国防军工行业周报：国防军工行业报告星舰第四次试射，首次实现“海面软着陆”

证券研究报告：国防军工|行业周报 2024 年 6 月 9 日 市场有风险，投资需谨慎 请务必阅读正文之后的免责条款部分 行业投资评级 强于大市|维持 行业基本情况 收盘点位 1266.09 52 周最高 1590.03 52 周最低 999.45 行业相对指数表现 资料来源：聚源，中邮证券研究所 研究所 分析师:鲍学博 SAC 登记编号:S1340523020002 Email:baoxuebo@cnpsec.com 分析师:王煜童 SAC 登记编号:S1340523070004 Email:wangyutong@cnpsec.com 近期研究报告 《中邮军工周报 5 月第 5 周：三大央企出资成立时空信息集团，广州发布低空经济发展实施方案》 - 2024.06.02 国防军工行业报告 星舰第四次试射，首次实现“海面软着陆”  投资要点 星舰第四次试射，首次实现“海面软着陆”。美国中部时间 6 日，美国太空探索技术公司的新一代重型运载火箭“星舰”以及飞船集成系统实施第四次试射，不但首次实现“海面软着陆”，同时获取了大量宝贵数据，为接下来取得更多突破铺平了道路。 “星舰”是可回收、重复使用的航天运输系统。它由两部分组成，其第一级是长约 70 米的“超级重型”助推器，第二级是长约 50 米的“星舰”飞船。 此次试射完成后，太空探索技术公司创始人马斯克在社交媒体上说，尽管“星舰”飞船（即第二级）出现襟翼受损等情况，但仍然成功在“海面软着陆”。 “星舰”从第一次到第四次试射，进展越来越显著。而本次试射首次完成了整个发射流程，同时一级和二级的成功定点减速落海，也使整个“星舰”系统朝着“发射台捕获回收”情况下的完全重复使用目标推进了一大步。 军工行业经过了 2020-2022 年的较快增长后，2023 年细分领域业绩差异显著，结构分化加剧，未来有望迎来高质量发展。随着装备技术不断发展，新技术、新产品层出不穷，在新域新质作战领域或将产生较多投资机会。另外，随着中国日益走向世界舞台中央，军贸出口有望成为军工板块新的增长点。建议关注以下两条投资主线： 1）传统航空航天领域，建议关注增长更持久、有超额增速的标的，产业链相关标的包括中航沈飞、钢研高纳、国科军工、天箭科技、国博电子、菲利华、高德红外、航天电器、图南股份等。 2）军工新趋势，建议关注军工新技术、新产品、新市场，产业链相关标的包括国睿科技、烽火电子、高华科技、中科海讯、海格通信、华秦科技、航天南湖、芯动联科、航天彩虹、臻镭科技、铖昌科技、三角防务、润贝航科、联创光电等。  风险提示 军工产业链某一环节产能受限导致交付推迟；装备批产过程中出现质量问题导致交付推迟；军品批量生产后价格降幅超出市场预期。 -31%-27%-23%-19%-15%-11%-7%-3%1%5%9%2023-062023-082023-102024-012024-032024-06国防军工沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 目录 1 核心观点 .................................................................................. 4 1.1 星舰第四次试射，首次实现“海面软着陆” ................................................... 4 1.2 投资建议 .............................................................................. 5 2 行情概览 .................................................................................. 5 2.1 军工板块表现 .......................................................................... 6 2.2 个股表现 .............................................................................. 6 2.3 军工板块及重点标的估值水平 ............................................................. 7 2.4 陆股通持股及其变化 .................................................................... 8 3 数据跟踪 .................................................................................. 9 3.1 定增数据跟踪 ......................................................................... 10 3.2 股权激励数据跟踪 ..................................................................... 11 3.3 重点细分领域信息跟踪 ................................................................. 13 3.4 新股信息跟踪 ......................................................................... 16 4 风险提示 ................................................................................. 16 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 图表目录 图表 1： SpaceX 公司帖文视频截图 ......................................................... 4 图表 2： 本周申万一级行业指数表现 ....................................................... 6 图表 3： 本周军工板块涨幅前十个股基本信息 ................................................ 7 图表 4： 军工板块 PE-TTM 估值 ............................................................ 7 图表 5： 部分军工标的估值分位（2024 年 6 月 7 日） ......................................... 8 图表 6： 陆股通持股数