房地产行业周报：新房销售偏弱，二手房销售回暖

敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 行业研究 东兴证券股份有限公司证券研究报告 房地产周报 20240624：新房销售偏弱，二手房销售回暖 2024 年 6 月 24 日 看好/维持 房地产 行业报告 市场行情：本周 A 股地产板块表现弱于大盘、H 股地产板块表现弱于大盘。本周（6.17-6.21）A 股房地产指数（801180.SL）涨幅-5.76%（上周-1.47%），A 股中证 A 股指数（930903.CSI）涨幅-1.66%（上周-0.09%）；H 股（6.17-6.21）恒生地产及物业管理指数（HSPDM.HK）涨幅-3.71%（上周-3.61%），H 股恒生指数（HSI.HK）涨幅 0.48%（上周-2.31%）。 行业销售：新房销售持续弱势。从数据来看，20 城商品房年内累计销售面积（1.1~6.22）同比增速为-33.89%，对应前值（1.1~6.15）为-34.39%。其中一线城市(4 城) 年内累计销售面积（1.1~6.22）同比增速为-30.68%，对应前值（1.1~6.15）为-31.47%。20 城商品房销售面积本月至今（6.1~6.22）同比增速为-32.63%，上月（5.1-5.31）整月同比增速为-28.87%。其中一线城市(4城)本月至今（6.1~6.22）同比增速为-27.71%，上月（5.1-5.31）整月同比增速为-27.80%。 二手房销售回暖。从数据来看，10 城二手房年内累计销售面积（1.1~6.23）同比增速为-4.17%，对应前值（1.1~6.16）为-6.71%。其中一线城市(2 城) 年内累计销售面积（1.1~6.23）同比增速为-7.39%，对应前值（1.1~6.16）为-10.12%。10 城二手房销售面积本月至今（6.1~6.23）同比增速为 14.92%，上月（5.1-5.31）整月同比增速为 1.51%。其中一线城市(2 城)本月至今（6.1~6.23）同比增速为 16.31%，上月（5.1-5.31）整月同比增速为 4.45%。 行业要闻：央行行长表示推出房地产支持政策组合，住建部提出开展收购已建成存量商品房用作保障性住房工作。6 月 19 日，央行行长潘功胜在 2024 陆家嘴论坛上表示，推出房地产支持政策组合，包括降低个人住房贷款最低首付比例、取消个人房贷利率下限、下调公积金贷款利率，并设立保障性住房再贷款，用市场化方式加快推动存量商品房去库存。6 月 21 日，住房城乡建设部召开收购已建成存量商品房用作保障性住房工作视频会议。会上，住房城乡建设部明确表示，各地要推动县级以上城市有力有序有效开展收购已建成存量商品房用作保障性住房工作。 投资建议： 我们认为，中长期看，地产板块的持续性行情需要楼市出现真实复苏的信号。而楼市的整体复苏，我们认为需要看到核心城市房价企稳，改善当前居民对房价的悲观预期。短期来看，我们认为，4 月是政策和情绪的低点，当前的政策力度和行业基本面情况，都较 4 月份有一定的改善。中长期来看，我们认为市场的复苏依赖于核心城市的率先复苏，核心城市市场的好转，将利好重点布局一二线城市的优质房企和中介机构，华润置地、招商蛇口、绿城中国、贝壳等有望受益。 风险提示：盈利能力继续下滑的风险、销售不及预期的风险、资产大幅减值的风险。 未来 3-6 个月行业大事： 2024 年 7 月中旬，统计局公布 6 月房地产数据。 资料来源：国家统计局、东兴证券研究所 行业基本资料 占比% 股票家数 117 2.55% 行业市值(亿元) 11066.04 1.34% 流通市值(亿元) 10184.88 1.54% 行业平均市盈率 -65.7 / 资料来源：恒生聚源、东兴证券研究所 行业指数走势图 资料来源：恒生聚源、东兴证券研究所 分析师：陈刚 021-25102897 chen_gang@dxzq.net.cn 执业证书编号： S1480521080001 -38.6%-25.9%-13.2%-0.6%12.1%24.8%6/269/2412/233/226/20房地产沪深300P2 东兴证券行业报告 房地产周报 20240624：新房销售偏弱，二手房销售回暖 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 1. 市场行情 表1：本周 A 股地产板块与大盘涨跌幅 资料来源：iFinD、东兴证券研究所 表2：本周 A 股各板块周涨跌幅前 5 位 资料来源：iFinD、东兴证券研究所 表3：本周 A 股房地产板块周涨跌幅前 5 位 资料来源：iFinD、东兴证券研究所 表4：本周 H 股地产板块与大盘涨跌幅 资料来源：iFinD、东兴证券研究所 表5：本周 H 股各板块周涨跌幅前 5 位 资料来源：iFinD、东兴证券研究所 本周涨幅(2024/06/21)上周涨幅近12周累计涨幅房地产(801180.SL)-5.76%-1.47%-0.08%中证A股(930903.CSI)-1.66%-0.09%-0.04%沪深300(000300.SH)-1.30%-0.91%-0.01%本周板块涨幅前五(2024/06/21)本周板块跌幅前五(2024/06/21)电子1.86%综合-4.46%通信1.28%食品饮料-5.01%建筑装饰0.52%传媒-5.12%石油石化0.36%商贸零售-5.16%汽车0.34%房地产-5.76%本周板块涨幅前五(2024/06/21)本周板块跌幅前五(2024/06/21)*ST中迪27.89%铁岭新城-10.09%大名城10.41%华夏幸福-10.26%深振业A8.82%绿地控股-10.56%三湘印象7.53%金地集团-12.17%沙河股份5.99%我爱我家-12.65%本周涨幅(2024/06/21)上周涨幅近12周累计涨幅恒生指数(HSI.HK)0.48%-2.31%0.09%恒生地产及物业管理(HSPDM.HK)-3.71%-3.61%0.02%本周板块涨幅前五(2024/06/21)本周板块跌幅前五(2024/06/21)恒生能源业指数2.61%恒生公用事业指数-2.47%恒生金融业指数1.76%恒生非必需性消费业-2.69%恒生电讯业指数1.12%恒生地产及物业管理-3.71%恒生原材料业指数1.02%恒生医疗保健业-4.39%恒生资讯科技业指数0.40%恒生物业服务及管理-5.43% 东兴证券行业报告 房地产周报 20240624：新房销售偏弱，二手房销售回暖 P3 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 表6：本周 H 股恒生地产及物业管理板块周涨跌幅前 5 位 资料来源：iFinD、东兴证券研究所 2. 新房销售 表7：跟踪城市商品房成交面积 资料来源：iFinD、东兴证券研究所 图1：跟踪城市商品房成交面积：日累计(万平方米) 图2：跟踪城市商品房成交面积：日累计同比 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 资料来源：iFinD，东兴证券研究所 图3：跟踪城市商品房成交面积：月同比 图4：跟踪一线城市商品房成交面积：日累计(万平方米) 资料来源：iFinD，东兴证券研究所