农林牧渔行业周报：供需持续趋紧，猪周期右侧仍有空间

本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 1 2024 年 06 月 17 日 农林牧渔 行业周报 供需持续趋紧，猪周期右侧仍有空间 证券研究报告 投资评级 领先大市-A 维持评级 首选股票 目标价（元） 评级 行业表现 资料来源：Wind 资讯 升幅% 1M 3M 12M 相对收益 -3.9 3.8 -0.4 绝对收益 -7.0 3.3 -8.7 冯永坤 分析师 SAC 执业证书编号：S1450523090001 fengyk@essence.com.cn 相关报告 猪价上涨持续性或超预期，关注养殖板块右侧布局 2024-06-11 产业情绪带动猪价快涨，看好下半年生猪养殖景气度 2024-06-03 二育或推动猪价快涨，关注生猪右侧布局 2024-05-28 二育对猪价形成支撑，关注养殖景气度抬升 2024-05-19 供需边际变化，关注右侧后周期布局 2024-05-13 生猪养殖：猪价短期或震荡，后期随需求季节性增加或维持上涨趋势 价格端：本周生猪均价 18.83 元/kg，周环比+3.69%，两周环比+4.91%；仔猪价格 807 元/头，周环比+1.38%，两周环比+4.08%。根据 iFinD数据，本周猪肉批发价格 24.48 元/kg，周环比+4.38%。 供给端：本周生猪日均屠宰量为 13.02 万头，周环比+3.17%。 周观点：猪价短期或震荡，后期随需求季节性增加或维持上涨趋势。本周需求端边际转好，日均屠宰量环比增幅转正；随着猪价抬升，二育暂时弱化，6 月上旬二育销量占比为 3.69%，低于五月中/下旬的7.26%/6.41%；预计短期内猪价或震荡，但随着需求季节性增加，猪价仍保持上涨趋势。经历 2023 年养殖深度亏损和能繁母猪去化，今年四月能繁母猪相比 2022 年高点已下降约 9%，与 2021 年高点相比下降了近 13%，产能去化幅度已足以支撑周期反转。产能从 2023 年下半年开始去化加速，今年一季度仍有去化，根据产能传导节奏，预期今年二季度至春节前供需趋紧，猪价将保持上涨趋势。猪周期右侧股价与猪价同步上涨，目前看来，猪价处于上行期前期，建议关注右侧布局。 家禽养殖：供给宽松叠加需求低迷，苗价下滑明显 周观点：本周苗价跌势明显，供应面，鸡苗整体供应量基本充裕；需求面，现阶段补栏毛鸡出栏时间即将进入“中伏天”，部分养户或存在规避，需求面或显利空；同时现下养殖端出栏毛鸡亏损，对于鸡苗成本控制情绪偏重；预计近期鸡苗价格或仍呈偏弱势运行。毛鸡端受季节影响，价格继续下探，屠宰端宰杀积极，需求旺盛；分割品走货未见明显好转，经销端等待落价后小幅抄底。预计短期毛鸡仍需底部震荡，等待利好刺激。 水产养殖：水产价格同比上涨，关注水产板块投资机会 价格端：本周鲤鱼/鲫鱼/鲈鱼/草鱼/梭子蟹/对虾/人工甲鱼大宗价均价同比+17.65%/+33.33%/+8.7%/+29.41%/+7.69%/+7.14%/-11.76%，环比除梭子蟹+40.00%，其余环比均持平。 投资建议： 养殖板块：生猪养殖建议关注【温氏股份】、【牧原股份】、【神农集团】、【华统股份】、【巨星农牧】、【新五丰】；白羽鸡板块建议关注【圣农发展】、【益生股份】、【民和股份】、【仙坛股份】。 后周期板块：预期 2024 年下半年供需偏紧生猪景气度较高，后周期板块将有较大业绩改善空间，饲料板块建议关注【邦基科技】、-19%-9%1%11%21%31%2023-062023-102024-022024-06农林牧渔沪深300本报告仅供 Choice 东方财富 使用，请勿传阅。999563341 本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 2 行业周报/农林牧渔 【海大集团】；动保板块建议关注【科前生物】、【中牧股份】、【生物股份】、【普莱柯】、【金河生物】。 风险提示：养殖行业疫病风险；农产品市场行情波动风险；自然灾害风险。 本报告仅供 Choice 东方财富 使用，请勿传阅。行业周报/农林牧渔 本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 3 内容目录 1. 本周行情回顾 ............................................................... 5 1.1. 板块总体分析：本周农林牧渔板块-2.99% ................................. 5 1.2. 子板块和个股分析：本周各子板块均有下跌 ............................... 5 2. 行业数据跟踪 ............................................................... 6 2.1. 生猪养殖：猪价短期或震荡，后期随需求季节性增加或维持上涨趋势 .......... 7 2.2. 家禽养殖：供给宽松叠加需求低迷，苗价下滑明显 ......................... 8 2.3. 种植板块：玉米价格回暖，大豆价格企稳 ................................ 10 2.4. 水产板块：水产品价格同比回暖 ........................................ 11 3. 本周行业事件 .............................................................. 12 3.1. 种植板块 ............................................................ 12 3.2. 养殖板块 ............................................................ 12 4. 本周重要公司公告 .......................................................... 13 5. 风险提示 .................................................................. 14 本报告仅供 Choice 东方财富 使用，请勿传阅。行业周报/农林牧渔 本报告版权属于国投证券股份有限公司，各项声明请参见报告尾页。 4 图表目录 图 1. 本周申万一级行业分类涨跌幅（单位：%） ......