汽车行业周报：5月乘用车产销同环比微增，长安子品牌深蓝G318正式全球上市

国海证券研究所请务必阅读正文后免责条款部分2024 年 06 月 16 日行业研究评级：推荐(维持)研究所：证券分析师：戴畅S0350523120004daic@ghzq.com.cn[Table_Title]5 月乘用车产销同环比微增，长安子品牌深蓝G318 正式全球上市——汽车行业周报最近一年走势行业相对表现2024/06/14表现1M3M12M汽车-5.2%-2.0%-0.4%沪深 300-3.2%-0.6%-8.3%相关报告《汽车事件点评：欧盟拟对部分中国车企纯电车加征进口关税，中国车企全球崛起大趋势不改（推荐）*汽车*戴畅》——2024-06-13《汽车行业周报：周动态：2024 年汽车以旧换新补贴资金预算总额 112 亿元，智能网联汽车试点政策落地周专题：人形机器人丝杠壁垒及加工工艺分析（推荐）*汽车*戴畅》——2024-06-09《汽车行业周报：周动态：问界新 M7 Ultra 发布上市，部分新能源品牌公布 5 月销量数据周专题：海运费上涨对出口影响分析（推荐）*汽车*戴畅》——2024-06-02《汽车行业周报：周动态：理想小鹏发布 2024Q1财报，广东出台支持低空经济发展行动方案周专题：另辟蹊径，零跑汽车反向合资攻占海外市场优势分析（推荐）*汽车*戴畅，王琭》——2024-05-27《汽车行业深度报告汽车外观造型系列：自主车型造型设计的全方位突破*汽车*王琭，戴畅》——2024-05-21投资要点：周涨跌幅：2024.06.10-06.14A 股汽车板块跑赢上证综指。一周涨跌幅：上证综指-0.6%，创业板指+0.6％，汽车板块指数+1.33％，其中乘用车/商用车/零部件/汽车服务分别为+4.3％/-0.9％/+0.3％/-3.3％。行 业 指 数 跑 赢 上 证 指 数 ， 汽 车 板 块 周 度 成 交 额 环 比 降 低 。2024.06.10-06.14 期间，港股汽车整车理想汽车/小鹏汽车/蔚来/零跑汽车/吉利汽车涨跌幅分别为-5.6%/-11.4%/-10.1%/+7.9%/-6.7%。周动态：5 月乘用车销量同环比微增，长安子品牌深蓝 G318 正式全球上市，特斯拉举行年度股东大会。5 月乘用车销量同环比微增。中汽协公布，2024 年 5 月汽车产销分别 完 成 237.2/241.7 万 辆 ， 环 比 分 别 -1.4%/+2.5% ， 同 比 分 别+1.7%/+1.5%。乘用车产销 205.1/207.5 万辆，环比分别+0.1%/+3.7%，同比分别+2%/+1.2%。其中，5 月新能源汽车产销分别完成 94/95.5万辆，环比分别+8.1%/+12.4%，同比分别+31.9%/+33.3%，市场占有率达到 39.5%。 2024 年 1-5 月，乘用车产销累计完成 970.9/976.5 万辆，同比分别+7.1%/+8.5%。2024 年 1-5 月，新能源汽车产销累计完成 392.6/389.5 万辆，同比分别+30.7%/+32.5%，市场占有率达到33.9%。2024 年 1-5 月，汽车销量排名前十位的企业（集团）共销售975.4 万辆，占汽车销售总量的 84.9%。长安子品牌深蓝 G318 正式全球上市。6 月 13 日，深蓝 G318 正式上市，新车售价区间为 17.59-31.8 万元。主力版本(18.59w-22.99w)上市即可交付，标准版(17.59w)8 月交付，顶配无忧穿越版预计 25年初预售。新车上市 60 分钟订单突破 3,000 辆。G318 定位科技硬派SUV，整车尺寸、空间同级领先，车身长宽高分别为 5,010×1,986×1,960mm，轴距 2,880mm。智能驾驶层面，全系搭载集成式自适应巡航(L2 级智能驾驶)，标配 IACC 具有跟车巡航、车道居中、智能限速智慧偏移 4 大场景功能，深蓝 G318 首发搭载 ET 全地形系统解决方案，集成多种地形驾驶模式和能量管理模式，具有五种地形模式(涉水/雪地/崎岖/泥地/沙地)、三种特殊场景(原地掉头、陡坡缓降、越野蠕行)。底盘层面，兼顾硬派和舒适，搭载前:双叉臂独立悬架/后:五连杆独立悬架，在不同的路面和不同的场景下拥有更好的通过能力。我们认为，深蓝 G318 的上市拉开了长安新一轮新能源新车周期的序幕，在丰富品牌产品线的同时，提升了品牌竞争力，并为后续深蓝 S05、阿维塔 07 等新车上市创造品牌热度，争取更有利的竞争地位。特斯拉举行年度股东大会，马斯克公布一系列产品和技术的新进展。当地时间 6 月 13 日，特斯拉举行 2024 年特斯拉股东大会。马斯克在大会上分享了特斯拉在智能驾驶、机器人、电动车等方面的最新进展：FSD12.5 相对于 12.3、12.4 完全不同，马斯克透露有时连续版本间的提升可达 10 倍，一个季度后或可以实现 FSD 转让。Optimus 机器人 2024 年底实现硬件方面的一次重大修改，预计将在 2025 年开始有限量产，率先在特斯拉工厂用，预计一千至几千台。预计规模化后成本从几十万美元降至 2 万美元以下，远期预计机器人数量：人类数量或大于 1：1。证券研究报告请务必阅读正文后免责条款部分2特斯拉 4680 电池项目稳步推进，已上路 Cybertruck 都已搭载了4680 电池，电池供应商已经大幅降低了电池的价格，特斯拉正努力实现电池成本的平价以提高车辆的可负担性。马斯克透露特斯拉在电池技术方面的努力有望在今年实现成本平衡。Cybertruck 周度出货量可达到 1300 台，2024 年主要在北美地区销售，未来可能在其他市场得到认证。Semitruck 于上周批准小批量量产。周观点：短期向“确定性”要“溢价”，中长期看好汽车智能化、高端化、全球化机会短期向“确定性”要“溢价”，看好星宇股份、福耀玻璃、宇通客车、比亚迪。短期，乘用车总量预期的反复博弈（需求强度，政策效果）、整车竞争的降价内卷（整车格局变化，零部件年降影响）、智能化技术的波折（高阶智能化的技术瓶颈）、阶段性的贸易壁垒（欧洲对中国电动车反倾销调查，墨西哥市场的潜在贸易壁垒）造成的不确定性是行业短周期波动内因，直接体现在中长期趋势向好，但中短期部分被压制的公司波动较大。而不受或者少受这些不确定性因素影响的公司有望因相对确定性获得溢价，主要看好星宇股份（车灯格局优化，车灯产品升级，公司客户结构改善确定性高）、福耀玻璃（行业格局趋势、产品升级趋势、海外发展趋势等确定性高），宇通客车（大中客出口趋势、公司行业地位、海外新能源化趋势确定性高）、比亚迪（国内电动车龙头地位，产品高端化趋势的确定性高）。中长期持续看好受益电动化、智能化、高端化、全球化趋势的优质汽车公司。汽车中长期的升级趋势将驱动汽车优质标的中长期成长。我们认为，电动化：国内能源渗透率依然有提升空间；智能化：高阶智能驾驶有望在 2024 年进入放量周期；高端化：自主品牌结构升级，产品价格带覆盖上移；全球化：国内整车厂进入海外扩张期，国内优质零部件的海外基地逐步拓展。汽车行业技术变迁，结构升级，海外扩张仍处于高速变化中，中长期角度汽车优质公司有望在新一轮的产业变迁中持续成长向上。因此中长期我们持续看