光伏产业链周评（6月第2周）：主产业链价格下行趋势放缓，隆基钙钛矿叠层电池效率创34.6%新高

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容证券研究报告 | 2024年6月15日行业研究 ·行业周报电力设备新能源 · 光伏投资评级：优于大市（维持评级）主产业链价格下行趋势放缓，隆基钙钛矿叠层电池效率创34.6%新高光伏产业链周评（6月第2周）证券分析师：陈抒扬0755-81982965chenshuyang@guosen.com.cnS0980523010001证券分析师：李恒源021-60875174lihengyuan@guosen.com.cnS0980520080009证券分析师：袁阳0755-22940078yuanyang2@guosen.com.cnS0980524030002请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容摘要及投资建议【产业链价格】•主链方面，各环节价格基本保持平稳。P型方面，硅料、182硅片、电池片、双玻组件价格环比持平。N型方面，硅料价格环比下跌2.0元/kg（0.006元/W）至39.5元/kg（0.109元/W），182硅片、高效TOPCon182电池、TOPCon双玻组件价格环比持平。数据详见P6表1。本周N型硅料单W毛利约-0.011元，硅片+电池+组件一体化单W毛利约-0.010元；P型硅料单W毛利约-0.018元，硅片+电池+组件一体化单W毛利约-0.058元。•辅材端价格整体平稳，光伏玻璃价格承压。本周3.2mm光伏玻璃价格下跌0.5元/平至25.5元/平，2.0mm光伏玻璃价格下跌0.75元/平至16.5元/平。银粉价格环比基本持平，主栅正银价格下跌71元/kg至7650元/kg，细栅正银价格下跌71元/kg至7700元/kg，背银价格下跌34元/kg至5086元/kg。本周EVA粒子价格提高100元/吨至1.08万元/吨。金属方面，铜材价格下跌850元/吨至7.46万元/吨，铝棒价格下跌210元/吨至2.10万元/吨，锡锭价格上涨8500元/吨至27.13万元/吨。其他辅材价格环比基本持平。数据详见P11表4。•本周新增招标0.4GW，6月以来招标1.2GW，2024年初以来累计招标82.5GW，同比-29%，主要系因部分招标需求提前至2023年12月释放。2023年全年累计招标293.8GW，同比+85%。•组件出口方面，4月我国组件出口增速较好，同比增长31%；欧洲出口容量4月同比增速转正。4月我国光伏组件出口24.6GW，同比增长31%，环比下降12%。其中4月组件出口欧洲11.06GW，同比增长7%，环比增长6%；3月组件出口印度0.53GW，同比增长370%，环比下滑52%。【公司公告&行业要闻】•隆基再次刷新钙钛矿叠层电池效率世界纪录：6月14日，在上海SNEC展会上，隆基宣布其研制的晶硅-钙钛矿叠层太阳电池转换效率达到34.6%（经欧洲太阳能测试机构ESTI权威认证），再次刷新隆基团队此前创造的33.9%晶硅-钙钛矿叠层电池效率世界纪录。•欧洲组件需求回暖：根据sun.store的数据显示，光伏采购经理人指数跟踪(PMI)2024年5月的评级为72，较3月、4月均有所上升，反映出5月份欧洲太阳能组件需求增加，买家信心上升，主要原因系工业需求复苏、较低的光伏发电成本以及通胀延续。•美发布东南亚四国“双反”初步裁定：近日，美国国际贸易委员会(USITC)在对东南亚四国（柬埔寨、马来西亚、泰国和越南）进口到美国的太阳能电池和组件的调查作出初步裁定时表示，发现“合理迹象”表明国内产业受到实质性损害。USITC计划于2024年7月18日左右对反补贴做出初步裁定，反倾销初步裁定将于2024年10月1日左右公布。“双反”调查期间出口美国的光伏产品，存在被征收追溯性关税的可能性。•美国一季度光伏装机创纪录：根据太阳能行业协会(SEIA)的数据，美国在2024年第一季度新增11.8GW的光伏装机，为历史表现最好的第一季度，光伏占第一季度美国电网新增电网发电容量的75%。一季度装机主要来自于大型地面电站，新增9.8GW，高增原因在于一批原定2023年上线的项目延迟至2024年一季度并网。•钧达股份：与阿曼投资署共同签署《投资意向协议》，拟在阿曼投资建设年产10GW高效TOPCon光伏电池产能，项目分两期实施，每期5GW，投资额约7亿美元；公司回购股份期限届满，期间累计回购174万股，占总股本的0.76%，成交总金额1.0亿元（不含交易费用），符合公司既定的回购方案，公司计划将本次回购的股份用于实施员工持股计划或者股权激励，未使用部分将予以注销。•晶盛机电：公司董事会同意终止分拆所属子公司浙江美晶新材料股份有限公司至深圳证券交易所创业板上市并撤回相关上市申请文件。【行情复盘】光伏板块小幅下跌，本周申万光伏设备指数下跌1.0%。个股方面，本周固德威下跌7.7%，上能电气下跌5.4%，旗滨集团下跌5.1%。【投资建议】建议关注福莱特、信义光能、聚和材料、阳光电源、通灵股份、宇邦新材、第一太阳能（First Solar）、晶科能源、天合光能、隆基绿能、福斯特、迈为股份、金博股份、钧达股份、爱旭股份、东方日升、通威股份、海优新材、上能电气、德业股份、固德威。【风险提示】原材料价格下降不及预期，全球贸易形势变化，行业竞争加剧，政策变动风险。请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容图4：其他自定义指数走势资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理，指数说明见尾页图3：辅材自定义指数走势资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理，指数说明见尾页图1：申万光伏相关行业指数走势资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理板块行情回顾胶膜玻璃银浆本周2.9%2.4%1.3%年初以来-28.6%-11.8%-8.9%　上证指数申万光伏设备本周-0.6%-1.0%年初以来1.9%-20.7%支架逆变器 制造设备本周3.2%-2.9%1.8%年初以来6.7%-10.7%-13.0%图2：主产业链自定义指数走势资料来源：Wind，国信证券经济研究所整理，指数说明见尾页硅料硅片电池组件本周1.4%-0.9%2.3%0.0%年初以来-12.6%-38.1%-38.2%-22.5%30 40 50 60 70 80 90 23-1023-1123-1224-0124-0224-0324-0424-05硅料硅片电池组件30 40 50 60 70 80 90 100 110 120 23-1023-1123-1224-0124-0224-0324-0424-05胶膜玻璃银浆30 40 50 60 70 80 90 100 110 120 23-1023-1123-1224-0124-0224-0324-0424-05支架逆变器制造设备02,0004,0006,0008,00010,00012,0000 500 1000 1500 2000 2500 3000 3500 23-05 23-06 23-07 23-08 23-09 23-10 23-11 23-12 24-01 24-02 24-03 24-04 24-05 24-06上证指数申万光伏设备指数（右轴）请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容【招标&报价】•组件招标：本周新增招标0.4GW，6月以来招标1.