建筑材料行业周报：水泥涨价持续落地叠加降碳加速，行业头部企业有望受益

请认真阅读文后免责条款建筑材料报告日期：2024 年 06 月 17 日水泥涨价持续落地叠加降碳加速，行业头部企业有望受益——建筑材料行业周报华龙证券研究所投资评级：推荐（维持）最近一年走势分析师：彭棋执业证书编号：S0230523080002邮箱：pengq@hlzqgs.com相关阅读《重磅地产政策出台，有望带动行业估值修复—建材行业 2023 年年报及 2024年一季报综述》2024.05.24《多城全面取消住房限购，相关建材板块估值有望修复—建筑材料行业周报》2024.05.13《各地加快推进落后产能淘汰，有望带动行业供需格局改善—建筑材料行业周报》2024.04.22摘要：建材行业：近日，国家发展改革委等五部门关于印发《水泥行业节能降碳专项行动计划》的通知，水泥行业纳入碳交易进程有望加快。同时，近期水泥行业涨价逐步落实，有望带动行业盈利水平提升，水泥行业估值有望修复，维持建材行业"推荐"评级。水泥行业：六月中旬，受中高考、农忙、梅雨和高温等多重因素叠加影响，国内水泥市场需求继续小幅减弱，全国重点地区水泥企业平均出货率降至 50%以下。价格方面，受益于企业加强错峰生产力度，整体库存水平缓慢下降，部分地区水泥价格继续上涨，从而带动全国水泥价格震荡上行。近期水泥行业涨价逐步落实，有望带动行业盈利水平提升，水泥行业估值有望修复，个股关注水泥龙头上峰水泥（000672.SZ）、海螺水泥（600585.SH）、天山股份（000877.SZ）。玻璃行业：本周国内浮法玻璃现货市场成交重心微幅走高。除西北市场年内库存高位下，部分市场价格下滑外，华东、华中区域因产线放水产量减少，下游存备货预期，刺激部分市场价格上调，其他市场操作相对灵活，区域间差异化现象犹存。后市来看，下周预计有 1000 吨产线存放水计划，而石家庄玉晶 1000 吨产能点火后今日开始出玻璃，下周浮法玻璃产量存增加预期，需求来看，工程类订单较为一般，部分家装、家电类订单尚可的情况下，多数采购维持刚需，但局部区域企业库存低位叠加部分企业利润亏损下，不排除有企业提涨带市，综上来看，预计下周浮法玻璃现货市场震荡偏强。个股方面关注行业龙头旗滨集团（601636.SH），金晶科技（600586.SH）。消费建材：受地产行业风险影响，行业内企业加速出清，集中度提升。龙头企业积极推动渠道变革，行业盈利能力及盈利质量有望改善。同时 2023 年以来地产利好政策持续出台，处于估值底部的消费建材相关标的估值有望修复，个股方面（1）防水：关注行业龙头东方雨虹（002271.SZ）；（2）管材：关注行业龙头伟星新材（002372.SZ）、港股中国联塑（2128.HK）；（3）涂料：关注行业龙头三棵树（603737.SH）、亚士创能（603378.SH）。风险提示：宏观环境出现不利变化；所引用数据来源发布错误数据；基建项目建设进度不及预期；市场需求不及预期；重点关注公司业绩不达预期；房地产宽松政策不及预期。证券研究报告行业研究报告表：重点关注公司及盈利预测股票代码股票简称2024/06/14EPS（元）PE投资评级股价（元）2023A2024E2025E2026E2023A2024E2025E2026E000672.SZ上峰水泥6.080.770.740.820.8910.508.227.416.83未评级000877.SZ天山股份5.150.230.230.290.3429.4522.3917.7615.15未评级002080.SZ中材科技14.141.331.441.742.1412.019.828.136.61未评级002271.SZ东方雨虹13.970.901.151.301.4314.8012.1510.759.77买入002372.SZ伟星新材16.350.900.961.061.1817.8617.0315.4213.86买入600176.SH中国巨石11.130.760.670.861.0412.9316.6112.9410.70未评级600586.SH金晶科技6.180.320.610.75-20.6710.138.24-买入601636.SH旗滨集团7.020.650.750.881.0010.489.367.987.02未评级603378.SH亚士创能5.230.140.460.610.6660.4611.378.577.92未评级603737.SH三棵树42.830.331.241.672.02144.5834.5425.6521.20未评级数据来源：Wind，华龙证券研究所（本表东方雨虹、伟星新材、金晶科技盈利预测取自华龙证券研究所，其余公司盈利预测及评级均取自 Wind 一致预期）行业研究报告请认真阅读文后免责条款11 一周市场表现2024 年 6 月 11 日-6 月 14 日，申万建材指数下跌 2.10%，全部子行业中，水泥制造（-3.02%），玻璃制造（-2.73%），耐火材料（-1.76%），管材（-0.53%），玻纤（-2.75%），同期上证综指（-0.61%）。图 1：申万一级行业周涨跌幅一览图 2：建材各子板块周涨跌幅度一览数据来源：Wind，华龙证券研究所数据来源：Wind，华龙证券研究所图 3：建材股票周涨幅前五图 4：建材股票周跌幅前五数据来源：Wind，华龙证券研究所数据来源：Wind，华龙证券研究所行业研究报告请认真阅读文后免责条款22 周内建材价格波动2.1 水泥本周（2024.6.8-2024.6.14）全国水泥市场价格环比继续上行，涨幅为1%。价格上涨区域有湖南、重庆和甘肃地区，幅度 20-100 元/吨；价格回落地区为天津、山西、湖北和广东，幅度 10-25 元/吨。六月中旬，受中高考、农忙、梅雨和高温等多重因素叠加影响，国内水泥市场需求继续小幅减弱，全国重点地区水泥企业平均出货率降至 50%以下。价格方面，受益于企业加强错峰生产力度，整体库存水平缓慢下降，部分地区水泥价格继续上涨，从而带动全国水泥价格震荡上行。华北地区水泥价格涨跌互现。京津唐地区前期价格推涨实际落实幅度在 20-50 元/吨不等，高考过后，北京地区水泥需求恢复至 6 成左右；天津地区日发货在 3-4 成水平；唐山地区企业发货 5-6 成，目前生产线已经恢复正常生产，熟料库存中低位。河北石家庄、邯邢地区水泥企业公布水泥价格上调 30 元/吨，熟料价格上调 20 元/吨。价格上调，一方面是因煤炭等原材料价格持续高位，以及水泥新标准实施后，企业生产成本增加；另一方面，受环保管控影响，企业熟料生产线需要停产至 6 月底，供给大幅收缩，主导企业积极引领价格上涨。需求方面，受农忙、高温以及中考等因素影响，市场需求表现一般，企业出货维持在 4-6 成水平，后期价格执行情况待跟踪。保定地区企业报价暂稳，后期有跟涨计划。山西太原地区水泥价格下调 10-20 元/吨，现 P.O42.5 散出厂价 220-230元/吨，前期价格虽有公布上涨，但实际并未落实，进入 6 月份后，受高考、端午等因素影响，市场需求持续疲软，企业发货仅在 3 成左右，库存高位运行，为求发货，价格小幅回落。大同、朔州地区水泥企业公布价格大幅上涨 50 元/吨，但市场资