机械设备行业周报：6月挖机总销量同比增长超5%，内销同比增长超25%

证券研究报告 行业研究 行业周报 机械设备 行业研究/行业周报 6 月挖机总销量同比增长超 5%，内销同比增长超25% ——行业周报（20240701-20240705） ◼ 板块行情回顾 本期（7 月 1 日-7 月 5 日），沪深 300 下跌 0.88%，A 股申万机械设备指数下跌 3.29%，跑输沪深 300 指数 2.41 个百分点。申万机械设备二级子行业中轨交设备 II 表现较好，上涨 0.39%，工程机械表现较差，下跌 5.39%。申万机械设备三级子行业中印刷包装机械表现较好，下跌 1.63%，其他自动化设备表现较差，下跌 6.39%。 ◼ 核心观点 6 月挖机销量同比增长超 5%。据中国工程机械工业协会统计，2024年 6 月共计销售挖掘机（含出口）16603 台，同比增长 5.31%。分市场来看，国内市场销量 7661 台，同比增长 25.6%，出口销售 8942 台，同比下降 7.51%。2024 上半年期间，挖机共计销售 103213 台，同比下降 5.15%，其中国内 53407 台，同比增长 4.66%，出口 49806 台，同比下降 13.8%。 工程机械内需已逐步企稳回升。据中国工程机械工业协会数据，国内挖机内销已在今年 3-6 月份实现连续 4 个月同比正增长，表明挖机内需已逐步企稳回升；1）基建投资持续改善，据国家统计局数据，2024年 1-5 月，基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比增长 5.7%；2）房地产政策持续优化。今年以来，从中央到地方层面已出台多条包括取消限购、降低首付比例、降低房贷利率等措施，随着房地产政策的持续优化，利好工程机械相关需求改善。3）2024 年更新需求有望提升。同时从工程机械代表性品种挖机来看，按照工程机械工业协会挖机 8 年更新周期口径做测算，预计 2024 年起自然更新需求有望上行，同时今年以来中央到到地方层面推行大规模设备更新政策，其也有望加速老旧设备淘汰换新。 主机厂积极布局海外业务。近年来，龙头主机厂商海外收入占比整体呈现较快上升趋势，2023 年度，三一重工/徐工机械/中联重科/柳工海外收入占比分别为 58.4%/40.1%/38%/41.7%，相较 2020 年分别提升44.3pcts/31.8pcts/32.2pcts/27pcts，有利于熨平国内工程机械周期性波动。 ◼ 投资建议 我们认为考虑到挖机已逐步企稳回升、工程机械龙头持续发力海外，建议关注中联重科、徐工机械、三一重工、柳工、恒立液压、杭叉集团、安徽合力。 ◼ 风险提示 政策落地力度不及预期、设备更新需求不及预期、基建投资增速不及预期、海外需求不及预期。 ◼ 增持 (维持) 行业： 机械设备 日期： yxzqdatemark 分析师： 刘荆 E-mail： liujing@yongxingsec.com SAC编号： S1760524020002 联系人： 汪成 E-mail： wangcheng@yongxingsec.com SAC编号： S1760124020012 近一年行业与沪深 300 比较 资料来源：Wind，甬兴证券研究所 相关报告： -40%-30%-20%-10%0%10%07/2309/2311/2302/2404/2407/24机械设备沪深3002024年07月09日行业周报 请务必阅读报告正文后各项声明 2 正文目录 1. 本周核心观点及投资建议 ....................................................................... 3 2. 板块行情回顾 ........................................................................................... 3 3. 行业重点新闻（20240701-20240707） .................................................. 5 4. 重点公司公告（20240701-20240705） .................................................. 6 4.1. 经营活动相关 ...................................................................................... 6 4.2. 资本运作相关 ...................................................................................... 6 5. 风险提示 ................................................................................................... 7 图目录 图 1: A 股申万一级行业本周涨跌幅 ................................................................. 4 图 2: A 股申万机械设备二级子行业本周涨跌幅 ............................................. 4 图 3: A 股申万机械设备三级子行业本周涨跌幅 ............................................. 5 行业周报 请务必阅读报告正文后各项声明 3 1. 本周核心观点及投资建议 核心观点： 6 月挖机销量同比增长超 5%。据中国工程机械工业协会统计，2024 年 6 月共计销售挖掘机（含出口）16603 台，同比增长 5.31%。分市场来看，国内市场销量 7661 台，同比增长 25.6%，出口销售 8942 台，同比下降 7.51%。2024 上半年期间，挖机共计销售 103213 台，同比下降 5.15%，其中国内53407 台，同比增长 4.66%，出口 49806 台，同比下降 13.8%。 工程机械内需已逐步企稳回升。据中国工程机械工业协会数据，国内挖机内销已在今年 3-6 月份实现连续 4 个月同比正增长，表明挖机内需已逐步企稳回升；1）基建投资持续改善，据国家统计局数据，2024 年 1-5 月，基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比增长 5.7%；2）房地产政策持续优化。今年以来，从中央到地方层面已出台多条包括取消限购、降低首付比例、降低房贷利率等措施，随着房地产政策的持续优化，利好工程机械相关需求改善。3）2024 年更新需求有望提升。同时从工程机械代表性品种挖机来看，按照工程机械工业协会挖机 8 年更新周期口径做测算，预计 2024 年起自然更新需求有望上行，同时今年以来中央到到地方层面推行大规模设备更新政策，其也有望加速老旧设备淘汰换新。 主机厂积极布局海外业务。近年来，龙头