煤炭行业周报（6月第3周）：日耗环比回升，关注库存变化

请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容2024年06月16日煤炭行业周报（6月第3周）日耗环比回升，关注库存变化行业研究 · 行业周报 煤炭 · 煤炭投资评级：优于大市（维持）证券研究报告 | 证券分析师：樊金璐010-88005330fanjinlu@guosen.com.cnS0980522070002证券分析师：胡瑞阳0755-81982908huruiyang@guosen.com.cnS0980523060002请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容报告摘要1.煤炭板块收涨，跑赢沪深300指数。中信煤炭行业收涨0.3%，沪深300指数下跌0.91%，跑赢沪深300指数1.21个百分点。全板块整周16只股价上涨，21只下跌。云维股份涨幅最高，整周涨幅为10.47%。2.重点煤矿周度数据：中国煤炭运销协会数据，6月7日-6月13日，重点监测企业煤炭日均销量为723万吨，周环比增加0.7%，年同比增加5.8%。其中，动力煤周日均销量较上周减少0.5%，炼焦煤销量较上周增加1.9%，无烟煤销量较上周增加10.2%。截至6月13日，重点监测企业煤炭库存总量（含港存）2549万吨，周环比增加6.1%，年同比减少17.8%。今年以来，供给端，重点监测企业煤炭累计销量117589万吨，同比减少4.54%；其中动力煤、焦煤、无烟煤累计销量分别同比减少2.74%、减少12.86%、减少7.67%。需求端，电力、化工、钢铁行业累计耗煤分别同比增加0.22%、增加11.05%、减少2.8%。3.动力煤产业链：价格方面，环渤海动力煤（Q5500K）指数718元/吨，周环比持平，中国进口电煤采购价格指数1024元/吨，周环比下跌0.78%。从港口看，秦皇岛动力煤价格周环比下跌0.34%，黄骅港周环比下跌0.13%，广州港周环比持平；从产地看，大同动力煤车板价环比持平，榆林环比下跌1.18%，鄂尔多斯环比下跌0.44%；澳洲纽卡斯尔煤价周环比下跌2.17%。库存方面，秦皇岛煤炭库存531万吨，周环比增加47万吨；北方港口库存合计3330.4万吨，周环比增加97.4万吨。4.炼焦煤产业链：价格方面，京唐港主焦煤价格为2050元/吨，周环比下跌2.38%，产地柳林主焦煤出矿价周环比持平，吕梁周环比下跌2.56%，六盘水周环比持平；喷吹煤价格1200元/吨，周环比持平；澳洲峰景煤价格周环比上涨0.02%；焦煤期货结算价格1647元/吨，周环比持平；主要港口一级冶金焦价格2090元/吨，周环比下跌2.34%；二级冶金焦价格1890元/吨，周环比下跌2.58%；螺纹价格3610元/吨，周环比下跌0.28%。库存方面，京唐港炼焦煤库存94.5万吨，周环比减少11万吨（10.43%）；独立焦化厂总库存925.93万吨，周环比减少21.32万吨（2.25%）；可用天数10.4天，周环比减少0.2天。5.煤化工产业链：中国煤炭市场网数据，煤化工耗煤量环比+3.1%，甲醇/合成氨/PVC/纯碱/乙二醇周用煤分别环比+2.5%/+4.5%/+1.5%/+7.2%/+1.2%。阳泉无烟煤价格（小块）1250元/吨，周环比下跌20元/吨；华东地区甲醇市场价2564.55元/吨，周环比下跌58.18元/吨；河南市场尿素出厂价（小颗粒）2220元/吨，周环比下跌120元/吨；纯碱（重质）纯碱均价2325元/吨，周环比下跌25元/吨；华东地区电石到货价2816.67元/吨，周环比下跌13.33元/吨；华东地区聚氯乙烯（PVC）市场价5900元/吨，下跌53.75元/吨；华东地区乙二醇市场价（主流价）4467元/吨，周环比下跌61元/吨；上海石化聚乙烯（PE）出厂价9350元/吨，周环比持平。6.投资建议：动力煤价小幅回落，焦煤价下跌，化工煤需求高位，铁水周产量增加至239万吨。动力煤方面，天气逐渐转热，日耗增加，电厂维持高库存策略，旺季预期等支撑动力煤价格；铁水周产量增加，焦煤期货价格持平、现货价格下跌，库存回落；化工品价格多数下跌，用煤需求高位。预计随着旺季到来，需求有望逐步兑现，同时下游库存较高，煤价维持高位震荡，维持行业“优大于市”评级。布局焦煤、动力煤公司，关注焦煤公司平煤股份、淮北矿业、山西焦煤、盘江股份、金能科技、美锦能源，动力煤公司中国神华、陕西煤业、中煤能源；关注煤机龙头天地科技。7.风险提示：海外经济放缓；产能大量释放；新能源的替代；安全事故影响。请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容行业综合板块估值供给方面需求方面价格方面情绪方面证券简称市盈率PE无烟煤9.9 炼焦煤10.6 煤炭12.9 动力煤13.4 其他煤化工24.6 焦炭27.3 1.供给环比增加。中国煤炭运销协会数据，6月7日-6月13日，重点监测企业煤炭日均销量为723万吨，周环比增加0.7%，年同比增加5.8%。 2.库存环比增加。截至6月13日，重点监测企业煤炭库存总量（含港存）2549万吨，周环比增加6.1%，年同比减少17.8%。1. 日耗增加，北港库存增加。2. 周度化工用煤量增加，维持高位。3. 铁水产量增加至239万吨。4.水泥库容比下降。1.煤炭市场价格小幅下降。2.钢价下降。3.化工品价格多数下跌。4.水泥价格指数上涨。1.原油价格上涨。2.美天然气价格下跌。3.澳洲动力煤价格下降。4.焦煤期货价格持平。资料来源：iFinD，中国煤炭市场网，中国煤炭资源网，国信证券经济研究所整理请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容行业综合 表1：一周煤炭市场动态速览-动力煤产业链指标单位价格/数量周增减周环比动力煤产业链港口价格秦皇岛港Q5500平仓价元/吨872.0 -3.0 -0.3%秦皇岛港Q5000平仓价元/吨773.0 -1.0 -0.1%黄骅港Q5500平仓价元/吨785.0 -1.0 -0.1%黄骅港Q5000平仓价元/吨851.0 -5.0 -0.6%广州港神混1号Q5500库提价元/吨930.0 0.0 0.0%广州港山西优混Q5500库提价元/吨915.0 0.0 0.0%广州港澳洲煤Q5500库提价元/吨941.0 -32.7 -3.4%广州港印尼煤Q5500库提价元/吨949.3 -26.7 -2.7%产地价格山西大同Q6000车板价元/吨750.0 0.0 0.0%陕西榆林Q5500市场价元/吨755.0 -9.0 -1.2%内蒙古鄂尔多斯Q5500出矿价元/吨680.0 -3.0 -0.4%电厂价格中国电煤采购价格指数：进口煤元/吨1024.0 -8.0 -0.8%中国电煤采购经理人指数:价格指数%48.2 -0.5 -1.0%库存秦皇岛港煤炭库存万吨531.0 47.0 9.7%曹妃甸港煤炭库存万吨490.0 -10.0 -2.0%北方港口：合计万吨3330.4 97.4 3.0%资料来源:iFinD，国信证券经济研究所整理 表2：一周煤炭市场动态速览-炼焦煤产业链指标单位价格/数量周增减周环比炼焦煤产业链港口价格京唐港山西产主焦煤库提价元/吨2050.0 -50.0 -2.4%京唐港澳大利亚产主焦煤库提价元/吨2140.0 -20.0 -0.9%国内主要港口一级冶金焦平仓均价元/吨2090.0 -