农林牧渔行业周报：出栏抛压体重环比下降，关注南方雨季的持续影响

本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 1 2024 年 07 月 01 日 农林牧渔 行业周报 出栏抛压体重环比下降，关注南方雨季的持续影响 证券研究报告 投资评级 领先大市-A 维持评级 首选股票 目标价（元） 评级 行业表现 资料来源：Wind 资讯 升幅% 1M 3M 12M 相对收益 -8.3 -3.7 -4.2 绝对收益 -12.4 -5.4 -14.1 冯永坤 分析师 SAC 执业证书编号：S1450523090001 fengyk@essence.com.cn 相关报告 短期回调不改周期上行趋势，关注生猪及后周期板块 2024-06-24 供需持续趋紧，猪周期右侧仍有空间 2024-06-17 猪价上涨持续性或超预期，关注养殖板块右侧布局 2024-06-11 产业情绪带动猪价快涨，看好下半年生猪养殖景气度 2024-06-03 二育或推动猪价快涨，关注生猪右侧布局 2024-05-28 生猪养殖：出栏抛压猪价震荡偏弱，关注南方雨季影响 价格端：本周生猪均价 17.68 元/kg，周环比-4.74%，两周环比-3.10%；仔猪价格 757 元/头，周环比-4.54%，两周环比-3.15%。根据 iFinD数据，本周猪肉批发价格 24.32 元/kg，周环比-1.45%。 供给端：本周生猪日均屠宰量为 12.86 万头，周环比 1.76%。 周观点：出栏抛压猪价震荡偏弱，关注南方雨季影响。参考涌益咨询周度报告，本周生猪均价下跌，主要因为屠宰企业订单跟进不足维持低位，但养殖端出栏压力偏大，周中猪价反弹企业加量出栏造成供需错配，预计短期内终端消费疲软，猪价震荡偏弱。本周出栏体重环比下降，主要是前期出栏抛压，叠加南方部分省份降雨较多，周内有部分小猪出栏增量，持续关注南方雨季对养殖影响。经历 2023 年养殖深度亏损和能繁母猪去化，今年四月能繁母猪相比 2022 年高点已下降约 9%，与 2021 年高点相比下降了近 13%，产能去化幅度已足以支撑周期反转。产能从 2023 年下半年开始去化加速，今年一季度仍有去化，根据产能传导节奏，预期今年二季度至春节前供需趋紧，猪价将保持上涨趋势。猪周期右侧股价与猪价同步上涨，目前看来，周期右侧仍有空间。 家禽养殖：苗价跌近 2 元，毛鸡价格回暖 周观点：根据我的钢铁网点评显示，从毛鸡供应来看，根据前期出苗量和补栏情况推算，7 月份出栏跟 6 月份差异不大，鸡源供应相对稳定。从毛鸡需求角度看，暑假临近学校类团膳渠道收紧，终端消费乏力，且屠宰端再度陷入亏损，毛鸡存在压价风险。预计 7 月毛鸡价格震荡为主，难有较大涨幅。鸡苗需求方面考虑，结合养殖周期，7 月上旬补栏对应毛鸡出栏时间仍受高温天气影响，但“三伏天”最热的“中伏”出栏毛鸡将过，“末伏”出栏毛鸡或稍显提振，企业排苗计划或显好转，但苗价提涨仍存难度；从市场调研来看，多数养户看好毛鸡出栏时间在 8 月中下旬，因此，更倾向于 7 月中下旬补栏，届时苗价或存在上涨可能。 水产养殖：水产价格近期持稳，关注水产板块投资机会 价格端：本周鲤鱼/鲫鱼/鲈鱼/草鱼/梭子蟹/对虾/人工甲鱼大宗价均价同比+17.65%/+33.33%/+8.7%/+29.41%/+7.69%/+7.14%/-11.76%，环比均持平。 投资建议： 养殖板块：生猪养殖建议关注【温氏股份】、【牧原股份】、【神农集团】、【华统股份】、【巨星农牧】、【新五丰】；白羽鸡板块建议关注【圣农发展】、【益生股份】、【民和股份】、【仙坛股份】。 -19%-9%1%11%21%31%2023-072023-102024-022024-06农林牧渔沪深300本报告仅供 Choice 东方财富 使用，请勿传阅。999563365 本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 2 行业周报/农林牧渔 后周期板块：预期 2024 年下半年供需偏紧生猪景气度较高，后周期板块将有较大业绩改善空间，饲料板块建议关注【邦基科技】、【海大集团】、【粤海饲料】；动保板块建议关注【科前生物】、【中牧股份】、【生物股份】、【普莱柯】、【金河生物】。 风险提示：养殖行业疫病风险；农产品市场行情波动风险；自然灾害风险。 本报告仅供 Choice 东方财富 使用，请勿传阅。行业周报/农林牧渔 本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 3 内容目录 1. 本周行情回顾 ............................................................... 5 1.1. 板块总体分析：本周农林牧渔板块-2.97% ................................. 5 1.2. 子板块和个股分析：本周各子板块均有下跌 ............................... 5 2. 行业数据跟踪 ............................................................... 6 2.1. 生猪养殖：出栏抛压猪价震荡偏弱，关注南方雨季影响...................... 7 2.2. 家禽养殖：苗价跌近 2 元，毛鸡价格回暖 ................................. 8 2.3. 种植板块：玉米、大豆价格回暖 ........................................ 10 2.4. 水产板块：水产品价格近期持稳 ........................................ 11 3. 本周行业事件 .............................................................. 12 3.1. 种植板块 ............................................................ 12 3.2. 养殖板块 ............................................................ 12 4. 本周重要公司公告 .......................................................... 13 5. 风险提示 .................................................................. 13 本报告仅供 Choice 东方财富 使用，请勿传阅。