行业景气观察：建筑钢材成交量上行，房屋新开工面积、房屋竣工面积降幅收窄

敬请阅读末页的重要说明 2024 年 6 月 19 日 定期报告 ——行业景气观察（0619） 相关报告 本周景气度改善的方向主要在资源品、消费服务和部分信息技术领域。上游资源品中，建材成交回暖，水泥、原油价格继续回暖。中游制造领域，5 月汽车、乘用车产销同比增幅收窄，工业机器人、包装专用设备产量三个月滚动同比增幅扩大。信息技术中，5 月智能手机、集成电路产量三个月滚动同比增幅收窄，光缆产量累计同比跌幅收窄。消费服务领域，中药材价格继续上涨，生猪养殖盈利持续回暖。1-5 月社零数据显示消费领域延续复苏，内部有所分化。推荐关注景气度较高的机械、电子，以及家用电器、通讯器材、纺织服饰等增速较高、需求稳健的领域。 ❑ 【本周关注】1-5 月社零数据显示消费领域延续复苏，内部有所分化。餐饮收入增速高于商品零售收入，直播带货、即时零售等新模式带来线上消费增长加快，尤其化妆品零售同比增速明显提高。其次粮油、食品、饮料、日用品等必需消费保持稳健增速；家电、通讯设备等可选消费增速改善明显，但是受较高基数影响，金银珠宝零售额同比降幅扩大较多，汽车零售连续三个月负增长，地产产业链相关的建筑及装潢材料同比维持负增长。CPI 数据显示食品项在猪肉价格回升的支撑下有所改善，非食品项和服务项回落；同时近期端午出行数据显示量增趋势延续，但人均消费仍有待恢复，综合考虑，预计后续必选消费以及和出口相关的消费品增速较为稳健，出行服务等消费改善斜率边际放缓，推荐关注家用电器、通讯器材、纺织服饰等增速较高、需求稳健的领域。 ❑ 【信息技术】本周费城半导体指数、台湾半导体行业指数、DXI 指数均上行。本周存储器价格与上周持平。本周 NAND 指数、DRAM 指数环比下行。5 月智能手机、集成电路产量三个月滚动同比增幅收窄；5 月 LED 芯片、MLCC 台股营收同比增幅收窄。1-5 月光缆产量累计同比跌幅收窄。 ❑ 【中游制造】多数锂原材料、钴产品等价格下跌，电解锰价格上涨。本周光伏价格指数与上周持平；光伏产业链中硅料价格下行，组件、硅片价格持平。5 月汽车、乘用车产销同比增幅收窄，新能源产销三个月滚动同比增幅扩大。5 月工业机器人、包装专用设备产量三个月滚动同比增幅扩大；5 月金属切削机床产量三个月滚动同比增幅收窄，金属成形机床产量三个月滚动同比跌幅扩大。5 月全国太阳能电池产量三个月滚动同比增幅收窄。1-5 月充电桩数量累计同比维持较高速增长。CCBFI、BDTI 下行，CCFI、BDI 上行。 ❑ 【消费需求】生鲜乳价格、食糖价格下行；猪价、仔猪批发价上行，生猪均价下行；在生猪养殖利润方面，自繁自养生猪养殖、外购仔猪养殖利润扩大；在肉鸡养殖方面，肉鸡苗价格下行，全国鸡肉市场价上行；蔬菜价格指数下行，棉花、玉米期货结算价上行；本周电影票房收入、观影人数、上映场次均上行；本周中药材价格指数上行；本周白卡纸指数上行，漂白针叶浆指数下行。 ❑ 【资源品】建筑钢材成交量十日均值周环比上行；本周螺纹钢价格下行，钢坯价格上行；主要钢材品种合计库存、铁矿石港口库存下行，唐山钢坯库存上行；煤炭价格方面，秦皇岛山西优混平仓价、京唐港山西主焦煤库提价下行；焦炭、焦煤期货结算价上行；库存方面，秦皇岛港煤炭库存、天津港焦炭库存上行，京唐港炼焦煤库存下行。全国水泥价格指数上行。玻璃价格指数上行。Brent 国际原油价格上行；化工产品价格指数下行，有机化工品期货价格涨跌分化，其中纯苯、燃料油、甲苯涨幅居前，天然橡胶、辛醇、DOP 跌幅居前。本周工业金属价格多数下跌，库存涨跌分化，锌、铅价格上行，铜、铝、锡、钴、镍价格下行。 ❑ 【金融地产】货币市场净回笼，隔夜/1 周/2 周 SHIBOR 利率上行。A 股换手率、日成交额下行。土地成交溢价率下行，商品房成交面积上行；全国二手房出售挂牌量指数上行。1-5 月份房屋新开工面积、房屋竣工面积累计同比降幅收窄；商品房销售额累计同比降幅收窄，商品房销售面积累计同比降幅扩大。 ❑ 【公用事业】我国天然气出厂价下行，1-5 月我国发电量、全社会用电量累计同比增幅均较前值收窄。1-5 月铁路固定资产投资完成额累计同比增幅扩大。 ❑ 风险提示：产业扶持度不及预期，宏观经济波动。 《端午假期出行消费延续量增趋势，5 月集成电路进出口金额同比增幅扩大（0612）》 《5月制造业和建筑业 PMI小幅回落，商品 房 成交面积 环 比改善（0605）》 《量、价、率回升驱动 4 月工业企业盈利恢复增长，资源品价格持续上行（0529）》 《房屋新开工、竣工面积降幅收窄 ， 关 注 近 期 涨 价 领 域（0522）》 《4 月集成电路进出口改善，关税加征影响或有限（0515）》 《假期出行消费热度持续，4 月重卡销量同比增幅扩大（0508）》 《3 月部分机械设备销量改善，工业金属价格多数上涨（0424）》 《资源品价格普遍上行，存储器价格边际回升（0417）》 《假期人均消费首次超过 2019 年同 期 ， 多 数 资 源 品 价 格 上 行（0410）》 《3月制造业 PMI超预期反弹，部分资源品价格上行（0403）》 《从 1-2 月工业企业盈利看一季报业绩预期（0327）》 《1-2 月社会消费品零售额延续增长 ， 发 电 量 同 比 增 幅 扩 大（0320）》 《开复工率有待进一步恢复，部分 地 区 二 手 房 成 交 环 比 改 善（0313）》 《建筑钢材成交量环比改善，全球半导体 销 售额同比 增 幅扩大（0306）》 《 节 后 复 工 复 产 进 度 如 何 ？（0228）》 张夏 0755-82900253 zhangxia1@cmschina.com.cn S1090513080006 陈星宇 chenxingyu@cmschina.com.cn S1090522070004 建筑钢材成交量上行，房屋新开工面积、房屋竣工面积降幅收窄 敬请阅读末页的重要说明 2 策略研究 正文目录 一、 本周行业景气度核心变化总览 .................................................................................................................. 6 1、 本周关注： 家电、通讯器材等零售同比高增，汽车零售同比延续下降 .................................................... 6 2、 行业景气度核心变化总览 ......................................................................................................................... 9 二、 信息技术产业 ......................................................................................................................................