医药生物行业双周报2024年第12期总第110期：2024年医改重点任务发布 卫健委发文推动城市医疗资源下沉

1/22请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明2024 年 6 月 12 日证券研究报告医药生物行业双周报 2024 年第 12 期总第 110 期2024 年医改重点任务发布卫健委发文推动城市医疗资源下沉行业回顾本报告期医药生物行业指数跌幅为 2.92%，在申万 31 个一级行业中位居第 11，跑输沪深 300 指数（-0.76%）。从子行业来看，仅血液制品上涨，涨幅为 5.65%；线下药店、原料药跌幅居前，跌幅分别为8.47%、5.63%。估值方面，截至 2024 年 6 月 7 日，医药生物行业 PE（TTM 整体法，剔除负值）为 25.86x（上期末为 26.43x），估值下行，低于负一倍标准差。医药生物申万三级行业 PE（TTM 整体法，剔除负值）前三的行业分别为诊断服务（53.94x）、医院（36.20x）、血液制品（35.16x），中位数为 27.04x，医药流通（15.45x）估值最低。本报告期，两市医药生物行业共有 17 家上市公司的股东净减持 0.20亿元。其中，13 家增持 0.19 亿元，4 家减持 0.39 亿元。重要行业资讯：◆国务院办公厅：《深化医药卫生体制改革 2024 年重点工作任务》◆国家卫健委：进一步健全机制推动城市医疗资源向县级医院和城乡基层下沉◆Geron Corporation：全球首款端粒酶抑制剂“Imetelstat”获美国 FDA批准上市◆美日韩印欧盟成立“生物制药联盟”◆GSK：法院继续审理停售药物“Zantac”相关诉讼，或将面临巨额索赔，股价一度跌近 10%，市值蒸发 80 亿美元投资建议：2024 年医改重点工作任务发布，医药卫生体制改革从三医联动进入医保、医疗、医药协同发展和治理新阶段。反腐仍是全年重点工作之行业评级：报告期：2024.5.27-2024.6.7投资评级看好评级变动维持评级行业走势：XXXX@gwgsc.com分析师：分析师 胡晨曦huchenxi@gwgsc.com执业证书编号：S0200518090001联系电话：010-68085205研究助理 魏钰琪weiyuqi@gwgsc.com执业证书编号：S0200123060002联系电话：010-68099389公司地址：北京市丰台区凤凰嘴街22 号院 1 号楼中国长城资产大厦 16层层行业周报行业周报2/22请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明一，将持续推进全链条全要素全覆盖治理；医保支付方式改革全面开展，但对于创新药和先进医疗技术将探索 DRG/DIP 除外支付。节前，美日韩、印度、欧盟的生物制药联盟成立的消息对市场短期情绪产生较大影响，我们认为当前地缘政治存在一定风险，但具有真正创新能力的公司将会脱颖而出，建议持续关注创新药板块具有真正创新能力及出海商业化能力的公司。风险提示：政策不及预期，研发进展不及预期，市场风险加剧。行业周报3/22请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明目录1 行情回顾.............................................................................................................................................. 52 行业重要资讯...................................................................................................................................... 72.1 国家政策.................................................................................................................................... 72.2 注册上市.................................................................................................................................. 122.3 其他.......................................................................................................................................... 133 公司动态............................................................................................................................................ 173.1 重点覆盖公司投资要点、评级及盈利预测.......................................................................... 173.2 医药生物行业上市公司重点公告（本报告期）.................................................................. 183.3 医药生物行业上市公司股票增、减持情况.......................................................................... 204 投资建议........................................................................................................................................... 21行业周报4/22请参阅最后一页的股票投资评级说明和法律声明表目录表 1 ：重点覆盖公司投资要点及评级.......................................................................................................................17表 2 ：重点覆盖公司盈利预测和估值.......................................................................................................................18表 3 ：医药生物行业上市公司重点公告——药品注册...........................................................................................18表 4 ：医药生物行业上市公司重点公告——医疗器械