造纸轻工行业地产后周期产业链数据每周速递：2024年5月家具、家电出口额同比均有增长

有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 造纸轻工行业 ⚫ 本周地产后周期各大板块中，白色家电板块跑赢大盘。本周沪深 300 指数下跌0.16%，地产后周期各板块中，本周白色家电上涨 0.91%，跑赢大盘 1.07pct；本周黑色家电、服务机器人、家具、厨房电器、照明电工、小家电分别下跌 1.04%、1.15%、3.25%、3.49%、4.13%、5.05%，跑输大盘 0.88pct、1.15pct、3.09pct、3.33pct、3.97pct、4.88pct。 ⚫ 内销：2024 年 4 月扫地机、洗地机线上销售额同比有所增长。（1）本周家具、家电原材料价格走势分化；本周 TDI 现货价格较上周下跌 1.0%、MDI 现货价格较上周上涨 1.8%；与上周相比，本周铜、铝、不锈钢价格分别下跌 2.8%、0.3%、1.0%；与上周相比，本周 ABS 现货价格下跌 0.2%，PC 现货价格上涨 0.1%。（2）国内地产需求：周度数据方面，本周样本城市商品房成交面积环比下降 20.1%，累计同比下降 41.8%；样本城市二手房成交面积环比下降 1.1%，累计同比下降 15.3%。月度数据方面，根据国家统计局公布的地产数据，2024 年 1-4 月全国住宅销售面积累计同比下降 23.8%；2024 年 1-4 月全国住宅竣工面积累计同比下降 21.0 %；2024 年5月全国 10大城市二手房交易量 5.22万套，同比下降7.1%，累计同比下降 15.7%。（3）零售跟踪：2024 年 4 月家具类零售额 110 亿元，当月同比增长 1.2%，累计同比增长 2.5%；同期家用电器和音像器材类零售额 641 亿元，当月同比增长 4.5%，累计同比增长 5.5%。根据奥维云网的统计数据，2024 年 4 月扫地机器人线上销售额累计同比增长 29.1%，洗地机线上销售额累计同比增长 16.0%。 ⚫ 出口：2024 年 5 月家具、家电出口额同比均有增长。（1）海外地产需求：2024 年4 月美国成屋销售量同比下降 1.9%；私人住宅开工量同比下降 0.6%；2024 年 4 月私人住宅营建许可数同比下降 2.0%。（2）板块及细分品类出口表现：2024 年 5 月家具及其零件出口金额为 62.42 亿美元，同比增长 16.04%；同期家用电器出口金额为 90.10 亿美元，同比增长 18.31%。细分品类来看， 2024 年 4 月电炒锅、面包机、电烤箱、电磁炉、搅拌机、电热咖啡机、吸尘器出口金额同比分别增长 44%、15%、12%、10%、9%、4%、4%，多士炉、电热水壶以及电饭锅出口金额同比分别下降 3%、10%、11%。。 ⚫ 地产后周期板块方面，建议把握两大主线：1、重点关注行业渗透率提升空间广阔、成长性较为突出的清洁电器板块，重点推荐外销增长亮眼、内销市占率持续提升的石头科技(688169，买入)以及国内扫地机、洗地机龙头公司科沃斯(603486，买入)；2、重点关注业绩增速相对稳健、分红比例维持高位且当前估值处于历史低位的龙头标的，重点推荐苏泊尔(002032，增持)、欧派家居(603833，买入)、索菲亚(002572，买入)、志邦家居(603801，买入)，建议关注顾家家居(603816，未评级)、慕思股份(001323，未评级)。 风险提示 ⚫ 地产销售、竣工不及预期的风险，原材料价格大幅上涨的风险。 投资建议与投资标的 核心观点 国家/地区 中国 行业 造纸轻工行业 报告发布日期 2024 年 06 月 09 日 李雪君 021-63325888*6069 lixuejun@orientsec.com.cn 执业证书编号：S0860517020001 香港证监会牌照：BSW124 谢雨辰 xieyuchen@orientsec.com.cn 6 月智利阔叶浆、针叶浆外盘报价均有提涨 ： — — 造 纸 产 业 链 数 据 每 周 速 递（2024/06/01） 2024-06-02 2024 年 4 月电炒锅、面包机等小家电品类出口同比有所增长：——地产后周期产业链数据每周速递（2024/06/01） 2024-06-02 2024 年 4 月扫地机、洗地机线上销售额同比有所增长：——地产后周期产业链数据每周速递（2024/05/25） 2024-05-26 2024 年 5 月家具、家电出口额同比均有增长 ——地产后周期产业链数据每周速递（2024/06/09） 看好（维持） 造纸轻工行业行业周报 —— 2024年5月家具、家电出口额同比均有增长 有关分析师的申明，见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分，或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 2 目 录 1 行情回顾（2024/06/03-2024/06/09） ......................................................... 4 2 内销数据跟踪：2024 年 4 月扫地机、洗地机线上销售额同比有所增长 ........ 4 2.1 上游原材料价格：本周家具、家电原材料价格走势分化 ............................................... 4 2.2 国内地产需求：2024 年 5 月全国 10 大城市二手房交易量同比下降 7.1% .................... 5 2.3 零售跟踪：2024 年 4 月家具、家电零售额同比均有增长 ............................................. 8 3 出口数据跟踪：2024 年 5 月家具、家电出口额同比均有增长 .................... 10 3.1 海外地产需求：2024 年 4 月美国成屋销售、已开工的新建私人住宅、私人住宅营建许可数同比均有下降 ................................................................................................................ 10 3.2 出口表现：2024 年 5 月家具、家电出口额同比均有增长 ........................................... 10 投资建议 ...................................................................................................... 12 风险提示 ...................................................................................................... 12 造纸轻工行业行业周