商用车企5月产销快评

敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 商用车企 5 月产销快评 [Table_IndNameRptType] 汽车 行业研究/行业点评 [Table_IndRank] 行业评级：增持 报告日期： 2024-06-20 [Table_Chart] 行业指数与沪深 300 走势比较 [Table_Author] 分析师：姜肖伟 执业证书号：S0010523060002 电话：18681505180 邮箱：jiangxiaowei@hazq.com [Table_Report] 相关报告 1.汽车板块上涨 1.33%，乘用车板块上涨 4.26% 2024-06-17 2.客车企业 5 月产销快评 2024-06-12 3.汽车行业周报：汽车板块下跌2.37%，乘用车板块下跌 0.02% 2024-06-11 主要观点： [Table_Summary] ⚫ 5 月江铃汽车产销同比增速放缓至约 10%，24 年企业库存增加 5 月江铃汽车销量 27,210 辆，同比增长 10.6%，环比减少 10.4%；1-5 月累计销量 131,899 辆，同比增长 10.0%。 5 月江铃汽车产量 28,450 辆，同比增长 9.4%，环比下降 0.5%；1-5 月累计产量 132,945 辆，同比增长 12.7%。5 月江铃汽车产销差1,240 辆，对比上月产销差-1,774 辆逆转反增，24 年企业库存主要呈净增状态。 ⚫ 5 月福田汽车销量同比环比均增加，表现回暖；产销差为负，继续减少库存 5 月福田汽车销量 50,063 辆，同比增加 8.6%，环比增加 11.1%；1-5 月累计销量 250,156 辆，同比减少 2.80%。 5 月福田汽车产量 42,077 辆，同比减少 3.3%，环比增加 2.6%；1-5 月累计产量 245,147 辆，同比增长 1.98%。 5 月福田汽车产销差-7986 辆，车企端连续三个月处于库存减少状态。 ⚫ 5 月一汽解放销量同比增长 1.2%；产销差继续为负 5 月一汽解放销量 22,017 辆，同比增长 1.2%，环比减少 23.2%；1-5 月累计销量 129,150 辆，同比增长 27.57%。今年一汽解放销量继续保持强势增长势头。 5 月一汽解放产量 17,231 辆，同比减少 14.6%，环比下降 30.0%；1-5 月累计产量 119,958 辆，同比增长 3.97%。5 月一汽解放产销差-4786 辆，车企端连续三个月处于库存减少状态，且减少幅度还在增加。 ⚫ 5 月东风商用车：卡车基本盘销量同比下降，客车延续上升趋势。 5 月东风商用车中，卡车销量 23,844 辆，同比减少 0.5%，环比减少8.1%；1-5 月累计销量 154,010 辆，同比增长 8.95%。5 月东风卡车产销差-404 辆，较上月 4739 辆由正转负，库存净减少，继续维持 24年前三月库存连续净减少的趋势。 5 月东风商用车中，客车销量 1,258 辆，同比增加 5.8%，环比减少11.9%；1-5 月累计销量 6,414 辆，同比增长 34.38%。5 月东风客车产销差 333 辆，较上月-274 辆由负转正，库存净增加。企业库存端方面，公司在 2、3 和 4 月份都是库存净减少的情况。 ⚫ 风险提示 国内汽车市场需求不及预期；海外市场需求恶化。 -32%-22%-12%-2%8%18%6/239/2312/233/246/24汽车沪深300[Table_CompanyRptType] 行业研究 敬请参阅末页重要声明及评级说明 2 / 16 证券研究报告 正文目录 1 江铃汽车增速总体放缓，轻客需求支撑 ............................................................................................................................ 4 1.1 江铃汽车 5 月产销量增长约 10% ...................................................................................................................................... 4 1.2 5 月分部销量，轻客维持增速，江淮全系增速放缓。 ..................................................................................................... 5 1.2.1 5 月轻型客车销量同比增长 44.6% ............................................................................................................................. 5 1.2.2 5 月卡车销量同比微增 2.3%，环比下降 20.7% ....................................................................................................... 5 1.2.3 5 月皮卡销量增速刹停，同比下降 7.4% ................................................................................................................... 6 1.2.4 5 月江铃汽车 SUV 销量放缓，同比增长 8.7% ......................................................................................................... 6 2 5 月福田汽车产销稳定有序增长 ......................................................................................................................................... 8 2.1 5 月福田汽车集团总销量同环比上升 .........................................................................................................................