汽车周观点：5月第四周交强险同比-3.6%，看好汽车板块！

汽车周观点：5月第四周交强险同比-3.6%，看好汽车板块！证券分析师 ：黄细里执业证书编号：S0600520010001联系邮箱：huangxl@dwzq.com.cn2024年6月5日证券研究报告（全板块最新周观点◼ 本周复盘总结：5月第四周交强险同比-3.6%，继续看好汽车板块！本周SW汽车指数上升1.71%，细分板块涨跌幅排序：SW乘用车(+5.1%)>香港汽车(+2.2%)>SW汽车零部件(+0.8％)>重卡指数(-0.1%)>SW商用载货车(-1.9％)。本周已覆盖标的北汽蓝谷、蔚来-SW、比亚迪涨幅较好。◼ 行业大事：1）赛力斯：5/31问界新M7 Ultra版正式上市，M9部分配置下放价格未变。2）北汽蓝谷：5/31享界S9内饰亮相，行政级轿车尺寸，搭载最新途灵底盘，拥有全球量产行政豪华轿车极低风阻，首发搭载HUAWEI ADS3.0。◼ 本周团队研究成果：外发AI+汽车智能化系列/汽车零部件系列行业深度；外发5月智能化/4月汽车出口月报。2（Q2投资策略要点➢ 不惧短期回调，依然看好汽车板块！➢ 商用车板块：大周期景气度继续向上。不同于历史周期，这轮商用车是【外内需共振】+【国企资产重估】，持续性有望好于市场预期。2023年是龙头开始兑现业绩，2024年龙二龙三等紧跟兑现业绩。客车板块：宇通客车+金龙汽车。重卡板块：潍柴动力/中国重汽+一汽解放/福田汽车。➢ 两轮车板块：长期来看行业龙头在政策+出海逻辑下依靠丰富产品线/渠道优势灵活调整销售策略保证竞争优势，两轮车板块优选【雅迪控股】/【爱玛科技】。摩托车板块优选【春风动力】。➢ 乘用车板块：依然看好【政策托底总量+电动化渗透率继续提升+L3智能化加速落地+出口高增长】四大因素驱动下乘用车板块表现。A股优选【华为系（赛力斯+长安汽车+北汽蓝谷等）+比亚迪+长城汽车+上汽集团+广汽集团等】，港股优选【小鹏汽车+理想汽车+长城汽车（关注）+吉利汽车+广汽集团（关注）等】。➢ 零部件板块：年降压力有限且长期受益乘用车L3智能化/全球化趋势。1）特斯拉产业链优选【新泉股份+拓普集团+旭升集团+爱柯迪+银轮股份+岱美股份等】。2）智能化核心增量零部件【德赛西威+华阳集团+耐世特+伯特利+均胜电子+经纬恒润等】。➢ 风险提示：全球汽车需求不及预期；政策落地不及预期等。348家A/H覆盖个股盈利预测汇总4数据来源：wind, 东吴证券研究所图：覆盖个股盈利预测汇总（截至2024年5月31日）注：1)盈利预测采用东吴预测数据；2) 相关数据的货币单位均为人民币，港元汇率为2024年5月31日的0.9260；3)市值使用2024年5月31日收盘数据，PE基于该市值计算2023A2024E2025E2023A2024E2025E2023A2024E2025E1211.HK比亚迪211.629.161556200850199763344425401814119866.HK蔚来39.120.78105639221392-171-110-760---2015.HK理想75.521.216021191214432748922440718749868.HK小鹏30.018.95662686371225-82-327--782333.HK长城汽车12.685.410721715200624456989117151290175.HK吉利汽车9.0100.69051783235330095080121181172238.HK广汽集团3.1104.9322133015441630657286544002594比亚迪237.129.16596620085019976334442540201512601633长城汽车26.085.419051734200624457089117272116600104上汽集团14.4115.8166772557409798913416622712107000625长安汽车13.599.21341159122812690108.892.6115.9121412601238广汽集团8.8104.974213301544163065728611109601127赛力斯90.515.1136632510201314-29.5-8.911.5--119600418江淮汽车16.021.83494775295652.94.17.41208547000951中国重汽A15.011.717641658671010.515.119.0171293808.HK中国重汽H17.027.64688181039120554.068.178.1976000338潍柴动力15.687.3135921562339255489.6115.6134.0151210000800一汽解放8.346.43876217388987.510.317.2513822600166福田汽车2.480.01945967248569.113.410.9211518301039中集车辆A9.020.218124329236124.514.818.671210600066宇通客车24.522.154326734741416.524.430.4332218600686金龙汽车7.77.2552052332661.43.16.338189603529爱玛科技34.78.629922126030619.925.931.8151291585.HK雅迪控股11.730.636039543852626.432.645.714118603129春风动力151.11.52291351702139.913.420.4231711601689拓普集团60.011.669819928238621.730.040.5322317600741华域汽车16.231.550916671805195876.086.494.3765002920德赛西威102.45.6568192.6246.3313.314.522.930.8392518002906华阳集团27.65.214566.686.1105.44.96.89.0292116688326经纬恒润64.81.2784455710.71.53.41115123605333沪光股份28.14.41233758780.21.92.96036442600699均胜电子15.714.122055660467710.915.120.8201511601965中国汽研19.610.01974048598.310.112.6241916603596伯特利36.86.1223771041419.212.116.62418131316.HK耐世特3.825.1962983333726.29.412.315108000887中鼎股份12.913.217016018221011.613.315.4151311603197保隆科技38.72.1826378954.56.27.8181310002284亚太股份7.37.4544156671.52.43.0352218603348文灿股份30.52.6815781991.43.85.7582114600933爱柯迪17.19.616560781