两融策略：注意外部风险

规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明 1 华鑫证券·策略日报 证券研究报告·策略报告·鑫融讯 最新观点整体而言，指数的冲高回落符合我们预期，我们在《外部风险缓和，市场情绪提振》中分析认为，行情维持“短空长多”的观点，同时对于市场底部区域投资者还是需要注意指数波动下的个股风险，虽然消息层面周二晚间中美贸易关系的再度缓和，或对短期市场形成较为明显的提振作用，但也并不意味着市场完成筑底。 那另外本周三晚间美股再度大幅下挫，A 股场内投资者还需注意外部风险。 主题追踪今日关注：国产芯片、5G 昨日主题：3D 玻璃、石墨烯主题领涨，黄金概念、稀土永磁跌幅居前 1）3D 玻璃概念：蓝思科技、华映科技领涨，催化剂：日前，努比亚发布的年度旗舰双屏双曲面智能手机努比亚 Z20，该款手机的“双屏双曲面”设计被授予 2020 年“德国设计奖”卓越产品设计奖计算机与通讯类别唯一金奖。努比亚成为首次获奖的国产手机品牌。据了解，努比亚 Z20 其前后对称式双 3D 曲面玻璃与金属中框完美结合，行云流水般的圆润造型，正是由蓝思科技提供盖板玻璃并主导设计的。 2）石墨烯主题：碳元科技、德尔未来领涨，催化剂：据外媒报道，电子巨头三星正在寻找锂电池的替代选择，不久的将来至少会有一款手机采用石墨烯电池。根据 Twitter 爆料者 Evan Blass 的消息，三星可能在 2020年或 2021 年推出一款配备石墨烯电池的手机。三星表示，已在使用石墨烯替代锂的技术上取得了突破。 3）文教休闲主题：高乐股份、星辉娱乐领涨，催化剂：8 月 14 日，美国贸易代表办公室表示，特朗普政府将推迟原定于下月开始对包括笔记本电脑和手机在内的某些中国产品征收 10%的关税到 12 月 15 日，其中包括“电脑、视频游戏机、某些玩具、电脑显示器，以及某些鞋类和服装产品”。 热股鉴赏东方财富（300059）: 中报业绩超预期，流量变现继续升级 主要逻辑和观点：我们认为公司依托流量、渠道优势，证券和基金代销业务展示出较好的成长性。公募基金牌照获批将丰富产品线条，目前市场景气度欠佳，短期看公募基金获批对利润贡献有限，但长远来看空间巨大，建议投资者加以关注。 风险提示：宏观经济意外下滑、流动性紧缩加剧、行业政策低于预期。图表 1：双融市场交易双融市场交易 2019/08/14 2019/08/13 沪市 深市 全部 A 股 沪市 深市 全部 A 股 融资 期间净买入额（亿元） 2.39 6.41 8.80 2.88 1.93 4.81 截止日余额（亿元） 5320.94 3510.67 8831.61 5318.55 3504.26 8822.81 融券 期间卖出量（亿股） 0.90 0.20 1.10 1.00 0.15 1.14 截止日余额（亿元） 107.03 15.75 122.77 107.28 15.45 122.73 资料来源：Wind，华鑫证券研发部 分析师： 严凯文执业证书编号：S1050516080001 ：021-54967584 ：yankw@cfsc.com.cn 董冰华执业证书编号：S1050515080001 ：021-54967581 ：dongbh@cfsc.com.cn 汤峰执业证书编号：S1050513090001 ：021-54967580：tangfeng@cfsc.com.cn 2019 年 8 月 15 日 两融策略 注意外部风险 规范、专业、创新 请阅读最后一页重要免责声明 2 鑫融讯 (一) 策略观点 周三，A 股前高后低，上证指数收涨 0.42%；深证成指涨 0.72%；创业板指涨 0.81%。两市成交逾 4000亿元，较上日略有放量。北向资金合计净流入近 12 亿元。 行业板块方面，华为概念依然强势，不过午后涨幅缩窄明显。易尚展示、科泰电源、百邦科技、银宝山新涨停，蓝思科技、劲胜智能、长信科技等午后打开涨停，激智科技则跌停，出现“天地板”走势。三星即将推出配备石墨烯电池手机，概念股闻风而动，德尔未来、碳元科技、维科技术涨停，华丽家族触及涨停。OLED 相对活跃，华映科技涨停，领益智造、东旭光电、濮阳惠成等跟涨。玩具股大涨，高乐股份、星辉娱乐涨停，群兴玩具一度涨停。医药午后发力，微芯生物涨 17%，领涨科创板；通化金马、海思科、普利制药、博雅生物、康龙化成涨停。中船科技拟 21.1 亿元收购海鹰集团 100%股权，股价涨停，带动南北船重组概念股上涨，中国应急、久之洋等大涨。黄金、稀土、有色金属、机场、氟化工、农业等板块下跌。 个股方面，贵州茅台股价触及 1051.9 元再创历史新高；乙肝治疗创新药临床试验申请获受理，广生堂涨停；提前锁定第三只“面值退市”股，*ST 华信再跌停；*ST 信威连续 24 日一字跌停。 周三，A 股前高后低，上证指数收涨 0.42%，深证成指涨 0.72%，创业板指涨 0.81%。两市成交逾 4000亿元，较上日略有放量。北向资金合计净流入近 12 亿元。本周三受中国贸易关系缓和因素的影响，隔夜美股大幅收涨，进而传导向 A 股市场，早盘 A 股高开 0.97%，但随后在公布 7 月的经济数据之后，市场对国内经济下行压力的担忧更加凸显，也致使指数的走弱。2019 年 7 月份，社会消费品零售总额 33073 亿元，同比名义增长 7.6%（前值 9.8%）；2019 年 7 月份，规模以上工业增加值同比实际增长 4.8%，比 6 月份回落 1.5个百分点；1-7 月全国固定资产投资（不含农户）348892 亿元，同比增长 5.7%，增速同 1-6 月份回落 0.1个百分点。不过整体而言，指数的冲高回落符合我们预期，我们在《外部风险缓和，市场情绪提振》中分析认为，行情维持“短空长多”的观点，同时对于市场底部区域投资者还是需要注意指数波动下的个股风险，虽然消息层面周二晚间中美贸易关系的再度缓和，或对短期市场形成较为明显的提振作用，但也并不意味着市场完成筑底。 那另外本周三晚间美股再度大幅下挫，A 股场内投资者还需注意外部风险。 (二) 热股鉴赏 东方财富（300059）: 中报业绩超预期，流量变现继续升级 业绩高增速，拥有双支柱业务结构。2019 年上半年公司实现营业收入 19.98 亿元，同比增长 22.20%，归属于上市公司股东的净利润为 8.71亿元，同比增长 55.88%，扣非后净利润为 8.37亿元，同比增长 52.00%。公司运营的以“东方财富网”为核心的互联网金融服务大平台已成为 我国用户访问量最大、用户黏性最高的互联网金融服务平台之一，“东方财富网”、“天天基金网”和“股吧” 等，在用户数量和用户黏性方面长期保持竞争优势，具有市场领先地位，形成了公司的核心竞争力。报告期内，公司证券业务实现快速发展，客户开户数同比较大幅度增长，股票交易额同比大幅增加，证券业务相关收入同比实现大幅增 长。同时公司进一步丰富基金产品，基金投资者规模进一步增长，互联网金融电子商务平台基金 销售业务平稳发展。截至 2019 年 6 月 30 日，共上线 133 家公募