房地产行业跟踪周报：新房成交环比改善，北京发布楼市新政

证券研究报告·行业跟踪周报·房地产 东吴证券研究所 1 / 18 请务必阅读正文之后的免责声明部分 房地产行业跟踪周报 新房成交环比改善，北京发布楼市新政 2024 年 07 月 02 日 证券分析师 房诚琦 执业证书：S0600522100002 fangcq@dwzq.com.cn 证券分析师 肖畅 执业证书：S0600523020003 xiaoc@dwzq.com.cn 证券分析师 白学松 执业证书：S0600523050001 baixs@dwzq.com.cn 行业走势 相关研究 《消费类 REITs 的估值方法和投资价值分析》 2024-06-30 《新房二手房成交环比提升，住建部加快推动地方收购存量商品房》 2024-06-25 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 ◼ 上周（2024.6.24-2024.6.28，下同）：上周房地产板块（中信）涨跌幅-4.8%，同期沪深 300、万得全 A 指数涨跌幅分别为-1.0%、-1.8%，超额收益分别为-3.8%、-3.0%。29 个中信行业板块中房地产位列第 29。 ◼ 房地产基本面与高频数据： （1）新房市场：上周 37 城新房成交面积 422.1 万方，环比+66.6%，同比-15.4%。2024 年 6 月 1 日至 6 月 28 累计成交 1053.8 万方，同比-16.9%。今年截至 6 月 28 日累计成交 5446.8 万方，同比-37.6%。 （2）二手房市场：上周 16 城二手房成交面积 189 万方，环比+4.5%，同比+23.1%。2024 年 6 月 1 日至 6 月 28 日累计成交 668.8 万方，同比+27.7%。今年截至 6 月 28 日累计成交 3601.8 万方，同比-7.4%。 （3）库存及去化：13 城新房累计库存 8740.0 万方，环比-1.2%，同比+1.2%；13 城新房去化周期为 22.3 个月，环比变动-1.7 个月，同比变动+7.5 个月。一线、新一线、二线、三四线城市去化周期为 18.2 个月、12.3 个月、20.7 个月、44.3 个月，环比分别变动-0.7 个月、-1.4 个月、-3.1 个月、-5.5 个月。 ◼ （4）土地市场：2024 年 6 月 24 日-2024 年 6 月 28 日百城供应土地数量为 567 宗，环比+9.9%，同比-29.9%;供应土地建筑面积为 2960.6 万方，环比+12.2%,同比-49.6%。截至 6 月 28 日，2024 年累计供应土地数量为 13081 宗，同比-5.7%,累计供应建筑面积为 67745.7 万方，同比-24.2%。 ◼ 重点数据与政策：中央层面：住建部联合金监局召开保交房政策会议，提出保交房工作落地是促进房地产市场的首要任务，要统筹协调保交房工作，加强“白名单”的审核把关。地方层面：深圳、中山签署《推动深圳市中山市住房公积金融合发展合作协议》，推动深中住房公积金互认互通、一体化融合发展；青岛发布以旧换新通知，正式启动以旧换新；苏州发布落户新政；北京发布楼市新政，降低首贷比例至 20%，二套房至 30%-35%不等，首套房贷利率降至 3.5%，二套房贷利率降至 3.7%-3.9%不等。 ◼ 周观点：6 月第 4 周新房成交环比大幅上升、同比降幅缩窄，二手房成交环比小幅上升，同比大幅上升。展望 7 月虽为传统销售淡季，但在政策的持续作用下，预计环比回落会弱于去年同期，去年 7 月亦是低基数，故 7 月百强销售同比降幅将持续收窄至-10%之内（甚至有机会冲击同比转正）。二手房北京接棒上海，环比回落在所难免，但料将强于去年同期水平，核心区价格下半年企稳可期。推荐：1）维持一定投资强度从而在市场恢复中获得更大弹性的标的。推荐：招商蛇口、滨江集团、华润置地、越秀地产、保利发展、华发股份，建议关注：绿城中国；2）拥有充沛优质持有型物业资产、现金流有望边际改善的房企。推荐：新城控股、金地集团，建议关注：龙湖集团；3）物业公司：华润万象生活、保利物业、绿城服务、越秀服务；4）代建及中介公司：绿城管理控股、贝壳。 ◼ 风险提示：房地产调控政策放宽不及预期；行业下行持续，销售不及预期；行业信用风险持续蔓延,流动性恶化超预期。 -33%-28%-23%-18%-13%-8%-3%2%7%12%2023/7/32023/11/12024/3/12024/6/30房地产沪深300 请务必阅读正文之后的免责声明部分 行业跟踪周报 东吴证券研究所 2 / 18 内容目录 1. 板块观点 .............................................................................................................................................. 4 2. 房地产基本面与高频数据 .................................................................................................................. 6 2.1. 房产市场情况............................................................................................................................. 6 2.2. 土地市场情况........................................................................................................................... 10 2.3. 房地产行业融资情况............................................................................................................... 11 3. 行情回顾 ............................................................................................................................................ 13 4. 行业政策跟踪 .................................................................................................................................... 15 5. 投资建议 .....................................................