通信行业月报：5G新兴应用场景已走进现实，云计算有望最先释放潜能

本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 第 1 页 / 共 18 页 通信 分析师:唐俊男 执业证书编号：S0730519050003 tangjn@ccnew.com 021-50586738 研究助理:朱宇澍 zhuys@ccnew.com 021-50586328 5G 新兴应用场景已走进现实，云计算有望最先释放潜能 ——通信行业月报 证券研究报告-行业月报 同步大市（维持） 盈利预测和投资评级 公司简称 18EPS 19EPS 19PE 评级 光迅科技 0.49 0.54 49.70 增持 通信相对沪深 300 指数表现 相关报告 1 《通信行业月报:5G 建设初级阶段的机遇与挑战，关注光模块细分领域》 2019-07-08 2 《通信行业半年度策略:中兴事件初步明朗,工业互联智能网联前景广阔》 2018-06-15 3 《通信行业月报:行业圆满完成上合峰会信息通信保障》 2018-06-13 联系人： 李琳琳 电话： 021-50586983 传真： 021-50587779 地址： 上海浦东新区世纪大道 1600 号 18 楼 邮编： 200122 发布日期：2019 年 08 月 15 日 投资要点:  行业市场回顾：7 月通信（中信）板块指数下跌 2.40%，而同期沪深 300 指数上涨 0.26%，跑输同期沪深 300 指数 2.66 个百分点，在29个中信一级行业中排名第21位。细分子版块通信终端及配件、系统设备、网络接配及搭设板块上涨，涨幅分别为 3.41%、2.37%和 2.33%，其他子板块均遭遇下跌，其中网络覆盖优化与运维板块跌幅最大，下跌 25.39%。  通信行业数据跟踪：运营商方面，由于当前处于 4G 周期收尾阶段，三大运营商上半年用户增长与业务收入见顶，移动用户和 4G 用户净增数均遭遇同比下滑，电信业务收入累计完成 6721 亿元，同比下降 0.03%，为近年来首次同比下降，而其中固定通信业务增长平稳；通信能力方面，光纤端口占比、移动通信基站数和光缆线路长度上半年均实现同比增长；5G 招标方面，7 月份 5G 相关招标公告达到 225 例，广东地区招标最多，其次以北京、安徽、浙江较多，招标类型主要集中在基站配套、营销宣传、新兴应用和设计规划。  5G 时代的云计算：5G 的超高带宽使得云计算所催生的各类应用有成熟落地的可能，包括但不限于云游戏、云办公、云视频等。2018年中国云计算整体市场规模达 962.8 亿元，增速 39.2%。预计2019-2022 年在 5G 浪潮的推动下，仍处于快速增长阶段，到 2022年市场规模将达到 1731 亿元，未来市场规模及增速可期。由于 5G时代海量终端的互联互通，云计算在 5G 端管云生态下将占据主导地位，预计会给头部云服务商例如阿里、腾讯、中国电信、AWS、百度和华为，以及相关供应商带来机遇。云游戏方面，即使云游戏的商业模式、5G 相关技术、产品方向有待理清，但有望依托 5G 飞速发展，成为云计算在 5G 时代最先落地的消费场景之一。  投资评级及主线：云计算所催生的新兴应用如云游戏、云办公、云视频等有望在 5G 应用中最先受益，建议关注头部云服务商及其相关供应商。通信网络建设方面，建议继续关注光模块领域公司及其他通信设备制造商，如光迅科技。考虑到三大运营商短期内业绩可能无法释放，以及通信板块估值现在处于近五年来均值偏下水平，维持行业“同步大市”投资评级。 风险提示：5G 建设进度不及预期；云计算发展不及预期；5G 新应用发展不及预期；行业竞争加剧；系统性风险。 -18%-10%-2%6%14%22%30%2018-082018-122019-04通信 沪深300 通信 本报告版权属于中原证券股份有限公司 www.ccnew.com 请阅读最后一页各项声明 第 2 页 / 共 18 页 内容目录 1. 7 月行情回顾 .................................................................................................... 4 1.1. 板块行情回顾 ........................................................................................................................ 4 1.2. 子板块及个股行情回顾 .......................................................................................................... 5 2. 通信行业数据跟踪 ........................................................................................... 6 2.1. 运营商运营数据：4G 周期收尾阶段，用户增长与业务收入见顶 .......................................... 6 2.2. 通信能力数据：通信基础设施建设显著提升 ......................................................................... 7 2.3. 国内 5G 招标情况： .............................................................................................................. 9 3. 云计算方兴未艾，催化 5G 时代新兴应用 ........................................................ 9 3.1. 中国云市场规模及增速可期................................................................................................. 10 3.2. 5G 时代的端管云生态 .......................................................................................................... 11 3.3. 云计算