医药生物行业2024年6月月报：医药集采提质扩面，建议关注创新药及其产业链

此报告仅供内部客户参考 请务必阅读正文之后的免责条款部分 行业研究报告 医药集采提质扩面，建议关注创新药及其产业链 2024 年 06 月 05 日 评级 领先大市 评级变动： 维持 行 业涨跌幅比较 % 1M 3M 12M 医药生物 0.34 -7.14 -21.48 沪深 300 -0.32 7.53 -14.30 吴 号 分 析师 执业证书编号: S0530522050003 wuhao58@hnchasing.com 相关报告 1 医药生物行业 2024 年 4 月月报：创新支持政策频出，重点关注创新药及其产业链 2024-04-09 2 医药生物行业 2024 年 3 月月报：化学新药首发价格新规发布，利好高质量创新药 2024-03-06 重 点股票 2023A 2024E 2025E 评 级 EPS（元） PE（ 倍 ） EPS（ 元 ） PE（倍） EPS（元） PE（ 倍 ） 华东医药 1.62 20.06 1.88 17.25 2.17 14.97 买入 九典制药 0.76 35.19 1.04 25.73 1.35 19.78 买入 药明康德 3.30 13.12 3.30 13.12 3.66 11.82 买入 凯莱英 6.14 12.51 3.29 23.26 4.11 18.70 买入 泰格医药 2.34 23.71 2.83 19.63 3.42 16.22 买入 益丰药房 1.40 31.97 1.73 25.81 2.10 21.32 买入 健之佳 3.22 15.20 3.57 13.69 4.34 11.27 买入 资料来源：Wind，财信证券 投资要点：  市场回顾： 2024 年 5 月，医药生物（申万）板块涨幅为-3.24%，在申万 31 个一级行业中排名第 26 位，跑输沪深 300、上证综指、深证成指、创业板指 3.23、4.06、2.18、1.16 个百分点。截止 2024 年 5 月31 日，医药生物板块 PE（TTM，整体法）均值为 26.21 倍，在申万31 个一级行业中排名第 5 位，位于自 2012 年以来后 13.80%分位数。  医药集采提质扩面，建议关注创新药及其产业链机会。5 月 20 日，国家医疗保障局办公室发布《关于加强区域协同 做好 2024 年医药集中采购提质扩面的通知》。《通知》提出：（1）扩大联盟范围，形成全国联盟集中采购；（2）加强统筹协调，合理确定采购品种；（3）聚焦重点领域，积极推进 2024 年集采扩面。5 月 24 日，国家医疗保障局发布《关于进一步推广三明医改经验 持续推动医保工作创新发展的通知》。《通知》指出：有针对性扩大药品和医用耗材集中采购品种范围，形成国家组织的药品和高值医用耗材集中采购、省份牵头的全国联盟药品和高值医用耗材集中采购为主体，省级集采为补充的集中采购新格局；集中采购腾出的费用空间首先向人民群众释放改革红利，同时为促进体现新质生产力的新药、新诊疗项目进入临床应用腾出空间，为医疗服务价格调整创造条件。从上述政策来看，条件具备的省级联盟集采将升级为全国联采，全国联采品种涵盖未过一致性评价的化学药、中成药，以及国采品种的可替代药品等，提前 1 年完成“十四五”规划的国采及省级集采药品数目标，药品仍面临较大的集采压力。但考虑到，药品集采进程进入后半段，叠加“大品种”药品集采相对充分，药品集采规则不断完善，预计后续药品集采对药企经营业绩的负面影响相对有限。此外，上述政策明确指出，集中采购腾出的费用空间将会用于支持体现新质生产力的新药、新诊疗项目，创新仍是政策重 点支持的方向，建议关注创新药及其产业链机会。  风险提示：耗材、药品价格降幅超预期风险；创新药研发失败风险；行 业政策风险；行业竞争加剧风险等。 -27%-17%-7%3%13%2023-062023-092023-122024-032024-06医药生物沪深300行业月度报告 医药生物 此报告仅供内部客户参考 -2- 请务必阅读正文之后的免责条款部分 行业研究报告 内容目录 1 行业观点 .................................................................................................................. 3 2 市场回顾 .................................................................................................................. 5 2.1 整体情况 .................................................................................................................................................. 5 2.2 子行业情况............................................................................................................................................... 6 2.3 个股情况 ................................................................................................................................................... 6 3 行业估值 .................................................................................................................. 7 4 行业重要新闻及公司公告 ......................................................................................... 8 5 风险提示 ................................................................................................................ 13 图表目录 图 1：2024 年 1-5 月申万一级子行业涨跌幅（流通市值加权平均，%） ........................