石油加工行业原油月报：EIA上调2024年全球原油去库水平

证券研究报告 行业研究——数据专题 [Table_ReportType] [Table_StockAndRank] 石油加工行业 行业评级——看好 左前明 能源行业首席分析师 执业编号：S1500518070001 联系电话：010-83326712 邮箱：zuoqianming@cindasc.com 胡晓艺，石化行业研究助理 邮箱：huxiaoyi@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDASECURITIESCO.，LTD 北京市西城区闹市口大街9号院1 号楼 邮编：100031 [Table_Title] 原油月报：EIA 上调 2024 年全球原油去库水平 [Table_ReportDate0] 2024 年 7 月 7 日 本期内容提要： [Table_Summary] ➢ 【原油价格板块】截至 2024 年 7 月 3 日，布伦特原油、WTI原油、俄罗斯 EPSO 原油、俄罗斯 Urals 原油价格分别为 87.34、83.88、81.09、81.31 美元/桶，近一个月主要油品涨跌幅分别为：布伦特原油 （ +11.46% ） 、 WTI 原 油 （ +13.02% ） 、 俄 罗 斯 ESPO（+5.50%）、俄罗斯 Urals（+18.67%）。2024 年年初至 2024 年7 月 3 日期间不同油品涨跌幅分别为：布伦特原油（+15.09%）、WTI 原油（+19.18%）、俄罗斯 ESPO（+9.21%）、俄罗斯 Urals（+25.58%）。 ➢ 【原油库存板块】根据 2024 年 6 月报，IEA、EIA 和 OPEC 预测2024 年全球原油库存变化分别为-29.55、-42.09、-206.86 万桶/日，较 2024 年 5 月预测分别+11.07、-33.50、-36.40 万桶/日，其中OPEC 对于全球原油需求预期更为乐观，三大机构预测 2024年库存变化平均为-92.83 万桶/日，较 2024 年 5 月预测均值-19.61 万桶/日。IEA、EIA 和 OPEC 预测 2025 年全球原油库存变化分别为+41.30、+19.40、-227.86万桶/日，三大机构预测 2025 年库存变化平均为-104.23 万桶/日。对于 2024Q3，IEA、EIA 和 OPEC 预测全球原油库存或将分别-75.83、-57.00、-250.58 万桶/日，三大机构预测库存平均-127.80 万桶/日，较 2024Q2 平均库存变化-46.49 万桶/日。 ➢ 【原油供给板块】IEA、EIA、OPEC 在 2024 年 6 月报中对 2024 全球原油供给预测分别为 10290.44、10256.99、10239.00 万桶/日，较 2023 年原油供给分别+69.39、+77.71、+50.45 万桶/日，其中IEA 和 EIA 相较 2024 年 5 月预测分别+15.55、-18.55 万桶/日，主要差异在于对 OPEC 的产量预期；IEA、EIA、OPEC 对 2025 年原油供给预测量分别为 10464.39、10471.57、10402.65 万桶/日，较2024 年原油供给分别+173.95、+214.57、+163.65 万桶/日。具体来看，2024 年 6 月 IEA、EIA 和 OPEC 预测 2024Q3 全球原油供给同比增量分别+141.36、+130.95、+110.89 万桶/日，其中 IEA 和EIA 相较 2024 年 5 月预测分别+22.21、-45.57 万桶/日，主要差异在于 OPEC 产量预期。 ➢ 【原油需求板块】IEA、EIA、OPEC 三大机构在 2024 年 6 月报中对 2024 全球原油需求预测分别为 10319.99、10299.09、10445.85万桶/日，较 2023 年原油需求分别+96.19、+107.87、+234.48 万桶/日，相较 2024 年 5 月预测量分别 +4.48、+ 14.95、-0.25 万桶/日；IEA、EIA、OPEC 对 2025 年原油需求预测量分别为 10423.09、10452.17、10630.51 万桶/日，较 2024 年原油需求分别+103.10、+153.08、+184.66 万桶/日。具体来看，2024 年 6 月 IEA、EIA 和OPEC 预测 2024Q3 全球原油需求或将分别同比+84.50、+122.43、+277.94 万桶/日，相较 2024 年 5 月预测量分别+16.20、+21.88、-0.10 万桶/日。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 ➢ 相关上市公司：中国海油/中国海洋石油（600938.SH/0883.HK）、中国石油/中国石油股份（601857.SH/0857.HK）、中国石化/中国石油化工股份（600028.SH/0386.HK）、中海油服/中海油田服务（601808.SH/2883.HK）、海油工程（600583.SH）、中曼石油（603619.SH）等。 ➢ 风险因素：（1）地缘政治因素对油价出现大幅度的干扰。（2）宏观经济增速下滑，导致需求端不振。（3）OPEC+联盟修改石油供应计划的风险。（4）美国解除对伊朗制裁，伊朗原油快速回归市场的风险。（5）美国对页岩油生产环保、融资等政策调整的风险。（6）新能源加大替代传统石油需求的风险。（7）全球 2050净零排放政策调整的风险。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 3 目 录 原油价格回顾.............................................................................................................................................................................5 全球原油库存.............................................................................................................................................................................6 全球原油供给.............................................................................................................................................................................8 全球原油供给总览： .....................................