼ 智谱 AutoClaw 上线自进化与 Skill 商店：