通信行业周报：华为开发者大会召开，5-GA新标准更好赋能低空

请务必阅读正文之后的重要声明部分-1- 、 华为开发者大会召 开 ，5G-A 新标准更 好 赋能 低 空 -中泰通信行业周报（0617-0623） 通信 证券研究报告/行业 周报 2024 年 6 月 23 日 评级：增持（维持） 分析师：陈宁玉 执业证书编号：S0740517020004 Email：chenny@zts.com.cn 分析师：杨雷 执业证书编号：S0740524060005 Email：yanglei01@zts.com.cn 研究助理：佘雨晴 Email：sheyq@zts.com.cn [Table_Profit] 基本状况 上市公司数 123 行业总市值(百万元) 4042007 行业流通市值(百万元) 1344520 [Table_QuotePic] 行业-市场走势对比 公司持有该股票比例 [Table_Report] 相关报告 [Table_Finance] 重点公司基本状况 简称 股价 (元) EPS PE PEG 评级 2023 2024E 2025E 2026E 2023 2024E 2025E 2026E 中际旭创 143.00 2.71 6.41 8.93 11.35 68.75 29.07 20.86 16.41 0.84 买入 天乎通信 100.30 1.85 3.22 4.83 6.46 87.22 50.11 33.41 24.98 1.42 买入 源杰科技 151.12 0.23 1.24 1.80 2.37 664.09 123.18 84.86 64.45 3.69 买入 华测导航 29.35 0.82 1.06 1.17 0.83 35.68 27.60 25.01 35.25 1.83 买入 广和通 17.21 0.74 0.95 1.20 1.46 23.42 18.24 14.44 11.87 0.86 买入 备注：以 2024 年 6 月 21 日收盘价计算 [Table_Summary] 投资要点 ◼ 本周沪深 300 下跌 1.30%，创业板下跌 1.98%，其中通信板块上涨 1.58%，板块价格表现强于大盘；通信（中信）指数的 123 支成分股本周内换手率为 1.44%；同期沪深 300 成份股换手率为 0.35%，板块整体活跃程度强于大盘。 ◼ 通信板块个股方面，本周涨幅居前五的公司分别是：澄天伟业（+24.66%）、*ST 九有（+22.94%）、*ST 通脉（+12.91%）、吉大通信（+12.44%）、源杰科技（+8.34%）、；跌幅居前五的公司分别是：*ST 中嘉（-15.42%）、超讯通信（-8.31%）、ST 特信（-7.77%）、七一二（-7.60%）、梦网科技（-7.33%）。 ◼ 华为 2024 开发者大会召开，关注国产化算力/光模块/液冷机会。6 月 21 日，华为开发者大会在东莞篮球中心隆重揭幕。华为携手各领域客户及伙伴，全面分享了 HarmonyOS、昇腾 AI 云服务、盘古大模型、GaussDB 数据库等最新科技创新成果。算力方面，华为云 CEO 张平安详细解读了华为云昇腾 AI 云服务的最新成果。目前，业界万亿参数模型训练的平均无中断时长约 2.8 天，昇腾 AI 云服务可实现 40 天无中断；业界平均集群故障恢复时间约 60 分钟，昇腾 AI 云服务可以缩短到 10 分钟，同时能将大模型的资源开通时间从月级缩短到天级，加速大模型的开发。昇腾 AI 云服务已全面适配行业主流的100 多个大模型，以云服务的方式协助客户开发，训练，托管和应用模型，打造百模千态的“黑土地”。华为云已经在贵安、乌兰察布和芜湖，构建了三大 AI 算力中心，并已全面适配行业主流的 100 多个大模型，以云服务的方式协助客户开发，训练，托管和应用模型。我们认为，国外 AI 算力看英伟达，国内看华为昇腾趋势不变。建议重点关注华为算力整机、PCB；以及上下游产业链光模块、交换机、代工等领域机会。此外， 6 月20 日，2024 中国绿色算力（人工智能）大会新闻发布会在呼和浩特市召开。随着 AI 智算中心的建设深入，绿色算力尤其是以液冷为代表的的散热温控领域尤其值得关注；建议重点关注液冷相关机会。 ◼ 3GPP R18 标准正式冻结，5G-A 赋能低空进展快速。2024 年 6 月 18 日，在上海举行的 3GPP RAN 第 104 次会议上，3GPP Release 18 标准正式宣布冻结。R18 不仅是5G 标准的第四版，更是面向 5G-A 技术的第一个版本，预示着 5G 技术将进入全新的发展阶段。作为 5G 演进的新阶段，5G-A 被认为是不断拓展 5G 能力边界、持续推动产-35.00%-30.00%-25.00%-20.00%-15.00%-10.00%-5.00%0.00%5.00%10.00%23-0623-0723-0823-0923-1023-1123-1224-0124-0224-0324-0424-0524-06通信(中信)沪深300 请务必阅读正文之后的重要声明 - 2 - 行业周报 业向 6G 演进的关键技术，具有承前启后的重要作用。5G-A 借助上行超级 MIMO、双工演进、灵活上行频谱接入等关键使能技术，大幅提升了网络性能。中国工程院院士邬贺铨表示，与 5G 相比，5G-A 不仅实现了带宽的提升，更具备主动适配、轻量化、智能化等特点，这些特点将是 5G“下半场”技术创新的发力点。此外，6 月 21 日，中国电信在南京市国际博览中心举办“中国电信低空经济合作发展大会”，围绕天地一体赋能低空经济发展路径，中国电信积极探索与产业链各方合作，共同推进低空经济天地一体创新产业链的完善和发展。天津移动亦携手中兴通讯在七里海国家湿地公园完成基于 4.9GHz 的 5G-A 空域通感一体化验证，也为天津移动 5G-A 通感规模商用、当地低空经济体系建设夯实基础。我们认为，5G-A 赋能低空路径逐渐清晰，随着低空经济快速发展，5G-A 产业化进程有望快速推荐。建议随时跟踪行业订单落地及 5G-A 赋能低空项目进展情况。 ◼ 车路云一体化持续推进，再 Call 车路协同通信领域机会。6 月 18 日，工业和信息化部装备工业一司一级巡视员苗长兴在第十一届国际智能网联汽车技术年会上表示，工信部将加强顶层谋划和工作协同，坚持车路协同发展战略，发挥新型举国体制优势，采取更加有力的措施推动智能网联汽车高质量发展。同时，继北京、福州、鄂尔多斯后，“车路云一体化”再下一城。备案金额约 171 亿元的武汉“车路云”一体化重大示范项目于 6 月 14 日获武汉市发改委批准备案。项目单位为国有企业武汉车网智联测试运营管理有限公司，总投资 170.84 亿元。与 5 月 31 日北京市车路云一体化新型基础设施建设项目相比，武汉项目投资额相比金额更大，且计划在本月开工，意味着完成备案后立即开工。可以看到，武汉车路云一体化项目将在路侧与车端同时发力，推进车路协同发展。在车路云一体化项目中，网络建设扩