建材行业周报：水泥价格继续修复，出口链仍为年度主线

1 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 行业周报 | 建筑材料 水泥价格继续修复 出口链仍为年度主线 建材行业周报 20240603-20240609  核心结论 分析师 李华丰 S0800521070003 18516181967 lihuafeng@research.xbmail.com.cn 相关研究 1、水泥：本周全国水泥均价 385.3 元/吨，环比+11.17 元/吨（+2.98%），同比-13.33 元/吨（-3.3%）。全国水泥煤炭价差 262.37 元/吨，环比+7.85 元/吨（+3.04%），同比-7.45 元/吨（-2.72%）。全国库容比 68.19%，环比+0.69pct，同比-4.03pct。全国出货率 50.1%，环比-3.1pct，同比-4.9pct。 2、玻璃：本周国内浮法均价 1679.29 元/吨，环比+2.01 元/吨（+0.12%），同比-356.08 元/吨（-17.5%）。玻璃-纯碱-天然气价差 418.02 元/吨，环比+2.01 元/吨（+0.48%），同比-328.83 元/吨（-44.03 %）。库存 5317 万重箱，环比-1.19%。 3、玻纤：本周无碱玻璃纤维纱均价 4142 元/吨，环比上期持平；中碱玻璃纤维纱均价为 5350 元/吨，环比持平；缠绕直接纱均价 3900 元/吨，环比持平；电子纱均价 8800 元/吨，环比持平。 4、储能：本周储能行业新招标储能（不含抽水蓄能）项目新增 872MW（2786MWh）。 本周重要新闻及行业点评 1、国常会研究部署房地产政策。6 月 7 日，李强总理主持召开国务院常务会议，部署房地产行业现阶段工作，推动研究储备新的去库存、稳市场的政策措施。近期高层密集指示地产发展方向并明确继续研究储备新政策，不断夯实了政策底，我们认为地产政策底的重要意义在于方向的转变，意味着投资者或可对地产政策托底有更多期待。 2、出口链：美国 5 月新增就业岗位超预期，经济韧性再次得到印证。美国 5 月非农新增就业 27.2 万人，大幅高于预期中值 18.5 万人，创 3 月以来最大增幅。平均时薪同比增长 4.1%。我们认为本次就业数据反映美国经济总需求的强韧，而居民就业情况良好同步反映较好的消费能力。出口链或仍然为年度级别投资主线，市场担忧的海外需求韧性超预期，而与海外需求韧性相矛盾的是优质出口链企业偏低的估值水平，出口链标的坚挺的业绩与估值提升空间或孕育机会。 本周投资组合 1、地产链：我们一直认为优质公司的逆周期成长能力持续被市场低估，短期随着地产政策转向有望开始修复。建议关注细分龙头东方雨虹、江山欧派、三棵树，中长期继续看好零售型公司，建议关注伟星新材、索菲亚、北新建材等。 2、出口链：美国地产复苏+跨境电商产业趋势+低估值，建议关注匠心家居、乐歌股份、恒林股份、永艺股份等。 3、高股息：建议关注奥普家居、江山欧派、兔宝宝。 4、新材料：建议关注活性氧化镁生产企业濮耐股份，硅微粉龙头联瑞新材。 风险提示：竣工不及预期、地产超预期下滑、行业协同破裂。 证券研究报告 2024 年 06 月 10 日 行业周报 | 建筑材料 西部证券 2024 年 06 月 10 日 2 | 请务必仔细阅读报告尾部的投资评级说明和声明 索引 内容目录 一、 本周股价表现 .................................................................................................................. 4 二、 本周重要数据 .................................................................................................................. 9 三、 重点子行业跟踪 ............................................................................................................ 12 3.1 水泥行业周度跟踪 ..................................................................................................... 12 3.2 玻璃行业周度跟踪 ..................................................................................................... 15 3.3 储能行业周度跟踪 ..................................................................................................... 16 3.4 光热行业周度跟踪 ..................................................................................................... 17 四、 投资主线 ....................................................................................................................... 17 4.1 水泥板块： ................................................................................................................ 17 4.2 地产产业链： ............................................................................................................. 17 4.3 玻璃： ........................................................................................................................ 18 4.4 玻纤： ........................................................................................................................ 18 4.5 其他细分领域： ...........................................................................