房地产行业研究周报：二手房成交环比略有下滑，北京调整首付比例和利率下限

请务必阅读正文之后的重要声明部分 、 二手房成交环比略有下滑，北京调整首付比例和利率下限 -行业研究周报 房地产 证券研究报告/行业研究周报 2024 年 7 月 1 日 [Table_Main] 评级：增持（维持） 分析师：由子沛 执业证书编号：S0740523020005 Email：youzp@zts.com.cn 分析师：李垚 执业证书编号：S0740520110003 Email：liyao01@zts.com.cn 分析师：侯希得 执业证书编号：S0740523080001 Email：houxd@zts.com.cn [Table_Profit] 基本状况 上市公司数 107 行业总市值(亿元) 10,845.04 行业流通市值(亿元) 4,979.85 [Table_QuotePic] 行业-市场走势对比 公司持有该股票比例 [Table_Report] 相关报告 [Table_Finance] 重点公司基本状况 简称 股价 EPS PE 评级 (元) 2023 2024E 2025E 2026E 2023 2024E 2025E 2026E 保利发展 8.8 1.0 1.13 1.21 1.27 8.7 7.8 7.2 6.9 买入 招商蛇口 8.8 0.7 0.9 1.07 1.15 13.5 9.8 8.2 7.6 买入 招商积余 10.0 0.7 0.85 1.02 1.19 14.4 11.8 9.8 8.4 买入 华润万象生活 25.9 1.3 1.59 1.9 2.23 18.4 14.8 12.4 10.6 买入 保利物业 28.9 2.5 2.95 3.42 3.93 10.5 8.9 7.7 6.7 买入 备注：股价使用 2024 年 6 月 28 日收盘价 [Table_Summary] 房地产行业周报-20240629 ◼ 一周行情回顾 本周，申万房地产指数下跌 4.75%，沪深 300 指数下跌 0.97%，相对收益为-3.78%，板块表现弱于大盘。 ◼ 行业基本面 本周(6.21-6.27)，中泰地产组跟踪的 58 个重点城市一手房合计成交 47434 套，同比增速-5.2%，环比增速 49.4%；合计成交面积 509.1 万平方米，同比增速 0.4%，环比增速 56.4%。 本周(6.21-6.27)，中泰地产组跟踪的 15 个重点城市二手房合计成交 20211 套，同比增速 38.3%，环比增速-2.9%；合计成交面积 202.3 万平方米，同比增速 44.7%，环比增速 1.7%。 本周（6.21-6.27），中泰地产组跟踪的 17 个重点城市商品房库存面积 19858.3 万平方米，环比增速-0.4%，去化周期 136.5 周。 本周（6.17-6.22），土地供给方面，本周供应土地 2638.6 万平方米，同比增速 68.8%；供应均价 1486 元/平方米，同比增速 26.1%。土地成交方面，本周成交土地 2244 万平方米，同比增速 6.4%；土地成交金额 303.2 亿元，同比增速-7.7%。本周土地成交楼面价 1351 元/平方米，溢价率 3.5%。分能级来看，一线城市、二线城市和三四线城市溢价率分别为 0.4%、6.1%、1.4%。 本周（6.21-6.27）房地产企业合计发行信用债 75.81 亿元，同比增速 307.6%，环比增速-35.8%。本月至今（6.1-6.28）房地产企业合计发行信用债 137.19 亿元，同比增速-62.02%，环比增速-24.89%。 投资建议： 本周 6 月 26 日，北京楼市出台新政，调整首套房首付比例和按揭利率下限，此前，上海、广州、深圳已先后落实“517”楼市新政，这次北京对楼市的进一步优化调整，可以看出当前楼市的主基调还是持续的宽松维稳，预计后续更多宽松政策有望释放，板块估值或得到一定程度的修复。投资者可关注业绩表现稳健的房企，如越秀地产、华发股份、保利发展、招商蛇口、绿城中国等。同时，在物业板块，华润万象生活、中海物业、招商积余、保利物业、万物云、绿城服务等公司也值得关注。 ◼ 风险提示：销售不及预期，房地产政策放松力度不及预期，研究报告中使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。 (40.00) (30.00) (20.00) (10.00) - 10.00 20.0023-0523-0723-0923-1124-0124-0324-05沪深300申万房地产 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业研究周报 1.一周行情回顾 本周，申万房地产指数下跌 4.75%，沪深 300 指数下跌 0.97%，相对收益为-3.78%，板块表现弱于大盘。个股表现方面，申万房地产板块涨跌幅排名前 5 位的房地产个股分别为：世荣兆业、亚通股份、铁岭新城、华联控股、深振业 A，涨跌幅排名后 5 位的房地产个股分别为万通地产、中润资源、新湖中宝、万业企业、大名城。 图表 1：本周板块涨跌幅 图表 2：本周龙头企业涨跌幅 来源：Wind、中泰证券研究所 来源：Wind、中泰证券研究所 2.行业新闻跟踪 【地方政策】6 月 26 日，吉林省长春市住房公积金管理中心发布公告，公开征求《关于调整长春市住房公积金个人住房贷款政策的通知》意见。根据《征求意见稿》，长春市拟对住房公积金个人住房贷款政策进行调整。具体调整内容包括：购房所在地在长春市主城区及开发区，有共同借款人的单笔贷款最高额度由原来的 90 万元提高至 100 万元；无共同借款人的单笔贷款最高额度由原来的 60 万元提高至 80 万元。此次政策调整将有助于满足市民的购房需求，促进房地产市场的稳定发展。公告指出，政策调整的目的是进一步优化住房条件，提高市民的居住水平。 【地方政策】6 月 24 日，广州住房公积金管理中心发布通知，明确 2024 年度（自2024 年 7 月 1 日至 2025 年 6 月 30 日）住房公积金缴存基数和缴存比例调整有关问题。缴存基数方面，住房公积金缴存基数调整为职工本人 2023 年月平均工资。工资计算按照国家统计局《关于工资总额组成的规定》（统制字〔1990〕1 号）执行。调整后的缴存基数不低于本市最低工资标准（现行标准为 2300 元），不高于本市统计部门公布的 2023 年广州市职工月平均工资的 3 倍，即 39579 元。缴存比例方面，住房公积金缴存比例继续执行国家相关规定，不低于 5％，不高于 12％，单位可根据自身实际情况在此区间内自主确定具体缴存比例（取整数值）。 -4.75%-0.97%-10.00% -5.00%0.00%5.00%10.00%申万房地产指数沪深300指数-3.41%-4.52%-3.93%-7.20%-3.62%-0.97%-3.59%-15.0%-10.0%-5.0%0.0%金地集团新城控股招商蛇口保利地产万科A华侨城A滨江集