社会服务行业周报：618潮玩多品类高增，关注低渗透、高增速即时零售

社会服务 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 1 / 23 社会服务 2024 年 06 月 23 日 投资评级：看好（维持） 行业走势图 数据来源：聚源 《IP 积木、卡牌多品类全球开花，复盘 日 本 空 间 广 阔 — 行 业 周 报 》-2024.6.16 《端午出行旅游稳步增长，多元人群社交需求快增—行业周报》-2024.6.10 《IP 积木+卡牌接棒潮玩新力量，端午旅游预订平稳增长 —行业周报》-2024.6.2 618 潮玩多品类高增，关注低渗透、高增速即时零售 ——行业周报 初敏（分析师） 李睿娴（联系人） 程婧雅（联系人） chumin@kysec.cn 证书编号：S0790522080008 liruixian@kysec.cn 证书编号：S0790122120005 chengjingya@kysec.cn 证书编号：S0790123070033  旅游/免税：暑运民航客运量预计稳增，入出境政策再添利好 暑运前瞻：航班管家预计 2024 年暑运期间（7-8 月）国内民航旅客运输量有望达1.35 亿人次/yoy+7%，较 2019 年增长 12.2%；出入境方面，国际民航市场预计恢复至 2019 年 80%左右。票价方面，截至 6 月 16 日，暑运国内经济舱平均票价同比微降 3%，下滑幅度明显低于五一、端午假期。OTA：携程 2024 年暑期酒店机票搜索指数同比增长超 20%，00 后群体 6-8 月的旅行预订量 yoy+80%+，其中出境游订单 yoy+153%，17-19 岁用户的旅行订单量 yoy+30%，其中机票订单增长 12%；途牛长线游用户占比 46%，低于 2023 年同期。免税：5 月海南离岛免税销售额/购物人次/客单价分别 yoy-38.28%/16.03%/26.5%，整体仍有承压。  IP/即时零售：618 潮玩多品类高增，即时零售新业态低渗透、高增速 IP：受益于精神消费、情绪消费，根据久谦数据，潮玩和二次元品类 2024 年以来 销 售 额 持 续 高 增 ， 盲 盒 / 游 戏 周 边 / 手 办 / 动 漫 周 边 / 文 具 卡 牌yoy+41%/59%/23%/59%/56%。2024 年 618 泡泡玛特天猫旗舰店成交金额yoy+120%+，强势登顶天猫、京东公布 618 玩具榜单。即时零售：根据商务部研究院，2022 年即时零售渗透率仅接近 3%，预计 2025 年有望达到 8.5%。预计到2026 年，即时零售年增长率仍然可能高达 47.1%。灵活就业人口增长为即配提供充足运力。2024 年 1 月，国务院出台《关于促进即时配送行业高质量发展的指导意见》，支持行业发展。  美丽:“618”头部国货品牌表现亮眼，关注“国产替代”和“格局优化” 天猫 618 大促护肤类目 GMVyoy+2%，彩妆类目 yoy+7.5%。护肤类目 TOP10 品牌 GMVyoy+10.86%，上榜 TOP10 的 GMV 从 2.9 亿元增加至 3.02 亿元；彩妆类目 TOP10 品牌 GMVyoy+7%，TOP10 上榜门槛从 7343 万元增加至 7754 万元。巨子生物:可复美/可丽金“618”线上全渠道全周期 GMVyoy+60%+/+100%+。珀菜雅:天猫/抖音/京东/唯品会/拼多多成交额 yoy+70%+/110%+/80%+/30%+、60%+。彩棠:天猫/抖音成交额同比增 80%+/持平。韩束:截至 2024 年 618,韩束抖音 GMV 达 33.58 亿元，已超过 2023 全年 GMV33.4 亿元，全年销售额有望实现翻倍，以韩束为代表的本土头部国货美妆品牌抖音美妆新格局逐渐形成。  本周 A 股社服板块跑输大盘，港股消费者服务板块跑输大盘 本周(6.17-6.21)社会服务指数-4.33%，跑输沪深 300 指数 3.03pct，在 31 个一级行业中排名第 26，教育、旅游类领涨;本周(6.17-6.21)港股消费者服务指数+0.02%，跑输恒生指数 0.5pct，在 30 个一级行业中排名第 15，教育类领涨。 推荐标的：（1）旅游：长白山；（2）教育：好未来、科德教育；（3）餐饮/会展：银都股份、米奥会展；（4）美护：科思股份、水羊股份、康冠科技、倍加洁。 受益标的：（1）旅游：九华旅游、三特索道、丽江股份、同程旅行、携程集团-S；（2）教育：新东方、学大教育、凯文教育、华图山鼎、中教控股、中国科培、中汇集团、天立国际控股；（3）美护：巨子生物、爱美客；（4）运动：Keep；（5）IP：华立科技、泡泡玛特；（6）社交：赤子城科技。（7）即时零售：美团-W、顺丰同城。 风险提示：项目落地不及预期，出行不及预期，行业竞争加剧等。 -48%-36%-24%-12%0%12%2023-062023-102024-02社会服务沪深300相关研究报告 开源证券 证券研究报告 行业周报 行业研究 行业周报 请务必参阅正文后面的信息披露和法律声明 2 / 23 目 录 1、 出行/旅游：暑运民航客运量预计稳增，入出境政策再添利好 ............................................................................................ 4 1.1、 暑期前瞻：民航客运量预计稳增，年轻群体出游订单高增 ...................................................................................... 4 1.2、 新澳列入免签国家范围，入出境政策再添利好 .......................................................................................................... 5 1.3、 航空：国内航班环比提升，国际航班保持稳定 .......................................................................................................... 5 1.4、 访港数据追踪：内地访港环比回落，全球访港小幅提升 .......................................................................................... 6 2、 免税：5 月海免销售同环比下滑，精品销售表现相对稳健 .................................................................................................. 7 3、 IP：618 潮玩多品类高增，泡泡玛特强势登顶 ................................................................................