北交所策略专题报告：北交所ESG投资策略效果初显，质量、收益率双高

北交所策略专题报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 30 2024 年 06 月 24 日 《HDC 2024 华为开发者大会再燃 AI之火，北交所人工智能产业链公司深度梳理—北交所科技新产业跟踪第二十三期》-2024.6.23 《北交所周观察：财政部等支持专精特新企业发展，北交所“小巨人”占比 53% — 北 交 所 策 略 专 题 报 告 》-2024.6.23 《北交所新质生产力后备军筛选系列四，本期可关注海图科技、华来科技等—北交所策略专题报告》-2024.6.22 北交所 ESG 投资策略效果初显，质量、收益率双高 ——北交所策略专题报告 诸海滨（分析师） zhuhaibin@kysec.cn 证书编号：S0790522080007  ESG 为投资者带来关键增量信息，北证 16 家 ESG 标的组合收益率大幅领先 ESG 报告作为企业在传统财务三表以外的第四张报表，给投资人提供指向企业持续经营状态的可参考信息，降低长期风险。将北交所 16 家已披露 2023ESG 报告公司以平权方式编制成组合可见，其在 2023 年初至 6 月 19 日的累计收益率达到 55.73%，其中收益率前五名分别为中纺标 263.67%、苏轴股份 116.80%、则成电子 92.83%、建邦科技 80.71%、广咨国际 69.93%，超过北证 50 指数本身，同时超越科创 50、中证 ESG100、恒生 ESG50 等指数。国际上 ESG 已经成为大量投资者考察投资标的和经济组织披露非财务信息时不可或缺的部分。截至2022 年底，境外 ESG ETF 产品数量共 1112 只，规模合计约 4520.12 亿美元，产品数量同比增长 27.09%，权益类 ESG 产品规模占比约 80%。国内方面，截至 2024年 6 月 20 日 A 股市场纯 ESG 股票型、混合型及 FOF 基金共有 163 只，基金规模已达 319.92 亿元可持续发展理念成为资本市场共识，ESG 指数化投资持续向好，而在投资时候选择 ESG 高分企业就变得关键。  北交所中外向型、国资类、披露意愿强的民营等三类将成为披露 ESG 主力军 此次 16 家率先自愿披露 ESG 的北交所公司可以分为三类：外向企业（有出口、国外销售收入，面对国外客户）、国资背景（ESG 披露示范作用）、自身 ESG 披露意识强且公司治理好的民营企业。目前北交所内国资背景企业共有 25 家，相较目前 7 家已披露的数量来看仍有 18 家的增量空间；有海外营业收入的达到 156家，目前有 13 家披露，增量空间达到 143 家。从 ESG 报告内关键数据的披露上来看，可分为 3 大板块 17 个分项。北交所公司在这 17 个分项上的平均披露覆盖率为 67.28%，中位数为 67.65%，这比沪深公司有所不足。好的案例是佳合科技、苏轴股份 2023 年 ESG 报告的关键数据披露涵盖率达到了 100%，覆盖率 80%以上的企业占比达到 25%。披露率靠前的为治理架构情况 93.75%，安全生产、公告披露情况 87.50%，员工培训、研发创新、员工构成、会议召开情况 81.25%，能源消耗、温室气体排放、董监高人员构成 68.75%。  评分体系综合考量三方面及争议事件，北证已有公司领先沪深可比 对比 16 家企业 Wind ESG 总分最高的为佳合科技 7.92 分 A 级，前五名分别为除佳合科技外、还有广咨国际 7.52、苏轴股份 6.67、国航远洋 6.51、青矩技术 6.50。ESG 评级由 ESG 总分决定，其中包含管理实践得分（满分 7 分）与争议事件（满分 3 分）得分两部分贾总。管理实践得分具体又由环境、社会、治理三方面得分加权后得来。争议事件得分则包含新闻舆情、监管处罚、法律诉讼部分。从分项情况来看，存在单项上得分优秀超过沪深可比公司的情况，如国义招标社会方面得分 5.99 超过科比东方中科（4.86）以及中达安（3.72）。但对比沪深，治理分项上北交所公司普遍偏低。对比沪深 ESG 得分领先的公司，北交所企业在 ESG披露形式、内容及公司内部 ESG 治理架构方面仍有较大进步空间。  风险提示：宏观经济波动风险、ESG 报告不准确风险、政策变动风险。 相关研究报告 北交所研究团队 北交所研究 北交所策略专题报告 开源证券 证券研究报告 北交所策略专题报告 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 30 目 录 1、 北证 16 家标的组合收益率领先，ESG 已成全球投资热点 .................................................................................................. 4 1.1、 北证 ESG 标的指数收益率大幅领先，成分股最高累计涨幅达 264% ...................................................................... 4 1.2、 国外 ESG 建设已成资本市场共同理念，相关投资规模快速增长 ............................................................................ 7 2、 ESG 分项指标覆盖率 80%以上的企业占比至达到 25% ..................................................................................................... 10 3、 北交所三类企业 ESG 披露领先，整体水平可比肩沪深 ..................................................................................................... 16 3.1、 16 家标的可分为外向型企业、国资背景、自身 ESG 建设领先三类 ..................................................................... 16 3.2、 评分体系综合考量三方面及争议事件，北证已有公司领先沪深可比 .................................................................... 18 3.3、 对比沪深 ESG 领先公司，披露内容、形式及内部建设提升空间大 ...................................................................... 23 4、 风险提示 .........................................................................................................................