纺织服装行业周报：纺织制造台企公布2024年5月营收数据，本周金价调整幅度加大

请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明1纺织服装行业周报（20240609-20240615）同步大市-A(维持)纺织制造台企公布 2024 年 5 月营收数据，本周金价调整幅度加大2024 年 6 月 16 日行业研究/行业周报纺织服装行业近一年市场表现来源：最闻，山西证券研究所相关报告：【山证纺织服装】VF 集团 FY2024 收入同降 10%，百强房企 5 月销售额环比增长 3%-【山证纺服】行业周报 2024.6.4【山证纺织服装】亚玛芬 24Q1 营收同增 13%，Deckers 展望 FY2025 收入同增10%-【山证轻纺】行业周报 2024.5.26分析师：王冯执业登记编码：S0760522030003邮箱：wangfeng@sxzq.com孙萌执业登记编码：S0760523050001邮箱：sunmeng@sxzq.com投资要点本周观察：纺织制造企业 2024 年 5 月营收数据丰泰企业（制鞋）：2024 年 1-5 月，美元营收金额 11.17 亿美元，同比增长 3.6%，恢复至 2022 年同期的 82%。2024 年 5 月，营收 78.49 亿新台币，同比增长 16.6%，美元营收 2.43 亿美元，同比增长约 10.8%，恢复至 2022 年同期的 87%，环比提升 8.8pct。裕元集团（制鞋）：2024 年 1-5 月，制造业务营收同比增长 2.3%；2024 年 5 月，制造业务营收同比增长 8.3%。儒鸿（制衣）：2024 年 1-5 月，美元营收金额 4.34 亿美元，同比增长 13.9%，恢复至2022 年同期的 71%。2024 年 5 月，营收 33.25 亿新台币，同比增长 27.8%，美元营收1.03 亿美元，同比增长约 21.5%，恢复至 2022 年同期的 88%，环比提升 18pct。聚阳实业（制衣）：2024 年 1-5 月，美元营收金额 4.27 亿美元，同比增长 6.1%，恢复至2022 年同期的 96%。2024 年 5 月，营收 27.13 亿新台币，同比增长 16.6%，美元营收0.84 亿美元，同比增长约 10.9%，恢复至 2022 年同期的 104%，环比提升 16.5pct。行业动态：1)6 月 6 日 ，日 本快 时尚 巨头 、UNIQLO （ 优衣 库） 的母 公司 迅销 集团 （FastRetailing）重申了上调的全年业绩指导。迅销集团预计：截至 8 月份的 2024 财年净利润将创下历史新高，达到 3200 亿日元（约合 147.5 亿人民币），高于之前预估的3100 亿日元，上调的理由为全球销售表现强劲。此外，集团的 2024 财年全年营业利润预计将达到 4500 亿日元（约合 207.5 亿人民币），财年销售额将达到 3.03 万亿日元（约合 1397 亿人民币）。如果得以实现，这两个数字也将是集团历史新高水平。2)6 月 5 日，西班牙快时尚巨头 Inditex 集团（Zara、Bershka、Pull & Bear 等品牌的母公司）（马德里证交所代码：ITX.MC）发布了 2024 年 2 月 1 日至 4 月 30 日的2024 财年第一季度业绩：净销售额同比增长 7.1%至 81.5 亿欧元（按固定汇率计增长 10.6%）；毛利润同比增长 7.3%至 49.4 亿欧元，毛利率提高 13 个基点至60.6%。同时，库存同比下降了 3%。对于第一财季业绩，Inditex 集团在财报中表示，由于团队的创造力和对完全整合的商业模式的强有力执行，Inditex 继续保持了非常强劲的经营业绩，“非常令人满意的的销售额增长”受到了饱受客户好评的春夏系列的推动，这一趋势在第二财季也继续得到保持，与 2023 年同期相比，2024 年5 月 1 日至 6 月 3 日期间以固定汇率计算的门店和在线销售额同比增长了 12%。此外，由于强劲的经营业绩，源自经营活动的现金流显著增加。3)6 月 13 日，周大福发布截至 2024 年 3 月 31 日止年度全年业绩公告显示，2024 财政年度，周大福营收 1087.13 亿港元，同比增长 14.8%；主要经营溢利增长 28.9%至 121.63 亿港元。周大福表示，黄金首饰及产品需求强韧，推动集团营业额及主要经营溢利增长。周大福表示，鉴于黄金首饰及产品具保值及防守性的特质，以及越来越受年轻消费者欢迎，此产品类别在本财政年度继续保持强劲势头。2024 财政年度，黄金首饰及产品的营业额增长 22.5%。本财政年度，黄金首饰及产品对集团营业额的贡献扩大至 82%。截至 2024 年 3 月 31 日，周大福在中国内地共有 7403 个周大福珠宝零售点，于中国香港及中国澳门共有 87 个零售点。行业研究/行业周报请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明2行情回顾（2024.06.10-2024.06.14）本周纺织服饰板块跑输大盘、家居用品板块跑赢大盘：本周，SW 纺织服饰板块下跌1.45%，SW 轻工制造板块下跌 0.4%，沪深 300 下跌 0.91%，纺织服饰板块落后大盘0.54pct，轻工制造板块轻工跑赢大盘 0.51pct。各子板块中，SW 纺织制造下跌 0.93%，SW 服装家纺下跌 0.68%，SW 饰品下跌 4.12%，SW 家居用品上涨 0.13%。截至 6 月 14日，SW 纺织制造的 PE（TTM 剔除负值，下同）为 20.13 倍，为近三年的 75.5%分位；SW 服装家纺的 PE 为 16.63 倍，为近三年的 39.07%分位；SW 饰品的 PE 为 15.08 倍，为近三年的 9.93%分位；SW 家居用品的 PE 为 18.15 倍，为近三年的 2.65%分位。投资建议：纺织服装：纺织制造板块，2024 年 1-5 月，我国纺织品出口 571.26 亿美元，同比增长2.6%，我国服装出口 587.17 亿美元，同比增长 0.2%。根据纺织制造台企公布的 2024 年5 月营收数据，5 月营收增速环比均有所加速，2 季度以来，纺织制造企业订单延续复苏，且复苏趋势环比向好。看好在核心客户供应链中地位稳固、份额持续提升，新客户拓展取得积极成果的纺织制造龙头公司，继续推荐申洲国际、华利集团、伟星股份，建议关注充气床垫产品优势稳固、保温箱产品利润率逐步提升的弹性标的浙江自然、精纺呢绒及服装传统业务增长稳健，新材料业务盈利提升的南山智尚。品牌服饰板块，1）我国品牌服饰行业发展成熟，资本开支有限，自由现金流充裕，行业内公司股息率较高，建议关注基本面稳健的高股息率公司配置价值，具体标的包括海澜之家、森马服饰、水星家纺、百隆东方、报喜鸟、富安娜、罗莱生活。2）继续推荐兼具性价比与符合兴趣消费趋势的品牌公司名创优品，公司海外市场 2 季度稳步推进新开店落地，5 月越南首家 IP 集合店亮相河内顶级地标还剑湖，首发 BT21 联名产品，开业首周末销售额突破历史新高，其中BT21 产品销售占比高居首位。美国 IP 集合店登陆全美 TOP3 大型商场。3）2024Q1，运动服饰行业折扣稳中向好，各品牌库存回归健康水平，零售流水表现符合公司预期。4月体育娱乐品类